Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price reflecting a potential upside of over 20% within the next six months [5][14]. Core Views - The company has experienced a decline in revenue and profit in Q3, with a year-on-year revenue drop of 22.9% and a net profit decrease of 19.46% for the first three quarters of 2024. However, the company is accelerating its business transformation towards the digital cultural industry, including a 20 million yuan investment fund and a 10 million yuan investment in a new subsidiary [1][4]. - The gross margin has improved significantly, reaching 34.0% for the first three quarters of 2024, up 2.09 percentage points year-on-year, attributed to an optimization of the business structure and a focus on high-quality clients [2]. - The company has successfully reduced absolute values of expenses, with a net profit margin of 14.61% for the first three quarters of 2024, reflecting a slight year-on-year increase. Cash flow remains a focus area for improvement [3]. Financial Performance Summary - For the first three quarters of 2024, the company reported a revenue of 812 million yuan, with a net profit of 112 million yuan. The Q3 revenue was 293 million yuan, with a net profit of 53 million yuan [1]. - The gross margin for Q3 2024 was reported at 45.2%, indicating a year-on-year increase of 3.64 percentage points [2]. - The company’s net profit forecast for 2024-2026 has been adjusted to 150 million, 180 million, and 210 million yuan respectively, with corresponding P/E ratios of 20, 17, and 15 times [4].

Financial Performance - The company's operating revenue for Q3 2024 was ¥292,543,296.63, a decrease of 16.03% compared to the same period last year[4] - The net profit attributable to shareholders for Q3 2024 was ¥52,645,485.12, down 23.50% year-on-year[4] - The basic earnings per share for Q3 2024 was ¥0.2685, reflecting a decline of 23.50% compared to the previous year[4] - The net profit after deducting non-recurring gains and losses for Q3 2024 was ¥47,257,904.43, down 23.92% year-on-year[4] - The company experienced a year-to-date net profit of ¥111,877,918.84, which is a decrease of 19.46% compared to the same period last year[4] - Total operating revenue for Q3 2024 was CNY 812,138,688.70, a decrease of 22.9% compared to CNY 1,053,321,818.82 in the same period last year[15] - Net profit for Q3 2024 was CNY 118,654,487.76, a decline of 21.2% from CNY 150,449,553.10 in Q3 2023[15] - Earnings per share (EPS) for Q3 2024 was CNY 0.5707, down from CNY 0.7086 in the previous year[15] Assets and Liabilities - The total assets at the end of Q3 2024 amounted to ¥3,131,456,236.56, a decrease of 4.05% from the end of the previous year[4] - The total equity attributable to shareholders at the end of Q3 2024 was ¥1,541,143,304.70, down 2.65% from the end of the previous year[4] - Cash and cash equivalents decreased by 53.56% to ¥375,604,982.11 compared to the end of last year, primarily due to investments in financial products and increased expenditures on headquarters construction[6] - The company’s total liabilities decreased by 30.89% to ¥120,869,299.75, due to payments made for previously accrued employee compensation[6] - Total liabilities decreased to CNY 1,536,769,107.23 from CNY 1,597,004,944.70, reflecting a reduction of 3.8%[14] - Total equity decreased to CNY 1,594,687,129.33 from CNY 1,666,491,494.18, a decline of 4.3%[14] - The company’s total assets decreased to CNY 3,131,456,236.56 from CNY 3,263,496,438.88, a reduction of 4.0%[14] Cash Flow - The company reported a net cash flow from operating activities of -¥26,943,421.61 for the year-to-date period[4] - The net cash flow from operating activities improved by 10.5% to -¥26,943,421.61, reflecting better control over expenditures[7] - The net cash flow from investing activities dropped by 116.98% to -¥55,141,210.60, mainly due to increased payments for the headquarters construction and financial product purchases[7] - The net increase in cash and cash equivalents was -¥277,867,957.82, a decline of 259.90% year-on-year, driven by reduced sales collections and increased dividends[7] - Operating cash inflow for the period was CNY 988,914,770.14, down 43% from CNY 1,737,759,135.67 in the previous period[16] - Total cash inflow from operating activities was CNY 988,914,770.14, while total cash outflow was CNY 1,015,858,191.75, resulting in a net cash outflow[16] - The company reported a decrease in cash received from sales of goods and services, totaling CNY 766,347,754.46, down from CNY 1,006,334,985.62[16] Investments and Expenditures - The company’s fixed assets increased by 114.55% to ¥700,226,707.13, primarily due to the completion of the headquarters building[6] - The company’s research and development expenses decreased by 30.68% to ¥37,902,834.68, as the company focused on streamlining its R&D structure[6] - Investment income decreased by 80.21% compared to the same period last year, mainly due to reduced earnings from associated companies[6] - The company reported a decrease in financial expenses to CNY 1,566,745.50, down 54.2% from CNY 3,421,842.44 year-over-year[15] Shareholder Information - The total number of common shareholders at the end of the reporting period is 12,866, with the largest shareholder, Tang Chongwu, holding 26.48% of shares[8] - The company plans to transfer a total of 9,825,000 shares, representing 5.01% of the total share capital, to private equity funds[10] - The largest shareholder group, including Tang Chongwu and Xu Huafang, will hold a combined total of 84,131,000 shares, accounting for 42.92% of the total share capital after the transfer[11] - The company has a total of 1,070,300 shares held by Zhu Xingfu, a significant shareholder[9] Other Information - The company did not undergo an audit for the third quarter report[16] - The company plans to focus on market expansion and new technology development in the upcoming quarters[15]

| 证券代码：002949 | 证券简称：华阳国际 | 公告编号：2024-097 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128125 | 债券简称：华阳转债 | | 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 第四届董事会第二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司(以下简称"公司")第四届董事会第 二次会议于 2024 年 10 月 28 日以现场及通讯表决相结合的方式召开，经第四届 董事会全体董事同意豁免会议通知时间要求。会议应出席董事 9 名，实际出席董 事 9 名，会议由公司董事长唐崇武先生主持。本次会议的召集、召开及表决程序 符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于不向下修正"华阳转债"转股价格的议案》 一、董事会会议召开情况 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 董事会 2024 年 10 月 28 日 三、备查文件 1、第四届董事会第二次会议决议。 特此公告。 具体内容详见公司同日刊登于巨潮资讯网(http: ...

| 证券代码：002949 | 证券简称：华阳国际 公告编号：2024-096 | | --- | --- | | 债券代码：128125 | 债券简称：华阳转债 | 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 关于不向下修正"华阳转债"转股价格的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 1、自 2024 年 10 月 4 日起至 2024 年 10 月 28 日，深圳市华阳国际工程设计 股份有限公司（以下简称"公司"）股票已有十五个交易日的收盘价低于当期转 股价格的 85%（20.39 元/股），触发"华阳转债"转股价格向下修正条款。 2、2024 年 10 月 28 日，公司召开第四届董事会第二次会议，审议通过了《关 于不向下修正"华阳转债"转股价格的议案》，公司董事会决定本次不向下修正 转股价格，且在未来三个月内（2024 年 10 月 29 日至 2025 年 1 月 28 日）如再 次触发"华阳转债"转股价格向下修正的条款，亦不提出向下修正方案。下一触 发转股价格修正条件的期间从 2025 年 1 月 29 日重新起算，即自 2025 年 1 月 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 本次触发转股价格修正条件的期间从 2024 年 10 月 4 日开始计算，截至 2024 年 10 月 21 日，公司股票已有 10 个交易日收盘价格低于当期转股价 23.99 元/ 股的 85%（即 20.39 元/股），预计后续可能触发转股价格向下修正条件，敬请广 大投资者注意投资风险。 | 证券代码：002949 | 证券简称：华阳国际 | 公告编号：2024-095 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128125 | 债券简称：华阳转债 | | 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 关于"华阳转债"预计触发转股价格向下修正条款 的提示性公告 一、可转换公司债券基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准深圳市华阳国际工程设计股份有限公 司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2020]1220 号文）核准，公司于 2020 年 7 月 30 日向社会公众公开发行可转换公司债券 450 万张，期限 6 年，每 张面值为人民币 100 元，发行总额为人民币 450,000 ...

| | | 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 关于股票交易异常波动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股票交易异常波动的情况介绍 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司（以下简称"公司"）股票（证券简称： 华阳国际，证券代码：002949）于 2024 年 10 月 8 日、10 月 9 日、10 月 10 日连 续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，根据《深圳证券交易所交易规 则》的有关规定，属于股票交易异常波动情况。 二、对重要问题的关注、核实情况说明 针对公司股票异常波动，公司董事会对公司、控股股东及实际控制人就有关 事项进行了核查，相关情况说明如下： 5、经核查，控股股东、实际控制人在股票异常波动期间不存在买卖公司股票 的情形。 6、经自查，公司不存在违反公平信息披露规定的情形。 三、是否存在应披露而未披露信息的说明 公司董事会确认，公司目前没有任何根据深交所《股票上市规则》等有关规 定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；董 事会也未获悉公司有根据深交所《股票上市规则》等有关规定应予以披露 ...

| 证券代码：002949 | 证券简称：华阳国际 | 公告编号：2024-093 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128125 | 债券简称：华阳转债 | | 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 2024 年第三季度可转债转股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： | 证券代码：002949 | | | | | | | | 证券简称：华阳国际 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：128125 | | | | | | | | 债券简称：华阳转债 | | | | 转股价格：人民币 | | 23.99 | | | 元/股 | | | | | | | 转股期限：2021 | 年 | 2 | 月 | 5 | 日至 | 2026 | 年 | 7 月 | 29 | 日 | 根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所可转换公司债券业 务实施细则》的有关规定，深圳市华阳国际工程设计股份有 ...

签署日期：2024年10月7日 股票上市地点：深圳证券交易所 股票简称：华阳国际 股票代码：002949 信息披露义务人声明 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 简式权益变动报告书（二） 上市公司名称：深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 信息披露义务人：上海皋颐私募基金管理有限公司（代表"皋颐鹤鸣 1 号私募证券 投资基金"） 住所：上海市金山工业区夏宁路818弄70号1545室 股份变动性质：股份增加 一、本报告书系依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司收购管理办法》《公开发行证券公司信息披露内容与格式准则第15号 —权益变动报告书》等相关法律、法规和规范性文件编写。 二、依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》的规定，本 报告书已全面披露信息披露义务人在深圳市华阳国际工程设计股份有限公司拥有 权益的股份变动情况。截至本报告书签署之日，除本报告书披露的信息外，信息 披露义务人没有通过任何其他方式增加或减少其在深圳市华阳国际工程设计股份 有限公司中拥有权益的股份。 三、本次权益变动系根据本报告书所载明的资料进行。除本报告书披露的信 息外，信息披露义务人没有委托或者授权任何 ...

深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 简式权益变动报告书（一） 上市公司名称：深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 股票上市地点：深圳证券交易所 股票简称：华阳国际 股票代码：002949 信息披露义务人一：唐崇武 住所：广东省深圳市福田区**** 信息披露义务人二：徐华芳 住所：广东省深圳市福田区**** 信息披露义务人三：淮安中天企业管理合伙企业（有限合伙） 住所：江苏省淮安市淮安区施河镇临河路一号孵化中心3楼111室 信息披露义务人四：淮安旭天企业管理合伙企业（有限合伙） 住所：江苏省淮安市淮安区施河镇临河路一号孵化中心 3 楼 112 室 股份变动性质：股份减少 签署日期：2024年10月7日 信息披露义务人声明 一、本报告书系依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司收购管理办法》《公开发行证券公司信息披露内容与格式准则第15号 —权益变动报告书》等相关法律、法规和规范性文件编写。 二、依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》的规定，本 报告书已全面披露信息披露义务人在深圳市华阳国际工程设计股份有限公司拥有 权益的股份变动情况。截至本报告书签署之日，除本报告书披露的信息 ...

深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 | 证券代码：002949 | 证券简称：华阳国际 | 公告编号：2024-092 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128125 | 债券简称：华阳转债 | | 2、唐崇武先生、淮安中天、淮安旭天于 2024 年 10 月 7 日与上海子呈私募基 金管理有限公司（代表 "子呈嘉晟私募证券投资基金"）（以下简称"子呈嘉晟"） 签署了《股权转让协议》（以下简称"协议二"）。唐崇武先生、淮安中天、淮安 旭天拟通过协议转让方式，分别将其所持有的公司股份 4,145,000 股、2,940,000 股、2,740,000 股（合计 9,825,000 股，占公司总股本的 5.01%）转让给子呈嘉晟。 关于控股股东、实际控制人及其一致行动人拟协议转让 公司股份暨权益变动的提示性公告 公司控股股东、实际控制人唐崇武及其一致行动人徐华芳、淮安旭天企业管 理合伙企业（有限合伙）、淮安中天企业管理合伙企业（有限合伙）保证向本公司 提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特 ...