Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [1] Core Views - The company has been deeply engaged in the bathroom industry and is actively developing its own brand, having transitioned from producing water-saving flushing components to a range of smart bathroom products [4][19] - The company's revenue has grown from 817 million yuan in 2016 to 2.364 billion yuan in 2024, with a CAGR of 14.20%, while net profit has increased from 176 million yuan to 188 million yuan during the same period, with a CAGR of 0.84% [4][28] - The company is well-positioned in the stable development of the bathroom flushing system industry and has significant growth potential in the smart toilet sector [5][8] Company Overview - The company was established in 1999 and initially focused on producing water-saving flushing components, becoming a leading manufacturer in this field [4][19] - The company has expanded its product offerings to include smart toilets, health products, and sensing products, fully entering the smart home era [4][19] - The company has a stable shareholding structure, with the founding team holding a significant portion of shares, ensuring effective governance [23][25] Industry Overview - The bathroom flushing component industry is experiencing stable growth, with a domestic demand of approximately 55.8 million sets per year in China and a global demand of around 140 million sets [5][45] - The smart toilet market in China has seen significant growth, with sales increasing from over 4 million units in 2017 to over 9 million units in 2023, reflecting a CAGR of 25.6% [5][41] - The industry is characterized by high brand concentration, with a few international brands dominating the high-end market, which provides competitive advantages to established manufacturers [5][52] Company Growth Drivers - The company's dual strategy of "own brand + OEM" is expected to drive future growth, with a significant increase in revenue from its own brand of smart toilets [6][8] - The revenue from smart toilets and covers has grown from 292 million yuan in 2019 to 1.266 billion yuan in 2023, accounting for 57.96% of total revenue [6][34] - The company is actively expanding its domestic sales channels and optimizing its overseas market layout, which is expected to enhance its competitive position [4][28] Financial Forecast and Investment Recommendations - The company is projected to achieve revenues of 2.364 billion yuan in 2024, 2.727 billion yuan in 2025, and 3.059 billion yuan in 2026, with respective year-on-year growth rates of 8.2%, 15.4%, and 12.2% [8][10] - The expected earnings per share (EPS) for 2024, 2025, and 2026 are 0.45 yuan, 0.55 yuan, and 0.64 yuan, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 17.19, 14.12, and 12.13 [8][10]

证券代码：002790 证券简称：瑞尔特 公告编号：2025-005 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司 关于全资子公司使用部分自有资金进行委托理财的 进展公告（十九） 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 19 日召开第四届董事会第十四次会议审议通过了《关于使用部分自有资金进行委托 理财的议案》，批准同意公司及控股子公司使用不超过人民币 80,000 万元的自 有资金进行委托理财，在上述额度内资金可滚动使用。本次使用部分自有资金进 行委托理财的投资产品，包括银行、证券公司、基金公司等金融机构的安全性高、 流动性好、中低风险的理财产品。公司及其控股子公司使用部分自有资金进行委 托理财的实施期限自董事会审议通过之日起一年内有效。公司董事会授权公司董 事长或者总经理在额度范围内行使该项投资决策权并签署相关法律文件（包括但 不限于）：选择合格的投资产品发行主体、明确理财金额、选择理财产品品种、 签署合同等，同时授权公司管理层具体实施相关事宜。 《关于使用部分自有资金进行委托理财的公告》 ...

证券代码：002790 证券简称：瑞尔特 公告编号：2025-004 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司 关于公司使用部分自有资金进行委托理财的进展公告（十八） 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 19 日召开第四届董事会第十四次会议审议通过了《关于使用部分自有资金进行委托 理财的议案》，批准同意公司及控股子公司使用不超过人民币 80,000 万元的自 有资金进行委托理财，在上述额度内资金可滚动使用。本次使用部分自有资金进 行委托理财的投资产品，包括银行、证券公司、基金公司等金融机构的安全性高、 流动性好、中低风险的理财产品。公司及其控股子公司使用部分自有资金进行委 托理财的实施期限自董事会审议通过之日起一年内有效。公司董事会授权公司董 事长或者总经理在额度范围内行使该项投资决策权并签署相关法律文件（包括但 不限于）：选择合格的投资产品发行主体、明确理财金额、选择理财产品品种、 签署合同等，同时授权公司管理层具体实施相关事宜。 《关于使用部分自有资金进行委托理财的公告》（公告编 ...

丨证券研究报告丨 research.95579.com 公司研究丨点评报告丨瑞尔特（002790.SZ） [Table_Title] 瑞尔特 2024 年业绩快报点评： 2024Q4 收入稳健增长，盈利水平延续改善 报告要点 [Table_Summary] 公司 2024 年实现营收/归母净利润/扣非净利润 23.64/1.88/1.72 亿元，同比+8%/-14%/-14%； 其中 2024Q4 实现营收/归母净利润/扣非净利润 6.54/0.62/0.60 亿元，同比+3%/+45%/+59%。 分析师及联系人 [Table_Author] 蔡方羿 米雁翔 SAC：S0490516060001 SAC：S0490520070002 SFC：BUV463 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% 1 瑞尔特（002790.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title 瑞尔特 20242]年业绩快报点评： 2024Q4 收入稳健增长，盈利水平延续改善 [Table_Summary2] 事件描述 公司 2024 年实现营收/归母净利润/扣非净利润 23.64/1.88/1.72 亿元，同 ...

本来还是会有一些小下滑不过就不会那么大就是不会这个20年这么高然后品牌端这一块可能就是以这个整体以这个40到50的一个增长做目标好的明白就是品牌这端的话我们24年大概出的量有多少呀就从数量级上来看 嗯应该三十多万套吧啊三十几三十一三十了这样子哦了解然后呃就是马桶这边代工的话因为几个客户的情况方便帮我们分享一下就是如果然后以及说二五年如果有增长的话表示哪几个客户他们的贡献可能会更多一些其实前几张收入其实基本上没有 会有什么增长像第一大客户可能二五年还是会有继续往上基本上也还是会下滑嘛但是其他的一些像第二个客户啊后面的一些客户可能会因为市场的一个需求包括说有活步整体嗯应该会表现好一些但增增增长应该也不会太高嘛所以就就相当于说可以弥补一些呃就是呃之前那个大客户的一个下降啊 然后但肯定是弥补就是没办法完全完全弥补然后我们可能还需要就是说去拓一些新的新的客户但新客户现在就是说呃如果是完全没什么就是就是市场就是新的那种客户那他其实即使合作成功了可能也不会有好的一个订单量可能说他也需要去拓制他可能只能说你去拓那些你原本已经市场风格比较好的一些客户然后 但是这一块现在也还在磋商中,就是还没有落地,所以现在也不好说说能不能成功 ...

证券代码：002790 证券简称：瑞尔特 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号： 2025-001 | | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | ☑其他 投资者电话会议 | | 活动参与人员 | 参会人员（以下排名不分先后）： 国投证券、招商基金、圆信永丰基金、中信证券、上海喜世润 投资、中意资产、上海华汯资产、深圳前海云溪基金、华泰保 | | | 兴基金、西部利得基金、中欧基金、广东正圆私募基金、国金 | | | 基金、安信基金、中信建投证券、深圳前海华杉投资、红土创 | | | 新基金、平安资产、中邮证券、海富通基金、大成基金、长城 | | | 财富保险资产、平安基金、弘毅远方基金、中信保诚基金、深 | | | 圳丰岭资本、中国人民养老保险、财通基金、长江养老保险、 | | | 上海丹羿投资、天风证券、东方基金、惠升基金、阳光资产、 | | | 循远资产、益民基金、深圳市前海禾丰正则资产、天风证券资 | | | 管、汇泉基金、光大永 ...

证券代码：002790 证券简称：瑞尔特 公告编号：2025-002 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司 关于通过高新技术企业重新认定的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司（以下简称"公司"）近日收到由厦门市 科学技术局、厦门市财政局、国家税务总局厦门市税务局联合颁发的《高新技术 企业证书》（证书编号：GR202435100802，发证时间：2024 年 11 月 8 日，有 效期：三年）。 公司本次高新技术企业的认定，系原高新技术企业证书有效期满后进行的重 新认定。根据《高新技术企业认定管理办法》《中华人民共和国企业所得税法》 等相关规定，公司自通过高新技术企业重新认定起连续三年（2024 年—2026 年），继续享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，按 15%的税率缴纳企业 所得税。 《高新技术企业证书》 特此公告。 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司董事会 2025 年 2 月 6 日 公司 2024 年已按照 15%的企业所得税税率进行纳税申报，因此本次取得高 新技术企业证书不影响公司 2024 年度的相关财务 ...

证券代码：002790 证券简称：瑞尔特 公告编号：2024-081 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司 2024 年中期权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年中期利润分配方案 为：以现有总股本 417,872,300.00 股为基数，拟向全体股东按每 10 股派发现金股利人民币 0.40 元（含税），合计派发现金股利人民币 16,714,892.00 元（含税），不送红股，不以 资本公积金转增股本。 2、本次权益分派按除权前总股本计算每股派息（含税）=实际派发现金分红总额÷除权 前总股本=16,714,892.00÷417,872,300.00 =0.04 元/股；本次权益分派实施后除权除息参 考价=除权除息日的前一日收盘价-按除权前总股本计算的每股派息（含税）=除权除息日的 前一日收盘价-0.04 元/股。 一、股东大会审议通过利润分配方案等情况 公司于 2024 年 5 月 13 日召开 2023 年年度股东大会审议通过了《2023 年 度利润分配方案及 ...

证券代码：002790 证券简称：瑞尔特 公告编号：2024-080 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司 关于独立董事取得独立董事培训证明的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 28 日召开第五届董事会第三次会议、2024 年 11 月 13 日召开 2024 年度第一次 临时股东大会，审议通过了《关于补选独立董事的议案》，补选罗立国先生为公 司第五届董事会独立董事，任期自公司股东大会审议通过之日起至本届董事会任 期届满之日为止。 截至公司 2024 年度第一次临时股东大会通知发出之日，罗立国先生尚未取 得独立董事资格证书，依照深圳证券交易所有关规定，罗立国先生已书面承诺参 加最近一次独立董事培训并取得深圳证券交易所认可的独立董事资格证书，具体 内容详见公司于 2024 年 10 月 29 日发布于中国证监会指定信息披露网站巨潮资 讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《独立董事候选人关于参加独立董事培训并 取得独立董事资格证书的承诺函》。 近日，公司 ...

证券代码：002790 证券简称：瑞尔特 公告编号：2024-078 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司 关于公司使用部分自有资金进行委托理财的进展公告（十六） 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 19 日召开第四届董事会第十四次会议审议通过了《关于使用部分自有资金进行委托 理财的议案》，批准同意公司及控股子公司使用不超过人民币 80,000 万元的自 有资金进行委托理财，在上述额度内资金可滚动使用。本次使用部分自有资金进 行委托理财的投资产品，包括银行、证券公司、基金公司等金融机构的安全性高、 流动性好、中低风险的理财产品。公司及其控股子公司使用部分自有资金进行委 托理财的实施期限自董事会审议通过之日起一年内有效。公司董事会授权公司董 事长或者总经理在额度范围内行使该项投资决策权并签署相关法律文件（包括但 不限于）：选择合格的投资产品发行主体、明确理财金额、选择理财产品品种、 签署合同等，同时授权公司管理层具体实施相关事宜。 《关于使用部分自有资金进行委托理财的公告》（公告编 ...