本次会议仅限国投证券股份有限公司白名单客户参与会议内容不允许以任何方式对外泄露违者国投证券股份有限公司有权追究法律责任及一切经济损失各位投资人上午好我是国投清光的刘夏凡那么罗老师呢今天这个上午这个飞机上可能有些延误那么也可能会在下半场加入我们 那么今天也是非常荣幸的邀请到了我们的瑞尔特董秘吴总然后跟各位领导来汇报一下公司近期的一个情况像瑞尔特其实也是我们团队一直坚定推荐的优质标点不仅是说能够充分受益智能马桶快速增长的一个活力而且我们感觉说自主品牌已经摸索出了一个成熟的打法 整个增长势还是挺强的那么包括说在线上渠道通过抖音弯道超车之后也已经形成了比较强的一个品牌力带来快速增长的同时也是产生比较强的一个外溢效应而且对于新渠道方向的一个布局也是比较领先的那么今年的一个线下渠道也是期待一个快速的开拓带来整个比较好的一个增长潜力 那么一直以来这个业绩的表现也是非常的亮丽那么大家也是非常关注咱们公司也包括像近期的一个乐一八这样的一个二季度的一个情况好呀那要不我们请吴总先帮我们介绍一下各业务一季度包括近期的一个情况谢谢吴总好的 因为现在主要是二季度也还没有正式结束然后可能是不太方便聊太细我们先就从一季度引入然后看一下二季度 ...

证券代码：002790 证券简称：瑞尔特 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号： 2024-004 □√特定对象调研 □分析师会议 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 调研人员： 东兴证券：刘田田、沈逸伦 活动参与人员 生命保险资管：唐航 上市公司接待人员： 董事会秘书：吴燕娥 时 间 2024年5月28 日15：00-16：00 地 点 厦门市海沧区后祥路18号办公室 形 式 现场调研 一、请介绍下一季度主要产品品类的趋势 ...

[关键词： Table_Tag#第二曲线 ] [投资要点 Table_Summary] ◼ 瑞尔特创始于 1999 年，已形成包括以节水型冲水组件为核心的卫浴冲 水系统产品解决方案、以智能坐便器为核心的智能卫浴产品解决方案、 同层排水系统产品解决方案、卫浴适老产品解决方案、卫浴空间智慧互 联解决方案和卫浴装配式整体解决方案的产品体系。公司产品从水件逐 步拓展至智能家居产品。公司 2023 年营收 21.84 亿，同比+ 11.47%。 ◼ 公司现在已形成 ODM+自有品牌双驱动的模式。1）ODM 方面，公司 从事水件代工及智能座便器代工，公司通过与优质客户长期、稳定合作， 同时不断开拓新客户的模式，在智能马桶代工方面有望持续增长。2） 自有品牌方面，公司 2021 年开始发展自主品牌，逐步提升销售规模， 形成高性价比智能卫浴产品的市场定位。目前公司出口业务收入占比逐 步降低，业务结构更加均衡。 ◼ 公司在智能座便器方面积累深厚，开拓第二成长曲线。智能座便器加速 渗透，公司加大布局力度，公司从智能坐便器研发设计、到生产制造、 再到品质管控、到售后服务，都有专业、严整、完善的自有体系，并且 持续对产品进行更新迭代 ...

感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始 这边播完后支持人口直接开始发言大家好我是天风新网孙海洋非常欢迎大家接入 瑞尔克的小组会交流那么瑞尔克呢一直也是我们在整个金融板块首推的标的希望大家务必的重视那么不管是从现在行业面的变化以及公司本身经营力的不断的这种呈现我觉得未来的整个失职体量包括估值空间都还有非常大的这个潜力 首先呢行业面我们看到其实大家最近对于地产业的关注是比较多的也看到了很多一二线城市的这个方程线购对于处于整个绝对A股价值挖地的家机行业来说呢一定是一个非常好的一个布局的一个有一个比较明确的一个拐点和催化而另外呢未来的家机市场肯定绕不开二手房存量房那么在这样的一个赛道当中呢智能化包括智能马桶这个品类一定是有着非常大的生动力提升潜力包括置换空间的一个赛道 所以我觉得从这个行业面上来看整个热客是特别值得重点关注的另外我们看到公司不管是它的产品链露出还是说渠道变化都让我忽悠忽悠感受到了百亚的影子那么因为一个公司的品牌势能它是具有比较强的延续性以及渠道先发具有比较强的势能性并不会就是好一个季度两个季度一年两年它就结束了 那么一方面是反映了比较强的地位另外就是整个第一体系下对于 ...

证券代码：002790 证券简称：瑞尔特 厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号： 2024-003 □特定对象调研 分析师会议 投资者关系 □媒体采访 ☑业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 现场参观 其他 厦门辖区上市公司2023年年报业绩说明会暨投资者 网上集体接待日活动 网上投资者； 活动参与人员 上市公司接待人员：董事长罗远良先生；独立董事陈培堃先生； 财务总监陈绍明先生；董事会秘书吴燕娥女士 时 间 2024 年5 月16 日 14:00-17:00 公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net） 地 点 采用网络远程的方式召开业绩说明会 形 式 线上 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： ...

感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议会议即将开始 大家好 我是天风新网孙海洋非常欢迎大家接入瑞尔特的小组会交流 那么瑞尔克一直也是我们在整个金融板块首推的标的希望大家务必的重视那么不管是从现在行业面的变化以及公司本身竞争力的不断的这种呈现我觉得未来的整个失职体量包括估值空间都还有非常大的潜力首先行业面我们看到其实大家最近对于地产业的关注 是比较多的也看到了很多一二线城市的这方中线购对于处于整个绝对A股价值挖地的家具行业来说一定是一个非常好的布局的一个有一个比较明确的一个拐点和催化而另外未来的家具市场肯定绕不开二手房存量房那么在这样的一个赛道当中智能化包括智能马桶这个品类一定是有着非常大的渗透率提升潜力包括置换空间的一个赛道 所以我觉得从这个行业面上来看整个瑞尔克是特别值得重点关注的另外我们看到公司不管是它的产品链露出还是说渠道变化都让我忽悠忽悠感受到了百亚的影子因为一个公司的品牌势能它是具有比较强的延续性以及渠道先发具有比较强的势能性并不会好一个季度两个季度一年两年它就结束了 那么一方面是反映了比较强的定位另外就整个第一体系下对于这种新渠道的敏感度的把握是非常成功的所以我们持续看好瑞尔 ...

智能马桶的增速会高于全年预期,线上Q4延续未发货的消费者囤货 然后包括线下这一块来自于就是我们就是新渠道就家电这个新渠道以及电台经销这一块去年一些拓电门店它的一些提货的释放所带来的一些影响所以整个自主品牌一季度的一个增速在150%以上然后代工这一块的话如果分国内代工来看它是就是相对会比较就是说从跟全联比的话也是会比较就是说会 普通话 如果看这部分就是剔除不算的话整个QE其实国内智能代工这一块是没有增长的那就是智能马桶的代工增长主要还是来自于就是海外这一块的一个增速所以说加上海外的智能代工整个智能马桶代工增速也是在20%以上这样的一个趋势这个是一季度几个品类的一个增长变动趋势那其实到延续到4月份5月份来看的话 整体上Q2的智能大公这一块会有一些改善 海外这一块基本上延续就是QE的一个趋势包括说这个传统冲水组件以及智能马桶带风这一块都处于一个增长的趋势但是这个增速会有一些放缓就是水电这块增速有一些放缓因为今年以来它的一个恢复增长也主要是这种恢复性的一个增长不是说就是说不完全是说它这个是增加市场的增长所以说整体上就是它的增速会放缓因为去年它同期的基数也是逐步在增加的嘛 那海外就是智能马桶代工这一块目前就是看来还是比 ...

[Table_Contacts] 证券研究报告 23 年自主品牌靓丽，24Q1 盈利回暖 ⚫ 公司发布 2023 年报与 2024 一季报。2023 年公司实现收入 21.84 亿 元，同比+11.47%；归母净利 2.19 亿元，同比+3.59%，扣非后净利同 比+3.83%。2023Q4 公司收入+11.29%，归母净利-24.82%，扣非净利 -23.12%。2024Q1 公司实现收入 5.23 亿元，同比+32.30%，归母净 利 0.59 亿元，同比+47.15%，扣非后净利同比+54.48%。 对应 PE 为 18/14/12 倍。参考可比公司，结合公司成长性，给予公司 24 年合理估值 20PE，对应合理价值 13.52 元/股，给予"买入"评级。 ⚫ 风险提示。地产销售与竣工大幅波动，行业竞争加剧，自主品牌拓展不 及预期。 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]曹倩雯 021-38003621 分析师： 张雨露 zhangyulu@gf.com.cn 请注意，曹倩雯并非香港证券及期货事务监察委员会的注 册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | - ...

自有品牌竞争力突出 24Q1 收入 5 亿，同增 32%；归母 0.6 亿，同增 47%；扣非 0.5 亿，同增 54%； 营收增长主要来自于海外业务订单有所恢复及国内智能卫浴市场需求的增 长；利润增长主要是由于毛利率和净利率均有所改善。 智能马桶增长提速，外销有望复苏 Q4 冲水组件产品降幅收窄、同比略有下滑；智能坐便器代工同比略有下滑； 自主品牌按照预期目标发展，同比处于增长态势。 产品力持续升级，新品提升品牌新鲜度 23 年收入 21.8 亿，同比+11.5%；归母 2.2 亿，同比+3.6%；毛利率 29.5%， 同比+4.7pct，净利率 9.9%，同比-0.8pct。 品牌标签明确，线下高潜 公司报告 | 年报点评报告 公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报 23Q4 收入 6.4 亿，同比+11.3%；归母 0.4 亿，同比-24.8%；毛利率 32.0%， 同比+9.4pct，净利率 6.5%，同比-3.3pct； 分产品，23 年水箱及配件收入 6.2 亿，同比-13.7%，毛利率 25.8%，同比 +1.4pct；智能坐便器及盖板 12.7 亿，同比+25.9%，毛利率 30.1 ...

丨证券研究报告丨 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 全球智能马桶市场空间大，看好公司基于智能座便器制造优势，以"自有品牌 + 代工"双轮驱动 | | | 成长。内销自主品牌从电商走向线下，线上增长稳健，线下开店加速，家电新渠道贡献增量， | | | 品牌成长趋势优，预期 2024 年公司自主品牌收入延续高增长。同时出海空间广阔，看好公司 依托本土产业链集群优势以及多年代工业务培育的优质成本管控力向美国、中东等潜力市场制 | | | 造出海， 2024 年是出海加速的一年，边际贡献可期。 | | [Table_Author] 蔡方羿 米雁翔 赵智勇 SFC：BRP550 瑞尔特（002790.SZ） c ...