本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第四 次（临时）会议（以下简称"会议"），由公司董事长召集。2024 年 11 月 6 日， 以电子邮件及电话方式向全体董事发出会议通知；2024 年 11 月 12 日 10 时以 通讯表决方式召开。 证券代码：002790 证券简称：瑞尔特 公告编号：2024-072 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司 第五届董事会第四次会议决议公告 1、审议议案一《关于对外投资进行项目建设的议案》 表决结果：同意票 9 票，反对票 0 票，弃权票 0 票，议案获得通过。 经审议，董事会认为：本次对外投资建设"年产 10 万套装配式智能卫浴产 品项目"是基于公司整体战略布局及经营发展的需要，有利于优化布局公司生产 能力，增加公司效益，符合公司的长远发展战略，符合公司和全体股东利益，不 存在损害公司股东特别是中小股东合法利益的情形，对公司未来发展具有积极意 义。董事会一致通过《关于对外投资进行项目建设的议案》。 《关于对外投资进行项目建设的公告》 ...

证券代码：002790 证券简称：瑞尔特 公告编号：2024-073 一、监事会会议召开情况 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第四次（临 时）会议（以下简称"会议"），由公司监事会主席召集。2024 年 11 月 6 日，以电子邮 件方式向全体监事发出会议通知，；2024 年 11 月 12 日 14：00 时，在厦门市海沧区后 祥路 18 号公司会议室召开现场会议。 会议应出席的监事 3 人, 实际出席会议的监事 3 人（其中，委托出席的监事 0 人； 以通讯表决方式出席会议的监事 0 人），超过半数。缺席会议的监事 0 人。会议由监事 会主席崔静红主持，董事会秘书列席会议。 本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》《厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公 司章程》《厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司监事会议事规则》的相关规定, 会议决议合 法、有效。 二、监事会会议审议情况 1、审议议案一《关于对外投资进行项目建设的议案》 表决结果：同意票 3 票，反对票 0 票，弃权票 0 票，议案获得通过。 经审核，监事会认为：公司本次对外投资建设"年产 10 万套装配式智能卫浴产品 项目"，符合《 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨瑞尔特（002790.SZ） [Table_Title] 瑞尔特 2024Q3 点评：Q3 收入承压，净利率环 比改善，期待国补驱动 Q4 智能马桶景气修复 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------|-------|-------| | | | | | | 报告要点 | | | | | [Table_Summary] 公司 2024Q1-Q3 实现营收 / 归母净利润 / 扣非净利润 17.10/1.26/1.13 31% ；其中 2024Q3 实现营收 / 归母净利润 / 扣非净利润 5.67/0.35/0 ...

2024 年 11月 04 日 证券研究报告。2024年三季报点评 瑞 尔 特 (002790)轻工制造 当前价：7.68 元 目标价：——元（6个月） 自主品牌投入加大,盈利能力暂时承压 投资买点 ● 业绩摘要:公司发布 2024年三季报。2024前三季度公司实现营收 17.1亿元 同比+10.6%;实现归母净利润 12634.1 万元,同比-28.2%;实现扣非净利润 11286.5 万元,同比-30.6%。单季度来看,Q3公司实现营收 5.7 亿元,同比-0.9%; 实现归母净利润 3537.3万元,同比-43.4%;实现扣非后归母净利润 3256.1 万 元，同比-43.4%。 ● 毛利率承压,品牌费用投入加大。2024 前三季度,公司整体毛利率为 28.5%, 单 2024Q3毛利率为 27.3%。毛利率前三季度与上年同期基本持平,而由于产品 单价咯有下行以及智能坐便器品类中轻智能坐便器占比提升,Q3毛利率下降, 同比-2.2pp。费用率方面,24年前三季度公司总费用率为21.3%,同比+5.6pp, 其中销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为 12.9%/4.7%/-0.4%/4.2 ...

公司报告 | 季报点评 以旧换新利好需求改善 公司发布 2024 年三季报 24Q3 公司实现收入 5.7 亿元，同比-0.9%；归母净利润 0.4 亿元，同比-43.4%； 扣非归母净利润 0.3 亿元，同比-43.4%； 24Q1-3 公司实现收入 17.1 亿元，同比+10.6%；归母净利润 1.3 亿元，同比 -28.2%；扣非归母净利润 1.1 亿元，同比-30.6%。 Q3 业绩短期承压我们预计系宏观需求较弱及市场竞争加剧影响。Q4 公司 将更加注重海外市场拓展及自主品牌渠道的建设，积极把握政府推出的以 旧换新政策机遇，争取促进营收稳定增长。 公司近期推出的新品主要是以升级旧款为主，比如 F30Pro 增加双用户模 式、CIAA 抗菌釉面等，A6Pro 增加 15 分钟久坐提醒、童洗、冷热交替洗、 升级无光触媒除臭等，UX70 增加自动调温、童洗、冷热交替洗、UVC 动态 水杀菌等，公司对产品功能的精准把握及迭代预计持续带动份额提升。 产品结构致盈利能力下滑，积极调整费用投放节奏 24Q3 毛利率 27.3%，同比-2.2pct；销售/管理/研发/财务费用率分别为 11.9%/4.7%/4.2%/ ...

证券研究报告：轻工制造 | 公司点评报告 2024 年 10 月 31 日 公司基本情况 总股本/流通股本（亿股）4.18 / 2.61 总市值/流通市值（亿元）33 / 21 52 周内最高/最低价 13.50 / 6.29 资产负债率(%) 23.2% 市盈率 14.91 第一大股东 张剑波 股票投资评级 瑞尔特(002790) 买入|维持 个股表现 -42% -36% -30% -24% -18% -12% -6% 0% 6% 12% 18% 2023-10 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 瑞尔特 轻工制造 资料来源：聚源，中邮证券研究所 最新收盘价（元） 7.90 研究所 分析师:杨维维 SAC 登记编号:S1340522090007 Email:yangweiwei@cnpsec.com 短期盈利承压，逆势加快自有品牌布局 ⚫ 事件： 公司发布 2024 年三季度报： 2024 年前三季度公司实现收入 17.10 亿元，同比+10.59%；归母 净利润 1.26 亿元，同比-28.15%。 其中，Q3 单季度公司实现收入 5.67 亿元，同比-0.93 ...

2024 年 11月 01 日 瑞尔特(002790. SZ) 业绩短期承压,期待以旧换新释放需求 事件:瑞尔特发布 2024年三年报。24Q1-3 公司实现营业收入 17. 10 亿元,同比增长 10.59%;归母净利润 1.26亿元,同比下降 28.15%; 扣非后归母净利润 1.13 亿元,同比下降 30.63%。24Q3 公司实现营业 收入5.67 亿元,同比下降 0.93%;归母净利润 0.35 亿元,同比下降 43.43%; 扣非后归母净利润 0.33 亿元, 同比下降 43.40%。 目Q3 海外、自主品牌表现较好，受益以旧换新成效可期 Q3 地产、消费压力延续,智能马桶需求仍受到压制。公司积极拓展 海外市场，持续推进自有品牌渠道布局和建设实现增长,弥补国内代 工订单下滑影响,营业收入保持相对稳定。产品方面,公司在康养、 环保、卫生等方向进行升级，双 11 大促推出旧款升级，包括F30Pro 增加双用户模式、CIAA 抗菌釉面;A6Pro 增加 15分钟久坐提醒、童 洗、冷热交替洗、升级无光触媒除臭;UX70 增加了自动调温、童洗、 冷热交替洗、UVC 动态水杀菌等。公司积极参与以旧换新政策,通 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 瑞尔特 (002790.SZ) 公司点评 证券研究报告 买入(维持评级) 业绩简评 10 月 28 日公司发布 24 年三季报，24Q1-Q3 公司实现营收 17.1 亿 元，同比+10.6%，归母净利 1.3 亿元，同比-28.2%。其中 24Q3 公 司实现营收 5.7 亿元，同比-0.9%，归母净利为 0.4 亿元，同比- 43.4%，扣非归母净利为 0.3 亿元，同比-43.4%。 经营分析 多重因素共同导致 Q3 收入承压：今年以来国内装修需求相对偏弱 叠加电商平台竞争加剧，公司收入增长压力显现。分产品来看，冲 水组件业务由于国内市场需求承压，预计 Q3 收入同比有所下滑。 智能坐便器业务方面，根据奥维云网线上推总数据显示，2024 年 1-8 月智能马桶国内线上总零售额/ 零售量 分别 同 比 下 滑 21.8%/20.1%，并且今年以来线上小品牌价格战冲击较为明显，在 此背景下，预计公司 Q3 自主品牌的智能坐便器线上收入同比较为 承压，而线下渠道依托网点进一步扩张，预计仍保持较优增长。此 外，智能坐便器代工业务虽由于海外市场仍在扩张，但国内整体需 求偏弱，预计其 ...

证券代码：002790 证券简称：瑞尔特 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号： 2024-007 | --- | --- | --- | |----------------|------------------------------------|--------------------------------------------------------| | | | | | | □特定对象调研 □分析师会议 | | | 投资者关系 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | ☑ 其他 投资者电话会议 | | | | 参加机构（以下排名不分先后顺序）： | | | | | 国投证券、浙商证券、招商基金、广发基金、深圳丰岭资本、 | | | | 兴华基金、华富基金、诺安基金、嘉实基金、大家资产、西藏 | | | | 源乘投资、循远资产、国金证券、信达澳亚基金、新华资产、 | | 活动参与人员 | | 西部利得基金、上海丹羿投资、杭州太乙投资、融通基金、平 | | | | 安基金、敦和资管、中欧基金、东北 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Ruierte (002790 SZ) [4][6] Core Views - Ruierte's Q3 2024 revenue reached 567 million yuan (YoY -0 9%), with net profit attributable to shareholders of 35 million yuan (YoY -43 4%) [2] - Domestic demand remains weak, with pressure on self-brand growth, while overseas sales show steady growth [2] - Intensified competition and increased marketing expenses have put short-term pressure on profitability [2] - The company is actively participating in subsidy programs to boost sales, with 15% subsidy on Tmall and 20% on JD com [2] Business Segments Self-Brand Business - Online growth has slowed, with ASP decline due to price competition in the smart toilet industry [2] - Offline channels continue rapid expansion, with deeper moats and relatively milder competition [2] - The company is building barriers through counter-cyclical layout in offline channels [2] OEM Business - Domestic OEM faces pressure, while overseas water component business remains stable [3] - Smart toilet OEM exports are growing rapidly, mainly in North America and Middle East markets [3] - Traditional flush components show recovery trend overseas but decline domestically [3] Financial Performance - Q3 2024 gross margin was 27 4% (YoY -2 2pct), net margin 6 2% (YoY -4 7pct) [3] - Sales/management/R&D expense ratios were 11 9%/4 7%/4 2% respectively [3] - Operating cash flow was 38 million yuan in Q3 2024 (YoY -64 million yuan) [3] - Accounts receivable turnover days decreased to 51 days (YoY -18 days) [3] Financial Projections - 2024-2026 net profit forecasts adjusted to 170 million, 200 million, and 240 million yuan [4] - Corresponding PE ratios are 20X, 17X, and 14X for 2024-2026 [4] - Revenue growth projections for 2024-2026 are 7 4%, 11 7%, and 13 3% respectively [5] - EPS forecasts for 2024-2026 are 0 41, 0 48, and 0 57 yuan per share [5] Industry Context - The company operates in the home furnishings industry [6] - Smart toilet segment shows high growth potential despite market challenges [2] - The industry faces intensified competition and pricing pressure [2]