Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of 17.52 CNY per share based on a 35X PE for 2024 [32][54]. Core Insights - The company is focusing on the integration of AI in education, with products like the AI English learning assistant and AI solutions for science experiments and sports education [28][54]. - Revenue is projected to grow significantly, with estimates of 782 million CNY in 2024, 1.007 billion CNY in 2025, and 1.293 billion CNY in 2026, reflecting growth rates of 29.4%, 28.8%, and 28.4% respectively [3][13]. - The company has shown strong performance in Q1 2024, achieving a revenue of 110 million CNY, a year-over-year increase of 68.5%, and a net profit of 6.53 million CNY, up 87.3% [30]. Financial Summary - The company's revenue for 2022 was 413 million CNY, which increased to 604 million CNY in 2023, with a projected growth to 782 million CNY in 2024 [3][13]. - The EBITDA is expected to rise from 153 million CNY in 2023 to 220 million CNY in 2024, indicating a healthy growth trajectory [3]. - The net profit attributable to the parent company is forecasted to be 200 million CNY in 2024, up from 131 million CNY in 2023, with an EPS of 0.50 CNY per share [3][54]. Market Position - The company is positioned as a leader in standardized examination information technology, leveraging generative AI technology to enhance its product offerings [13][54]. - Collaborations with major tech firms like Tencent and Huawei are expected to bolster the company's AI capabilities and market presence [28].

Financial Performance - The company's revenue for Q1 2024 reached ¥113,884,863.25, representing a 68.47% increase compared to ¥67,598,483.83 in the same period last year[5] - Net profit attributable to shareholders was ¥6,525,364.77, an increase of 87.31% from ¥3,483,768.99 year-over-year[5] - The basic earnings per share rose to ¥0.0163, reflecting an 87.36% increase compared to ¥0.0087 in the previous year[5] - Net profit for Q1 2024 was ¥5,028,326.99, compared to a net profit of ¥2,758,229.05 in Q1 2023, reflecting an increase of 82.3%[21] - Earnings per share (EPS) for Q1 2024 was ¥0.0163, up from ¥0.0087 in the previous year, indicating a growth of 87.4%[22] Cash Flow and Liquidity - The net cash flow from operating activities was -¥44,043,361.93, a decline of 43.91% from -¥30,604,698.19 in the same period last year[10] - Cash inflow from operating activities totaled ¥98,023,172.74, an increase from ¥87,279,750.78 in the same quarter last year[24] - The net cash flow from operating activities was -44,043,361.93 CNY, compared to -30,604,698.19 CNY in the previous year, indicating a decline of approximately 43.7%[25] - Cash and cash equivalents at the end of the period were 590,623,745.24 CNY, down from 638,110,756.38 CNY at the beginning of the period, a decrease of about 7.4%[25] - The company reported a net decrease in cash and cash equivalents of -47,487,011.14 CNY, compared to -32,005,090.66 CNY in the prior year, indicating a decline of about 48.3%[25] Operating Costs and Expenses - The company reported a significant increase in operating costs, which rose by 71.07% to ¥56,944,383.03, in line with the increase in revenue[9] - Total operating costs amounted to ¥105,503,246.41, up 58.9% from ¥66,368,625.02 year-over-year[20] - The company's management expenses surged by 92.94% to ¥21,544,999.19, primarily due to the amortization of employee stock ownership plan expenses[9] - The company recorded a significant increase in sales expenses, which rose to ¥18,120,085.88 from ¥15,531,497.72, an increase of 16.5%[21] Assets and Liabilities - Total assets at the end of the reporting period were ¥1,426,432,561.55, a slight decrease of 0.21% from ¥1,429,446,164.98 at the end of the previous year[5] - Total liabilities decreased to ¥192,454,558.34 from ¥208,764,697.09, a reduction of approximately 7.8%[18] - Current liabilities decreased to ¥191,794,354.21 from ¥208,073,636.83, showing a reduction of approximately 7.5%[17] - Non-current assets total ¥447,110,235.18, down from ¥450,040,488.23[17] Investments and Development - The company's development expenditure increased by 56.41% to ¥7,982,337.01, attributed to ongoing investments in R&D projects[8] - Research and development expenses for Q1 2024 were ¥11,962,290.60, compared to ¥10,808,356.74 in Q1 2023, marking an increase of 10.6%[21] - The company has invested ¥7,982,337.01 in development expenditures, up from ¥5,103,323.92, indicating a focus on new product and technology development[17] Shareholder Information - The total number of common shareholders at the end of the reporting period is 15,328[13] - The largest shareholder, Yuan Bin, holds 29.43% of shares, totaling 117,568,630 shares, with 7,540,000 shares pledged[13] Other Financial Information - The company received government subsidies amounting to ¥386,174.51 during the reporting period[6] - The capital reserve increased by 52.03% to ¥24,158,649.47, resulting from the amortization of employee stock ownership plan expenses[8] - The company has a goodwill of ¥18,672,778.72, unchanged from the previous period[17] - The company reported a decrease in financial expenses, with a net financial income of -¥3,756,671.96, improving from -¥4,724,211.88 year-over-year[21] - The company has not undergone an audit for the first quarter report[26] - The company is implementing new accounting standards starting in 2024, which may affect financial reporting[26]

证券代码：300559 证券简称：佳发教育 公告编号：2024-019 成都佳发安泰教育科技股份有限公司 关于使用闲置自有资金进行委托理财的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1.投资目的：为提高公司资金使用效率，在不影响公司正常经 营的情况下，合理利用暂时闲置的自有资金进行委托理财，增加资 金收益，以更好的实现公司资产的保值增值，保障公司股东的利益。 2.投资额度：不超过 50,000 万元（含本数），在上述额度内可 循环滚动使用。 3.投资方式：公司将按照相关规定严格控制风险，拟以闲置自 有资金购买投资期限不超过 12 个月的银行、证券等金融机构发行的 安全性高、流动性好、不影响公司正常经营的投资产品或理财产品， 不包含证券投资与衍生品交易。 重要内容提示： 1. 投资种类：银行、证券等金融机构的安全性高、流动性好、 不影响公司正常经营的投资产品或理财产品。 2. 投资金额：在不影响公司正常经营的情况下，使用暂时闲置 的自有资金不超过 50,000 万元（含本数）进行委托理财，在上述额 度内可滚动使用。 3. 特别风险提示：可能存在影响资 ...

本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 1.成都佳发安泰教育科技股份有限公司（以下简称"公司"）第 四届监事会第七次会议（以下简称"本次监事会会议"）通知于 2024 年 4 月 22 日以电子邮件、电话等方式发出，会议通知中包括会议的 相关材料，同时列明了会议的召开时间、地点、内容和方式。 2.本次监事会会议于 2024 年 4 月 25 日下午 14:00 时在公司会 议室以现场表决方式召开。 3.本次会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名。会议由监事会 主席郭银海先生主持。 证券代码：300559 证券简称：佳发教育 公告编号：2024-018 成都佳发安泰教育科技股份有限公司 第四届监事会第七次会议决议公告 表决结果：同意票 3 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 （二）审议并通过《关于使用闲置自有资金进行委托理财的议案》。 经审核，监事会认为：本次使用暂时闲置的自有资金进行委托理 财事项不影响公司正常经营，符合公司和全体股东的利益，不存在损 害公司及全体股东，特别是中小股东利益的情形，同意公司使用不超 过 50 ...

证券代码：300559 证券简称：佳发教育 公告编号：2024-017 成都佳发安泰教育科技股份有限公司 第四届董事会第八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1.成都佳发安泰教育科技股份有限公司（以下简称"公司"）第 四届董事会第八次会议（以下简称"本次董事会会议"）通知于 2024 年 4 月 22 日以电子邮件、电话等方式发出，会议通知中包括会议的 相关材料，同时列明了会议的召开时间、地点、内容和方式。 2.本次董事会会议于 2024 年 4 月 25 日上午 10:00 在公司会议室 以现场表决方式召开。 3.本次董事会会议应出席董事 7 名，实际出席会议的董事 7 名。 会议由董事长袁斌先生主持，公司监事、高级管理人员列席会议。 （二）审议并通过《关于使用闲置自有资金进行委托理财的议案》。 为提高公司自有资金的使用效率，合理利用资金获取较好的投资 回报，同意在不影响公司正常经营的情况下，使用暂时闲置的自有资 金不超过 50,000 万元（含本数）拟购买投资期限不超过 12 个月的银 行、证券等金融机构 ...

北京锦路安生律师事务所 关于成都佳发安泰教育科技股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 致：成都佳发安泰教育科技股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华人民 共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、中国证券监督管理委员会（以下 简称"中国证监会"）《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规 则》"）等法律、法规、规章、规范性文件和《成都佳发安泰教育科技股份有限 公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，北京锦路安生律师事务所 （以下简称"本所"）接受成都佳发安泰教育科技股份有限公司（以下简称"公 司"）的委托，指派本所律师出席并见证了公司 2023 年年度股东大会（以下简称 "本次股东大会"），并就本次股东大会相关事项依法出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师对本次股东大会所涉及的有关事项进行了审 查，查阅了以下相关文件，并进行了必要的核查、验证： 公司向本所保证并承诺，其向本所及经办律师提供的所有文件资料（包括原 始书面材料、副本材料、电子材料、复印件）均真实、准确、完整、有效，并无 任何隐瞒、遗漏、虚假或误导之处；所有副本材料及电子材 ...

证券代码：300559 证券简称：佳发教育 公告编号：2024-014 成都佳发安泰教育科技股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 2.本次股东大会不涉及变更前次股东大会决议的情形。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议通知： 本次股东大会通知已于 2024 年 3 月 27 日以公告的形式发出，具 体内容详见当日于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）发布的 《成都佳发安泰教育科技股份有限公司关于召开 2023 年年度股东大 会的通知》。 2.会议召开时间： （1）现场会议时间：2024 年 4 月 17 日（星期三）14:30 （2）网络投票时间：2024 年 4 月 17 日 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东大会未出现否决议案的情形； 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为： 2024 年 4 月 17 日 9:15—9：25，9:30－11:30，13:00－15:00；通过 深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2024 年 4 月 17 ...

图 48: Duolingo 基于 GPT-4 推出的新功能 图 49: BirdBrain 个性化预测练习难度 图 50: Smart Tips 应用实例… 图 51: Role Play 沉浸式人机对话与反馈 . 图 52: Explain My Answer 帮助用户理解错误原因 图 53: Duolingo 双飞轮商业模式 . 图 54: 2019-2023 年公司营业收入结构（亿美元 ）. 图 55: 2019-2023 年公司毛利率、净利率（%）……………………………………………………………………………………………………………………47 图 56: 2022-2023 年月活用户及付费用户变化情况（百万人）. 图 57: 2023 年前三季度全球移动语言学习 APP 下载量（百万次） 图 58: Memrise 主要帮助用户通过抽认卡学习单词,功能单一………………………………………49 图 59: Memrise 的学习进度类似于游戏关卡，简洁明了 图 60: Babbel 课程设计注重传统的语法内容和练习，相对枯燥 图 61: Babbel 用户可以免费测试每门课程的第一节课，但完整课程均要付费 ...

证券代码：300559 证券简称：佳发教育 公告编号：2024-013 成都佳发安泰教育科技股份有限公司 关于公司持股5%以上股东部分股份质押延期的公告 三、股东质押的股份是否存在平仓风险 凌云先生非公司控股股东，上述质押行为不会导致公司实际控制 权发生变更，所持股份不存在被冻结或拍卖等情况，也不会对公司生 产经营、公司治理产生重大影响，所质押的股份目前不存在平仓风险， 未来股份变动如达到《证券法》、《上市公司收购管理办法》等规定的 相关情形的，将严格遵照权益披露的相关规定，及时履行信息披露义 务。 持股5%以上股东凌云先生保证向本公司提供的信息内容真实、 准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 成都佳发安泰教育科技股份有限公司（以下简称"公司"）于近 日接到公司持股5%以上股东凌云先生的通知，获悉凌云先生将其所持 有的本公司部分股份办理了质押延期的业务。具体情况如下： 二、股东股份累计质押的情况 截至公告披露日，公司持股5%以上股东凌云先生所持质押股份情 况如下： 股 东 名 称 是否为 控股股 东或 ...

[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 [Table_Summary] 事件： 公司于 2024 年 3 月 26 日收盘后发布《2023 年年度报告》。 产品升级换代提速，核心产品订单大涨 随着教育数字化转型以及人工智能在教育领域的不断应用，教育对信息化 建设需求将维持稳定增长，市场将迎来更广阔的发展空间，公司有望充分受 益。预测公司 2024-2026 年的营业收入为 8.22、10.74、13.48 亿元，归母 净利润为 1.96、2.68、3.49 亿元，EPS 为 0.49、0.67、0.87 元/股，对应 的 PE 为 26.36、19.25、14.81 倍。考虑到行业的景气度和公司的未来的成 长空间，维持"买入"评级。 风险提示 政策延期落实的风险；行业依赖程度较高风险；毛利率波动风险；管理风险； 技术风险。 [Table_ 过去一年股价走势 PicQuote] -30% -6% 18% 42% 66% 3/31 6/30 9/29 12/29 3/29 佳发教育 沪深300 | --- | --- | |----------------------------| ...