Aier Eye - A Leading the ophthalmic track and awaiting a recovery in demand; initiate at N We initiate coverage of Aier Eye with a N rating and a Dec-25 PT of Rmb13. Aier Eye is the leader in the structurally expanding ophthalmology market underpinned by an ageing population and escalating 'quality of life' requirements. Resilient demand for cataract and eye disease therapy ensures steady industry growth, even if the lukewarm consumer economy in China is delaying discretionary ophthalmic demand. Aier's firs ...

瑞财经 刘治颖 4月24日，爱尔眼科(SZ300015)发布2024年年度报告，营收净利双增。 2024年，爱尔眼科营业收入为209.83亿元，同比增长3.02%；归母净利润为35.56亿元，同比增长5.87%。 值得注意的是，2024年，爱尔眼科营收、归母净利增速降至五年最低。具体来看，2020年至2023年，爱尔眼科营业收入增速分别为19.24%、25.93%、7.39% 及26.43%，归母净利润增速分别为25.01%、34.78%、8.65%及33.07%。 薪酬方面，2024年，爱尔眼科实际支付公司董事、监事、高级管理人员报酬共计1251.51万元。其中，副总经理唐仕波薪酬为189.19万元，位居董监高之首。 而董事长陈邦、总经理李力薪酬均为114.9万元。 1992年，唐仕波获德国慕尼黑大学博士学位，随后在德国Regensburg大学从事博士后研究；1999年—2012年，任中山大学中山眼科中心副主任、眼科医院副 院长。社会兼职：中国医师协会眼科分会副会长、中国医师协会眼科分会眼遗传病专委会主委、中国微循环学会眼微循环专业委员会副主委、中国神经再生 与修复专业委员会副主委，中国老年保健医学研究会眼 ...

Core Viewpoint - The company reported its 2024 annual and Q1 2025 results, showing a mixed performance with revenue growth slowing in 2024 but a strong recovery in Q1 2025, driven by improved operational quality and new product launches [1][2][3]. Group 1: 2024 Annual Results - In 2024, the company achieved revenue of 20.983 billion yuan, a year-on-year increase of 3.02%, and a net profit attributable to shareholders of 3.556 billion yuan, up 5.87% year-on-year [1][2]. - The company's non-recurring net profit was 3.099 billion yuan, down 11.82% year-on-year, indicating pressure on core profitability [2]. - Revenue breakdown: Refractive surgery revenue was 7.603 billion yuan (YoY +2.31%), optical business revenue was 5.279 billion yuan (YoY +6.42%), cataract surgery revenue was 3.489 billion yuan (YoY +4.87%), and posterior segment surgery revenue was 1.499 billion yuan (YoY +8.22%) [2]. Group 2: Q1 2025 Results - In Q1 2025, the company reported revenue of 6.026 billion yuan, a year-on-year increase of 15.97%, and a net profit attributable to shareholders of 1.050 billion yuan, up 16.71% year-on-year [1][3]. - The non-recurring net profit for Q1 2025 was 1.060 billion yuan, reflecting a 25.78% year-on-year increase, primarily due to a reduction in government subsidies [3]. - Revenue drivers included increased demand for refractive surgeries and the launch of new products, with a focus on stabilizing prices and enhancing customer value [3]. Group 3: Technological Advancements and Global Expansion - The company launched its AI vertical model AierGPT in September 2024, contributing to the development of an "AI Digital Ophthalmologist" [4]. - The digital human "Eyecho" was officially released in October 2024, enhancing the company's technological capabilities [4]. - By the end of 2024, the company expanded its global network to 163 ophthalmology centers, achieving revenue of 2.625 billion yuan from Hong Kong, Macau, Taiwan, and overseas markets, a year-on-year increase of 13.53% [4]. Group 4: Future Profitability Forecast - The company forecasts revenues of 23.623 billion yuan, 26.836 billion yuan, and 30.567 billion yuan for 2025-2027, with year-on-year growth rates of 12.58%, 13.60%, and 13.91% respectively [4]. - Expected net profits attributable to shareholders for the same period are 4.145 billion yuan, 4.846 billion yuan, and 5.659 billion yuan, with growth rates of 16.55%, 16.92%, and 16.78% respectively [4].

经济观察报记者张英 4月24日晚，"眼茅"爱尔眼科（300015）(300015.SZ)披露2024年年报，由于三大核心业务承压，其营业 收入增速创下上市16年以来新低，扣非净利出现上市以来首次负增长。 2024年，爱尔眼科实现营业收入209.82亿元，同比增长3.02%，远低于2023年的26.4%；扣非净利润为 30.99亿元，同比下降11.82%。 北京一家知名民营眼科医院高管告诉经济观察报，随着消费需求下降，屈光项目市场竞争激烈，整体价 格在走低。北京的屈光手术价格已从2万元左右降至目前的1.7万元，其他城市价格更低，例如贵州的价 格已经接近1.1万元。 爱尔眼科的视光项目也出现与屈光项目相似的变化。视光项目是爱尔眼科营收占比第二的业务，主要包 括近视防控、斜弱视诊断，以及验光配镜等，例如近年火热的用于孩子近视防控的OK镜便属于该业 务。视光项目的营收增速除了2022年的11.85%以外，历年均维持在30%上下，但2024年跌到了历史最低 的6.42%。同时，其毛利率为54.49%，相较2023年下滑了2.56个百分点。 对于视光项目营收增速放缓原因，爱尔眼科未在年报中解释。同行何氏眼科的视光项目20 ...

长按即可参与 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： KAIZEN投资之道 来源：雪球 今天我们谈谈牧原股份 、 恒瑞医药 、 爱尔眼科 。 在投资的世界里 ， 寻找那些拥有核心竞争 力 、 深筑护城河的企业 ， 就如同在茫茫大海中寻找珍贵的珍珠 。 它们不仅能在市场的风浪中 稳稳当当 ， 更能随着时间推移 ， 散发出愈发夺目的光彩 。 2025年一季报的发布 ， 让牧原股份 、 恒瑞医药和爱尔眼科再次成为大家关注的焦点 。 它们各 自代表了生猪养殖 、 创新药和眼科医疗领域的顶尖水平 ， 不仅展现了强劲的业绩 ， 更透露出 未来增长的无限可能 。 接下来的分析 ， 将带你深入探寻这些企业背后的核心竞争力与护城河 ， 以及它们在投资价值上的对比和未来的市场潜力 。 一 、 牧原股份 ： 周期上行+成本优势 ， 生猪养殖龙头护城河稳固 1.2025年一季报业绩 ： 营业总收入360.61亿元 ， 同比增37.26% ； 净利润46.19亿元 ， 同 比增287.87% ； 归母净利润44.91亿元 ， 上年同期亏损23.79亿元 。 2.核心竞争力与护城河 ...

事件：公司发布了2024年报及2025年一季报。2024年，公司实现营业总收入209.83亿元，同比增长 3.02%；实现归母净利润35.56亿元，同比增长5.87%。 境内多数地区收入实现正增长。2024 年，公司在境内华中、东北、西南、华东、华北、华南和西北地 区分别实现营收52.92 亿元、17.54 亿元、27.25亿元、33.22 亿元、16.63 亿元、26.99 亿元和9.02 亿元， 分别同比增长-4.27%、-2.24%、5.39%、6.69%、6.28%、3.92%和3.59%。境外地区实现营收26.25 亿 元，同比增长13.5%；其中在欧洲和东南亚收入分别同比增长18.05%和7.51%。 我国眼科医疗服务需求增长潜力大。未来我国人口老龄化加剧将导致年龄相关性眼病患者增多，青少年 眼健康状况日益严峻且近视率远高于世界平均水平，全民手机化使得用眼强度大幅增加，同时技术进步 和居民眼健康意识的提升也推动了对高质量视觉服务的需求，多层次的眼健康需求逐渐显现。当前我国 眼科各亚专科诊疗的渗透率还很低，存在大量应治未治现象，很多诊疗仅处于低水平满足阶段。后续随 着科普教育的持续发力，眼健康意识得 ...

医药生物行业 买入（维持） 持续增强内驱力 推动 Q1 业绩增速回升 公 2025 年 4 月 25 日 投资要点： 司 点 分析师：魏红梅 SAC 执业证书编号： S0340513040002 电话：0769-22119462 邮箱：whm2@dgzq.com.cn | 研 | | | --- | --- | | 究 | 报 告 | | 主要数据 2025 年 4 收盘价(元) 总市值（亿元） 总股本(百万股) 流通股本(百万股) ROE（TTM） 12 月最高价(元) 12 月最低价(元) 股价走势 资料来源：东莞证券研究所，iFind | 月 24 日 12.72 1,186.40 9,327.01 7,930.96 16.97% 19.09 证 9.05 券 | 股价走势 报 告 资料来源：东莞证券研究所，iFind 事件：公司发布了2024年报及2025年一季报。2024年，公司实现营业总收入 209.83亿元，同比增长3.02%；实现归母净利润35.56亿元，同比增长5.87%。 2025年一季度，公司实现营业总收入60.26亿元，同比增长15.97%；实现归母 净利润10.5亿元，同比增长16. ...

医药 公 司 报 告 爱尔眼科(300015.SZ) 相关研究报告 【平安证券】爱尔眼科（300015.SZ）*季报点评*具 备经营韧性，静待消费复苏*推荐20241101 证券分析师 叶寅 投资咨询资格编号 S1060514100001 BOT335 事项： 具备经营韧性，25Q1业绩快速增长 推荐 ( 维持) 股价:12.72元 行情走势图 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容 2025年04月25日 公司发布2024年年报以及2025年一季报，2024年收入实现209.83亿元，同比 增长3.02%，归母净利润实现35.56亿元，同比增长5.87%，扣非归母净利润 实现30.99亿元，同比-11.82%。2025Q1公司收入实现60.26亿元，同比增长 15.97%，归母净利润实现10.50亿元，同比增长16.71%，扣非归母净利润实 现10.60亿元，同比增长25.78%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.6 元（含税）。 平安观点： 研 究 报 告 YEYIN757@pingan.com.cn 倪亦道 投资咨询资格 ...

股价:12.72元 行情走势图 公 司 报 告 医药 爱尔眼科(300015.SZ) 具备经营韧性，25Q1业绩快速增长 推荐 ( 维持) 相关研究报告 【平安证券】爱尔眼科（300015.SZ）*季报点评*具 备经营韧性，静待消费复苏*推荐20241101 证券分析师 叶寅 投资咨询资格编号 S1060514100001 BOT335 事项： 公司发布2024年年报以及2025年一季报，2024年收入实现209.83亿元，同比 增长3.02%，归母净利润实现35.56亿元，同比增长5.87%，扣非归母净利润 实现30.99亿元，同比-11.82%。2025Q1公司收入实现60.26亿元，同比增长 15.97%，归母净利润实现10.50亿元，同比增长16.71%，扣非归母净利润实 现10.60亿元，同比增长25.78%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.6 元（含税）。 平安观点： 研 究 报 告 报 点 YEYIN757@pingan.com.cn 倪亦道 投资咨询资格编号 S1060518070001 021-38640502 NIYIDAO242@pingan.com.cn 王钰畅 投资咨询 ...

Core Viewpoint - The company has demonstrated resilience in a challenging industry environment by focusing on core business development and accelerating digital transformation, leading to positive financial results and growth signals in early 2025 [1][2][3] Group 1: Financial Performance - In 2024, the company achieved an outpatient volume of 16.94 million visits, a year-on-year increase of 12.14% [1] - The total number of surgeries performed reached 1.29 million, reflecting a year-on-year growth of 9.38% [1] - The company reported a revenue of 20.98 billion yuan, up 3.02% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 3.56 billion yuan, which is a 5.87% increase [1] - In Q1 2025, the company indicated a revenue growth of 15.97% and a net profit increase of 16.71% year-on-year [1] Group 2: Strategic Expansion - The company continues to implement its "1+8+N" strategy, establishing the Changsha Medical Center and launching six major ophthalmology centers across various cities [2] - The company has expanded its network to 352 hospitals and 229 outpatient departments within China [2] - The establishment of nearly 100 specialized injection centers for eye diseases and management clinics for diabetic eye disease in county-level hospitals has enhanced grassroots eye care coverage [2] Group 3: Internationalization and Collaboration - The company hosted significant international ophthalmology events, including the 19th World Myopia Conference, attracting over 500 experts from more than 50 countries [2] - The acquisition of 100% of the UK-based Optimax Group marks the company's entry into the UK ophthalmology market, increasing its overseas institutions to 163 [2] Group 4: Technological Innovation - The company is advancing its "AI + Ophthalmology" initiatives, launching the AierGPT model to enhance eye health education, diagnosis, training, and management [3] - The introduction of the world's first smart glasses for children's vision management, "Little Qingkui," utilizes advanced biosensing technology and big data analytics [3] - The company has implemented a digital infection control system and achieved significant progress in data-driven quality management across its hospitals [3]