2024年04月29日 公司研究●证券研究报告 恩捷股份（ ） 公司快报 002812.SZ 基础化工 | 锂电化学品Ⅲ 海外产能落地在即，半固态电解质涂层隔膜试生 投资评级 买入-B(维持) 产 股价(2024-04-29) 42.62元 交易数据 投资要点 总市值（百万元） 41,671.95 流通市值（百万元） 35,382.20 总股本（百万股） 977.76 事件：公司发布2023年度财报和2024年一季报，2023年实现营业总收入120.42 流通股本（百万股） 830.18 亿元，同比-4.36%，归属于上市公司股东的净利润25.27亿元，同比-36.84%； 12个月价格区间 105.80/38.83 公司拟向全体股东每10股派发现金股利15.51元（含税）。2024Q1实现营业总 收入23.28亿元、同比-9.38%、环比-21.07%，归属于上市公司股东的净利润1.58 一年股价表现 亿元、同比-75.64%、环比-57.62%。 因竞争加剧，盈利能力承压。2023年，公司实现营业总收入120.42亿元，同比 下降4.36%，归属于上市公司股东的净利润25.27亿元，同比下降36.84 ...

[Table_Title] 证券研究报告 业绩短期承压，海外产能布局加速 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年4月29日 [Table_ReportType] 点评报告 [T事ab件le：_S公um司ma2r0y2]3 年实现营业收入 120.42 亿元，同比-4.36%；归母净利润 [T恩ab捷le股_S份toc k(A0n0d2R8an1k2]. SZ) 25.27 亿元，同比-36.84%；实现扣非归母净利润 24.61 亿元，同比 -35.90%。2024Q1实现营业收入23.28亿元，同比-9.38%；归母净利润 投资评级 买入 1.58亿元，同比-75.64%；实现扣非归母净利润1.49亿元，同比-76.25%。 上次评级 买入 点评： [T[武Taba浩lbe l_e A电_uAt力uhot设hr]o备 r]与 新能源行业首席分 ➢ 24Q1业绩承压，费用率有所上升。公司2023年毛利率为37.43%，同比 析师 下降 10.4pct，销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为 0.74%、 执业编号：S1500520090001 3.18%、6.04%，费用率有所上升；20 ...

证券研究报告 公 2024年04月27日 司 报 告 恩捷股份(002812) │ 行 业： 电力设备/电池 公 投资评级： 司 当前价格： 39.60元 市占率全球领先，海外布局未来可期 年 目标价格： 报 点 事件： 评 基本数据 恩捷股份发布2023年年度报告和2024年第一季度报告，23年公司实现营 总股本/流通股本(百万股) 977.76/830.18 收120.42亿元，同比-4.36%；归母净利润25.27亿元，同比-36.84%；24Q1 流通A股市值(百万元) 32,875.07 公司实现营收 23.28 亿元，同比-9.38%，环比-21.07%；归母净利润 1.58 亿元，同比-75.64%，环比-57.62%。 每股净资产(元) 27.54  价格影响净利，市占率全球领先 资产负债率(%) 38.61 23年由于行业供给过剩，隔膜价格竞争激烈，公司采取降价策略，力求保 一年内最高/最低(元) 109.77/36.00 持100%产能满产，重视市占率行业领先。降价导致公司业绩短期承压，23 年公司实现毛利率37.43%，同比-10.4pct，净利率22.01%，同比-11.44pct； ...

恩捷股份（002812.SZ）2023年年报及2024年一季报点评 单平净利承压，海外基地加速建设 2024年04月27日 ➢ 事件。2024 年4 月24 日，公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报，23 推荐 维持评级 年公司全年实现营收120.42亿元，同比变动-4.36%，实现归母净利润25.27亿 当前价格： 39.60元 元，同比变动-36.84%，扣非后归母净利润24.61亿元，同比变动-35.90%。 ➢ 24Q1业绩拆分。营收和净利：公司2024Q1营收23.28亿元，同比-9.35%， [Table_Author] 环比-21.06%，归母净利润为1.58亿元，同比-75.65%，环比-57.64%，扣非后 归母净利润为1.49亿元，同比-76.27%，环比-63.39%。毛利率：2024Q1毛利 率为18.87%，同比-27.16pct，环比-9.56pct。净利率：2024Q1净利率为6.75%， 同比-19.66pcts，环比-5.87pcts。费用率：公司2024Q1期间费用率为14.99%， 同比-1.48pcts，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为 0.77%、5 ...

证券研究报告·公司点评报告·电池 恩捷股份（002812） 2023 年报及 2024 年一季报点评：隔膜盈利 2024年 04月 26日 24Q1 基本触底，持续优化产品结构 证券分析师 曾朵红 买入（维持） 执业证书：S0600516080001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 营业总收入（百万元） 12,591 12,042 14,271 18,562 23,622 执业证书：S0600517120002 同比（%） 57.73 (4.36) 18.51 30.07 27.26 021-60199793 归母净利润（百万元） 4,000 2,527 1,508 2,189 3,200 ruanqy@dwzq.com.cn 同比（%） 47.20 (36.84) (40.33) 45.21 46.19 证券分析师 岳斯瑶 EPS-最新摊薄（元/股） 4.09 2.58 1.54 2.24 3.27 执业证书：S0600522090009 P/E（ ...

硅 2024年4月26日 证券研究报告/公司研究 电池化学品/电池/电力设备 恩捷股份 002812.SZ 盈利能力短期承压 行业龙头地位稳固 事件：公司发布2023年年度报告及2024年一季度报告。2023年公司实 基础数据： 现营收120.42亿元，同比下降4.36%；实现归母净利润25.27亿元，同比 截至2024年4月25日 当前股价 39.52元 下降36.84%；实现扣非归母净利润24.61亿元，同比下降35.90%；实现 投资评级 买入 整体毛利率37.43%，较2022年下降10.40Pct。2024Q1公司实现营收23.28 评级变动 维持 亿元，同比下降9.38%；实现归母净利润1.58亿元，同比下降75.64%； 总股本 9.78亿股 流通股本 8.30亿股 实现扣非归母净利润1.49亿元，同比下降76.25%；实现整体毛利率 总市值 386亿元 18.87%，较2023Q1下降了27.16Pct。 流动市值 328亿元 相对市场表现： 事件点评： ◆隔膜行业竞争加剧，公司锂电池隔膜盈利不及预期，涂布膜产品占 比提升。2023年，公司锂电池隔膜出货62亿平方米，实现营业收入100.82 ...

恩捷股份 20240424_1_智能速览 2024年04月25日 00:50 关键词 隔膜 销售量 价格 利润率 海外客户 产能 美国 匈牙利 扩产 需求 屠夫 大客户 报价策略 成本领先 共同研 发 新产品 竞争优势 技术驱动 研发投入 设备 全文摘要 本文介绍了一家公司2024年的发展计划以及对投资者提问的回应。公司将继续聚焦主业，通过创新驱动 高质量发展，加速全球化布局，提升全球市场份额。销售总监吴亮总表示，公司计划通过深挖现有客户 和拓展新客户来提升海外客户占比至25%，并预计海外客户份额将增加。国金电信管理层介绍了公司在 美国和匈牙利工厂的建设进度，以及合作客户情况。安杰股份庞启智提到公司保持成本领先并注重技术 和新产品的发展。此外，公司还介绍了恩杰公司在研发方面取得的进展和推出的新产品，以及美国工厂 的产能建设和市场开拓计划。 章节速览 ● 00:00 2024年公司的发展计划及回应投资者的问题 本文介绍了一家公司2024年的发展计划以及对投资者提问的回应。公司将继续聚焦主业，通过创新驱动 高质量发展，加速全球化布局，提升全球市场份额。同时，回应了关于销售量和产品价格等问题。 ● 03:53 恒洁 ...

2024年我们继续聚焦主业以创新驱动高质量发展积极回报投资者以切实来增强投资者的获得感通过依托现有的优势公司将不断的巩固和强化全球运营和管理能力加速公司的全球化布局把握海外市场发展机遇进一步提升公司的全球市场份额推动公司成为世界一流的材料研发生产企业 谢谢大家好的谢谢李总那我们下一个就是提问环节请会议助理接入提问谢谢大家好如需提问电话端的参会者请先按话机上的信号键再按数字1网络端的参会者您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问 谢谢大家好如需提问电话端的参会者请先按话机上的信号键再按数字1网络端的参会者您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问谢谢下面有请电话尾号1672参会者进行提问请您优先提供您的机构跟姓名请发言谢谢喂 李总和公司这位管理层好我是中兴电信的研究员季峰然后我有几个问题想请教第一个问题就是我们年报里也提到了折磨的销售量62亿瓶可能里面包括了市法可能接近50亿瓶的量单法几千万瓶的量我理解可能市法的B瓶磨可能B瓶的B瓶占比可能接近20%这个量的 占比其实比较大是什么原因然后在23年之前的逼评的逼评率大概是多少然后如果说看到24年逼评率也是类似的情况吗好 ...

云南恩捷新材料股份有限公司 2023 年年度报告全文 证券简称：恩捷股份 证券代码：002812 公告编号：2024-070 债券简称：恩捷转债 债券代码：128095 云南恩捷新材料股份有限公司 2023 年年度报告 2024 年 4 月 1 云南恩捷新材料股份有限公司 2023 年年度报告全文 2023 年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人 Paul Xiaoming Lee、主管会计工作负责人李见及会计机构负 责人（会计主管人员）邓金焕声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准 确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资 者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应 当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 具体请见本报告第三节"管理层讨论与分析"中"十一、公司未来发展的展 望"的"3、公司可能面临的风险" 公司经本次董事会审议 ...

云南恩捷新材料股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002812 证券简称：恩捷股份 公告编号：2024-082 债券代码：128095 债券简称：恩捷转债 云南恩捷新材料股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及全体董事保证本公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 1、董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2、公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）声明：保证季度报告中 财务信息的真实、准确、完整。 3、第一季度报告是否经审计 □是 否 ...