证券研究报告 | 2024年10月25日 广电计量（002967.SZ） 优于大市 三季报点评：归母净利润同比增长 50%，盈利能力进一步提升 单三季度收入同比增长 11.4%，业绩同比增长 50.22%。公司 2024 年前三季 度实现营业收入 21.60 亿元，同比增长 10.01%，归母净利润 1.89 亿元，同 比增长 42.18%，扣非归母净利润 1.65 亿元，同比增长 46.21%。单季度看， 三季度实现营业收入 8.16 亿元，同比增长 11.45%，归母净利润 1.09 亿元， 同比增长 50.22%，扣非归母净利润 0.99 亿元，同比增长 42.63%，业绩实现 较好增速主要系公司加大市场拓展，实现特殊行业、汽车、集成电路、数据 科学等重点领域的订单稳定增长。同期三季度毛利率/净利率分别为 44.54%/8.54%，同比提升 2.23/2.06 个百分点，盈利能力进一步提升，主要 系公司促进降本增效，提高设备利用率，推动成本增幅低于收入增幅。 获建设银行股票回购专项贷款，彰显未来发展信心。2024 年 10 月 20 日公司 公告，获建设银行授权为其提供不超过 2.99 亿元的贷款资金专 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨广电计量（002967.SZ） [Table_Title] 广电计量 2024Q3 点评： Q3 归母净利润同 比增 50.2%，盈利能力改善提速 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 广电计量发布 2024 年三季报， Q3 营收 8.16 亿元，同比增 11.4% ；归母净利润 1.09 亿元， | | 分析师及联系人 [Table_Author] 徐科 贾少波 李博文 盛意 SAC：S0490517090001 SFC：BUV415 任楠 SAC：S0490518070001 SFC：BUZ393 SAC：S0490520070003 SAC：S0490524080004 请阅读最后评级说明和重要声明 广电计量（002967.SZ） ...

广电计量检测集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：002967 证券简称：广电计量 公告编号：2024-067 广电计量检测集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 广电计量检测集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|--- ...

证券研究报告·公司点评报告·专业服务 广电计量（002967） 公告贷款 2.99 亿回购股票，彰显&提振信心 2024 年 10 月 22 日 增持（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 2604 | 2889 | 3211 | 3652 | 4130 | | 同比（ % ） | 15.89 | 10.94 | 11.14 | 13.76 | 13.06 | | 归母净利润（百万元） | 183.95 | 199.39 | 270.14 | 366.62 | 465.93 | | 同比（ % ） | 0.98 | 8.39 | 35.48 | 35.72 | 27.09 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.32 | 0.34 | 0.46 ...

Investment Rating - The report initiates coverage on Guangdian Measurement (002967 SZ) with a "Buy" rating, forecasting 2024-2026 net profits of 262/326/399 million yuan, representing year-over-year growth of 31 4%/24 5%/22 1% [1] Core Business - The company's core business includes metrology and testing, with metrology contributing 25% of total revenue in 2023 (700 million yuan) and testing accounting for 58% [1] - Metrology market share has steadily increased from 3% in 2016 to 6% in 2023, demonstrating leading advantages [1] - Testing services focus on scientific research and innovation, covering environmental testing, EMC, chemical analysis, and serving industries like military, automotive, aerospace, rail transit, and shipbuilding [1] Growth Opportunities - Aerospace: The company is the most involved third-party metrology and testing institution in domestic civil aircraft models, having participated in C919 fuel system and vibration reduction device localization verification [1] - Integrated Circuits: Semiconductor testing revenue reached 200 million yuan in 2023, a 34% year-over-year increase, with strong growth potential driven by chip localization and third-party lab penetration [1] Financial Performance - Revenue grew from 2 604 million yuan in 2022 to 2 889 million yuan in 2023, with projected growth to 3 205/3 587/4 014 million yuan in 2024-2026 [2] - Net profit attributable to parent company increased from 184 million yuan in 2022 to 199 million yuan in 2023, with forecasts of 262/326/399 million yuan for 2024-2026 [2] - EPS is projected to grow from 0 34 yuan in 2023 to 0 45/0 56/0 68 yuan in 2024-2026 [2] Industry Analysis - China's testing and inspection industry reached 467 billion yuan in 2023, with a 13% CAGR from 2014-2023 [28] - The construction materials testing segment is the largest, accounting for 25% of the market, while emerging fields like electronics and machinery show higher growth rates [31] - The industry is highly fragmented, with CR5 of only 3 11% in 2023, indicating significant consolidation potential [38] Competitive Advantages - The company has comprehensive technical capabilities across ten metrology fields, with particular strengths in radio, time-frequency, and electromagnetic metrology [46] - It operates over 60 subsidiaries nationwide, providing extensive coverage and efficient service [48] - The company has participated in numerous national and provincial-level projects and has established nearly 50 technical standards [52]

这家第三方计量检测服务巨头发力多条新兴赛道，提供卫星互联网系列解决方案，实现北斗导航SOC芯 片的全能力覆盖。 调研要点： ①这家第三方计量检测服务巨头发力多条新兴赛道，提供卫星互联网系列解决方案，实现北斗导航SOC 芯片的全能力覆盖； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 广电计量于8月23日接待多家机构调研时表示，公司抢抓商业航天发展机遇，加快科技创新步伐，快速 布局卫星互联网、民用航空等产业，构建综合性技术服务能力。 在卫星互联网方面，公司现有的检测服务能力已经可以覆盖大部分通用检测需求。公司在卫星制造、地 面设备及终端、卫星运营与服务等环节均可以提供系列解决方案，并已完成了多项重点型号卫星导航装 备的检验检测任务；承担多款收发系统及关键组件的性能测试和国产化应用验证任务。 在民用航空方面，公司长期服务于国内大飞机的研发，建立了大飞机的检验检测联合实验室，构建了丰 富的检验检测能力。公司可提供适航咨询、实验检测等一站式服务，在民用航空检测上拥有一定的领先 优势。 西南证券分析师表示，公司系诸多质量监督部门、环保部门、食品药品管理部 ...

证券研究报告·公司点评报告·专业服务 广电计量（002967） 2024 年中报点评：业绩符合预期，净利率有 望持续修复 2024 年 08 月 26 日 增持（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 2604 | 2889 | 3211 | 3652 | 4130 | | 同比（ % ） | 15.89 | 10.94 | 11.14 | 13.76 | 13.06 | | 归母净利润（百万元） | 183.95 | 199.39 | 270.14 | 365.60 | 464.90 | | 同比（ % ） | 0.98 | 8.39 | 35.48 | 35.34 | 27.16 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.32 | 0.35 | ...

证券代码：002967 证券简称：广电计量 广电计量检测集团股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |------------|---------------------------|--------------------------| | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 投资者关系 | | | | 活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | ☑其他（投资者线上交流会） | | 特定对象： 国信证券吴双、华创证券丁祎、青骊投资匡人雷、 民生证券崔若瑜、广发证券蒲明琪、华泰证券胡知、 申万证券张婧玮、长江证券贾少波、浙商证券陈姝姝、 中信建投籍星博、中信证券邱基淳、东北证券孟欣、 国投证券辛泽熙、东北证券周兴武、广发银行田伊依、 银河证券王霞举、国海证券梅朔、中金证券张杰敏、 方正证券乐智华、东北证券高伟杰、天风证券莫然、 西南证券张艺蝶、中银证券曹鸿生、信达证券张艳、 活动参与人员 华安证券王君翔、海通证券丁嘉一、中信证券江李瑞麟、 华福证券卢大炜、中邮证券虞洁攀、民生证券孔厚融、 ...

证 券 研 究 报 告 广电计量（002967）2024 年半年报点评 强推（维持） 业绩落于预告中枢，利润增速优于收入表现 目标价：15.96 元 当前价：11.89 元 | --- | --- | --- | --- | |--------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_StockInfo] 2024 年 08 月 22 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 持有 （维持） 当前价：11.89 元 广电计量（002967）社会服务 目标价：——元（6 个月） 业绩稳健增长，盈利能力持续提升 [Table_Summary] 事件：公司发布 2024年半年报，24H1实现营收 13.4亿，同比+9.2%；归母净 利润 0.8亿，同比+32.4%；扣非归母净利润 0.66亿，同比+51.9%。单 24Q2， 实现营收 7.6 亿，同比+10.2%；实现归母净利润 0.78 亿，同比+25.0%；扣非 归母净利润 0.72 亿，同比+35.3%。业绩稳健增长，盈利能力持续提升。 业务结构优化、加强经营管理，公司盈利能力稳步提升。2024H1，公司全面推 行精细化管理，加快推动数字化转型，大力促进经营降本增效，综合毛利率为 41.9%，同比+0.3pp；净利率为 5.6%，同比+1.2pp；期间管理费用率为 36.1%， 同比-1.3pp；其中，销售、管理、研发和财务费用率分别为 16.8%、7.7%、11.3%、 0.3%，分别同比-0.12pp、-0.04pp、- ...