2024 年 10 月 31 日 买入/维持 公司点评 意华股份(002897) 昨收盘:42.78 Q3 业绩实现高增，支架与连接器业务持续向好 ◼ 走势比较 (30%) (18%) (6%) 6% 18% 30% 23/10/3024/1/1124/3/2424/6/524/8/1724/10/29 意华股份 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 1.94/1.8 总市值/流通(亿元) 83.01/76.92 12 个月内最高/最低价 (元) 51.78/25.42 相关研究报告 <<【太平洋新能源】光伏出海系列： 意华股份 2024 年中报业绩点评：各 项业务快速成长，费用控制能力优 异>>--2024-08-30 <<【太平洋新能源】光伏出海系列： 意华股份 2023 年年报及 2024 年一季 报业绩点评：海外产能逐步进入正 轨，支架业务有望快速放量>>-- 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 证券分析师：梁必果 事件：2024 年 10 月 29 日，公司发布 2024 年前三季度业绩报告， 报告期内 ...

意华股份（002897.SZ）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] Q3 业绩持续高增，关注光伏业务放量 2024 年 10 月 30 日 ➢ 事件：北京时间 10 月 29 日，意华股份发布 2024 年三季报，24 年 Q1-Q3 实现营业收入 47.43 亿元，同比+34.17%，实现归母净利 2.32 亿元，同比 +130.86%。 ➢ Q3 营收环比增长，盈利能力增强。单季度来看，公司 24 年 Q3 实现营业 收入 15.71 亿元，同比增长 19.82%；公司 24 年 Q3 实现归母净利 0.58 亿元， 同比增长 70.66%。连接器方面，公司以通讯连接器为核心，消费电子连接器为 重要构成，汽车等其他连接器为延伸作为现阶段的发展战略。在传统 RJ 类通讯 连接器领域，公司综合实力位居国内行业前列。在高速通讯连接器领域，公司把 握行业发展先机，聚焦于 5G、6G 和光通讯模块的研发制造，具有完整自主知识 产权的 5G SFP、SFP+系列产品已陆续研发成功并通过关键客户各项性能测试， 技术研发能力和精益生产水平均处于行业领先地位。太阳能支架业务方面，子公 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 事件简评 2024 年 10 月 29 日，公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度 公司实现营业收入 47.43 亿元，同比增长 34.17%；实现归母净利 润 2.32 亿元，同比增长 130.86%。其中 Q3 单季度实现营业收入 15.71 亿元，同比增长 19.82%；实现归母净利润 0.58 亿元，同比 增长 70.66%。 经营分析 业绩快速增长，盈利能力提升：2024 年前三季度，受益于服务器 和数据中心需求增加以及电子烟业务放量，连接器收入快速增长； 受益于海外产能释放与欧美大客户需求持续旺盛，太阳能支架收 入快速增长。公司盈利能力提升明显，前三季度毛利率为 19.15%， 同比增长 1.50pct；净利率为 5.32%，同比增长 3.20pct。 连接器产品有望实现量价齐升：在连接器领域，公司主要客户包 括华为、中兴、星网锐捷、新华三等大陆客户以及富士康、智邦、 和硕等台湾客户。公司生产的 QSFP56/QSFP-DD 200G/400G 高速 连接器及高速铜缆连接器已实现批量交付。公司 SFP 系列连接器 主要用于光模块接口处，目前已批量出货的高 ...

温州意华接插件股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：002897 证券简称：意华股份 公告编号：2024-059 温州意华接插件股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 温州意华接插件股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------|--------------------|---------- ...

]yrtsudnI_elbaT[ 公 司 研 究 / 信 息 技 术/ 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 意华股份（002897）2024年中报点评 24H1其他连接器及组件表现突出，国内 业务较快增长盈利能力提升 2024 年 09 月 12 日 [【投资要点】 Table_Summary] 24H1 营收 31.72 亿，同比增长 42.63%，归母净利润 1.73 亿，同比增 长 161.92%，综合毛利率 18.76%，同比增长 1.47%，销售费用率、管 理费用率、研发费用率分别为 2.01%、4.89%、3.37%，除了管理费用 率略有上升外，销售费用率、研发费用率同比均有下降，上半年经营 产生的净现金流为 2.44 亿，去年同期为-0.94 亿元，合同负债 4.09 亿元，去年同期为 0.33 亿元。收入构成中，上半年通讯连接器收入 4.69 亿同比增长 0.39%，毛利率 30.46%同比下降 0.19%；消费电子连 接器收入 1.55 亿同比增长 34.65%，毛利率 22.75%同比增长 0.72%； 汽车等其他连接器及组件收入 4.89 亿同比增长 130.84%，毛利 ...

温州意华接插件股份有限公司 2024 年半年度报告全文 温州意华接插件股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-053 2024 年 8 月 1 温州意华接插件股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人蔡胜才、主管会计工作负责人陈志及会计机构负责人(会计主 管人员)杜平声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺 请投资者及相关人士对此保持足够的风险认识，理解计划、预测与承诺之间 的差异，注意投资风险。 公司在本报告第三节"管理层讨论与分析"中"十、公司面临的风险和应对 措施"描述了公司经营中可能面临的风险，敬请广大投资者认真阅读相关具体 内容，注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 温州意华接插件股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- ...

来源：公司年报、国金证券研究所 买入（首次评级） 投资逻辑： 公司主营业务为连接器业务及太阳能支架业务。连接器方面产品 涵盖传统及高速通讯连接器、消费电子连接器、汽车电子连接器及 其它组件产品。太阳能支架业务方面主要业务为支架代工。2024 年 4 月 17 日，公司再融资发行股票上市。本次发行 16,567,996 股， 发行价格为 32.19 元/股，募集资金净额为 520,809,104.45 元。 通信连接器业务绑定华为等大客户，AI 带来新的发展机遇：华为 是公司重要客户，公司主要向华为供应通讯连接器产品。2024 年 国产算力需求显著提升。2024 年 5 月，中国移动以超 190 亿的价 格采购 8000 台 AI 服务器，中标厂商均为华为昇腾下游合作伙伴。 服务器需求量攀升带来相应配套光模块需求同步提升。公司SFP系 列连接器主要用于光模块接口处，目前已批量出货的高速连接器 最高支持 400Gbps 传输速率，预计需求量将随之提升。同时，公司 铜缆连接器产品适用于低损耗信号传输场景，未来随着华为服务 器产品迭代，公司产品需求量有望迎来进一步增长。产品迭代升级 亦将带来价值量的提升。我们预计公司 ...

[Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 5,011 5,059 6,756 8,278 9,911 增长率 yoy% 12% 1% 34% 23% 20% 净利润（百万元） 240 122 386 503 598 增长率 yoy% 77% -49% 216% 30% 19% 每股收益（元） 1.24 0.63 1.99 2.59 3.08 每股现金流量 2.60 -0.95 -0.34 0.94 1.23 净资产收益率 15% 7% 18% 19% 19% P/E 32.8 64.4 20.4 15.6 13.2 PEG 0.4 -1.3 0.1 0.5 0.7 P/B 4.8 4.5 3.7 3.0 2.5 备注：以 2024 年 7 月 11 日收盘价计算 意华股份（002897.SZ）/通信 证券研究报告/公司点评 2024 年 7 月 11 日 分析师：陈宁玉 分析师：杨雷 执业证书编号：S0740524060005 研究助理：佘雨晴 Email：sheyq@zts.com.cn [Table_Quo ...

资料来源：浙商证券研究所 意华股份(002897) 报告日期：2024 年 07 月 11 日 略超预期，美国工厂将继续增加产线 ——意华股份 2024 年半年度业绩预告点评报告 ❑ 订单整体向好支撑 24H1 业绩同比高增长 ❑ 光伏支架需求旺盛，Q2/Q3 将继续增加产线 ❑ 高速连接器受益智能算力等领域高景气度 ❑ 盈利预测与估值 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|-----------------------|-------------------------|--------|--------| | | | | | | | [Table_Forcast] 百万元 ) | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 | | 5059 7581 9474 11178 | | | | (+/-) (%) | 0.96% | 49.86% | 24.98% | 17.98% | | 归母净利润 | | 122 402 541 663 | | | | (+/-) (%) | -49.04 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 通信设备 ❑ 订单整体向好支撑 24H1 业绩同比高增长 光伏支架下游需求仍非常旺盛，美国市场涵盖 NEXTracker、GCS、FTC Solar 等 大客户，合作关系稳固。当前美国工厂产能仍继续爬坡，二、三季度会根据客户 需求，继续增加产线。后续随海运问题逐步缓解，以及新增产能投放，光伏支架 业务有望加速释放业绩。 ❑ 盈利预测与估值 分析师：张建民 执业证书号：S1230518060001 zhangjianmin1@stocke.com.cn 资料来源：浙商证券研究所 投资要点 ❑ 光伏支架需求旺盛，Q2/Q3 将继续增加产线 公司通讯接连器主要应用于通讯设备、基站、数据中心、服务器等场景，客户涵 盖华为/中兴/新华三等。在传统 RJ 类通讯连接器领域，公司综合实力位居国内行 业前列；在高速通讯连接器领域，公司是国内少数实现高速连接器量产的企业之 一，具备先发优势，400G 等新一代高速连接器（包括铜缆连接器）可用于服务 器等应用场景，已实现批量交付，受益下游高景气度，后续有望持续放量。 在消费电子和汽车连接器领域，公司拥有包括正崴、伟创力、莫仕、Full Rise、 ...