调研纪要：普门科技在IVD领域具备进口替代能力，强调技术创新和差异化能力，持续投入研发，掌握 核心技术，形成产品技术、品质差异化。公司中速发光产品预计2025年下半年上市，面向县二级医院及 国际市场。皮肤医美业务将拓展公立医院市场，消费者健康业务面向院外市场，增长可观。公司在多地 布局研发和制造基地，多个项目正在推进中。公司管理层及核心员工对公司未来发展充满信心，股权激 励行权情况受多种因素影响。2024年度公司综合毛利率为67.21%，净利润同比增长5.12%。公司业务布 局包括体外诊断、临床医疗、皮肤医美、消费者健康四大产品线，市场拓展空间大。全球关税大战对公 司影响很小。医疗器械行业保持高速增长，中国市场份额扩大，正朝着国际化、高端化方向迈进。公司 重视研发投入，国际化发展，持续现金分红，并加强与投资者沟通。 调研纪要：公司环保装备销售订单交货周期一般在1-2年，2024年收入约1.08亿元，同比增长131.28%， 主要为以前年度签订、2024年完成验收的订单。公司项目的质量较好，项目所在地财政情况普遍不错， 应收账款周期基本控制在1年以内，截至2024年末，一年以内的应收账款占比约74.6%。公司在 ...

证券代码：301175 证券简称：中科环保 北京中科润宇环保科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-007 | | ☑特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关 系活动类 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 ☑其他（中信证券业绩交流会） | | 参与单位 | 建信基金管理有限责任公司；天风证券股份有限公司；中信证券 | | 名称及人 员姓名 | 股份有限公司以及线上参与中信证券业绩交流会的全体投资者 | | 时间 | 2025 年 4 月 16 日（星期三）10:00-11:00；15:00-16:00 | | 地点 | 公司会议室；电话会议 | | 上市公司 | 董事会秘书：王建强；证券事务部部门副总经理：王波；证券事 | | 接待人员 姓名 | 务部投资者关系经理：崔珂菁 | | | 一、公司业绩情况介绍 | | 投资者关 | 公司证券事务部投资者关系经理崔珂菁对 2024 年度经营情 | | 系活动主 | 况及绿色热能高效利用等业务亮点进行了介绍。公司业绩连续多 | | 要内容介 绍 | 年保持高速 ...

证券代码：301175 证券简称：中科环保 北京中科润宇环保科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-006 | | □分析师会议 ☑特定对象调研 | | --- | --- | | 投资者关 系活动类 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 □其他 | | 参与单位 | 方正证券股份有限公司；中国国际金融股份有限公司；北京卧龙 | | 名称及人 | 私募基金管理合伙企业（有限合伙）；国联民生证券股份有限公 | | 员姓名 | 司 | | 时间 | 2025 年 4 月 15 日（星期二）9:30-10:30；14:00-15:00 | | 地点 | 公司会议室 | | 上市公司 接待人员 | 董事会秘书：王建强；证券事务代表：李彦霞；证券事务部部门 | | 姓名 | 副总经理：王波；证券事务部投资者关系经理：崔珂菁 | | | 一、公司业绩情况介绍 | | 投资者关 系活动主 | 公司证券事务部投资者关系经理崔珂菁对 2024 年度经营情 | | 要内容介 | 况及绿色热能高效利用等业务亮点进行了介绍。公司业绩连续多 | | 绍 | 年保 ...

证券代码：301175 证券简称：中科环保 北京中科润宇环保科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-005 | ☑特定对象调研 | □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关 系活动类 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 别 | □新闻发布会 □路演活动 | | □现场参观 | ☑其他（信达证券业绩交流会） | | 中信保诚人寿保险有限公司；工银瑞信基金管理有限公司；华夏 | 久盈资产管理有限公司；中信期货有限公司；上海于翼资产管理 | | 参与单位 名称及人 | 合伙企业（有限合伙）；深圳前海鑫然资产管理有限公司；上海 | | 员姓名 | 偕沣资产管理有限公司；天津中乾景隆股权投资基金管理有限公 | | 司；信达证券股份有限公司；中信证券股份有限公司；上海证券 | | | 有限责任公司；中国银河证券股份有限公司 | | | 时间 | 2025 年 4 月 11 日（星期五）13:00-14:00；15:00-16:00 | | 地点 | 公司会议室；电话会议 | | 上市公司 接待人员 | 财务总监：庄五营；董事会秘书：王建强；证券事务代表：李彦 | | 姓名 | 霞；证券 ...

Group 1: Report Overview - The report is about a research on Zhongke Environmental Protection in the environmental protection industry on April 10, 2025 [1][2] Group 2: Research Basic Information - The research object is Zhongke Environmental Protection, belonging to the environmental protection industry, with a reception time of April 10, 2025. The company's reception staff includes the chairman, independent director, financial director, and board secretary [16] Group 3: Detailed Research Institutions - The research institutions include securities companies such as CITIC Securities, Yangtze Securities, Dongwu Securities; other types like Henan Zhengyuan Consulting Agency Service; fund management companies such as Hunan Yuancheng Private Equity; investment companies such as Beijing Qingchuang Bole Investment; and more [17][18] Group 4: Company Performance and Strategy - The company's performance has maintained high - speed growth for many years. In 2024, it achieved an operating income of 166,279.94 million yuan, a year - on - year increase of 18.43%, and a net profit attributable to shareholders of 32,069.50 million yuan, a year - on - year increase of 18.92%. The development strategy is to optimize through green energy in the short - term, expand through mergers and acquisitions in the medium - term, and strengthen through innovation in the long - term [23] Group 5: Project Information - The Hebei Jinzhou project and Hubei Zaoyang project are new projects with signed transfer agreements in 2024. The Jinzhou project has a total scale of 1,000t/d and a first - phase scale of 600t/d, while the Zaoyang project has a total scale of 500t/d. After completion, the annual maximum green heat output of the Zaoyang project can reach 230,000 tons, and that of the Jinzhou project can reach 260,000 tons [24][25] - The company's current ongoing projects include the Yuxi project, and the pre - project procedures of the Hengyang, Jiangyou, and Tengxian projects are basically completed. The Shijiazhuang project's thermal improvement project 3 is in progress, and they are expected to be put into production from mid - 2025 to 2026. The estimated project construction expenditure in 2025 is 1 - 1.3 billion yuan, with 30% from self - owned funds and 70% from project loans [25] Group 6: Project Replication and M&A - The company can replicate the successful experience of the Shijiazhuang project to other projects. It focuses on M&A projects with good fundamentals and heating development potential, and can improve project performance through heating business expansion, technical equipment transformation, and refined management [25][26][27] Group 7: M&A Funding Sources - The company's cash flow is relatively stable, with a net cash inflow from operating activities of about 682 million yuan in 2024, a year - on - year increase of 65.27%. The asset - liability ratio is relatively low at 47.76% at the end of 2024. It can use green bonds, project green loans, and M&A loans for debt financing and explore equity financing tools [28][29]

Financial Performance - The company achieved a total revenue of 166,279.94 million yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 18.43% [2] - The net profit attributable to shareholders was 32,069.50 million yuan, with a year-on-year increase of 18.92% [2] - The operating cash inflow for 2024 was approximately 6.82 billion yuan, up by 65.27% compared to the previous year [6] Project Development - The company is actively advancing two new projects: the Jinzhou project with a total scale of 1,000t/d (600t/d for the first phase) and the Zao Yang project with a total scale of 500t/d [2][3] - The expected annual output of green thermal energy from the Zao Yang project is up to 230,000 tons, while the Jinzhou project has a potential output of 260,000 tons [3] Capital Expenditure and Financing - The projected capital expenditure for 2025 is between 1 billion to 1.3 billion yuan, with 30% funded by internal resources and 70% through project loans [4] - The company's debt-to-asset ratio was 47.76% at the end of 2024, indicating a relatively low level compared to the industry, allowing for further debt financing [8] Strategic Focus - The company’s development strategy includes optimizing short-term operations through green energy, expanding through acquisitions in the medium term, and strengthening through innovation in the long term [2] - The company aims to replicate the successful operational model of the Shijiazhuang project across other projects, focusing on enhancing performance through resource integration and technical upgrades [5]

事件：公司发布2024 年年报，2024 年，公司实现营业收入16.63 亿元，同比增长18%，归母净利润3.21 亿元，同比增长19%。 核心观点： 营收、净利润稳定增长，绿色热能业务持续放量。2024 年，公司实现营业收入16.63 亿元，同比增长 18%；实现归母净利润3.21 亿元，同比增长19%；实现扣非后归母净利润3.16 亿元，同比增长23%。业 绩增长主要得益于垃圾处理量与供热量双双大幅提升，同时并购项目产能快速释放、运营效率持续优 化，带动收入端稳步上行。报告期内，公司处理生活垃圾394.06 万吨，同比增长15.97%；上网电量 10.07 亿度，同比增长12.56%；供热量达到175.45 万吨，同比增长57.31%，绿色能源供给能力显著增 强，为业绩稳健增长奠定坚实基础。 布局垃圾焚烧热电联产，拓展多元化绿色能源体系。公司积极拓展并完善绿热、绿电、绿色天然气等多 元化的绿色新能源供给体系，绿色热能业务方面，公司超过60%的运营项目已实现工业供热，晋城、防 城港项目开拓移动供热，石家庄项目实现工业为主、民用为辅的混合供热模式，区域协同优势加速释 放，2024 年，公司供热175.45 万 ...

公开数据显示，中科环保业绩连续多年保持高速增长，2024年度实现营业总收入166279.94万元、同比增长18.43%，实现归属于上市公司股东 的净利润32069.50万元、同比增长18.92%。资本开支方面，公司2024年项目建设和项目并购等投资性支出约5.40亿元；2025年预计项目建设支 出10-13亿元，其中自有资金占30%、项目贷款占70%，并购根据项目进展预计有一定支出。 董秘还提到，智算中心为垃圾焚烧发电行业发展提供了新的商业模式，带来新的发展机遇，智算中心和垃圾焚烧发电可以形成双向赋能。对 于智算中心，垃圾焚烧发电向其供能主要具有四大优势，包括垃圾焚烧是绿电供能、解决能耗指标问题，能提供更加稳定绿色能源，减少电 力传输损耗和时延并提升可再生能源利用率。 此外董秘还提到，公司会重点关注基本面良好且具备供热发展潜力的项目在并购后，通过供热业务拓展、技术设备改造、精细化管控等方式 提质增效，能够快速有效地提升项目业绩。以石家庄项目为例，公司于2023年底成功收购该项目，通过资源整合、技术赋能和管理优化，推 动项目首季度扭亏为盈，2024年业绩大幅攀升，单体项目净利润增长5000万元以 上。 【环球网 ...

证券代码：301175 证券简称：中科环保 北京中科润宇环保科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-003 | | ☑特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关 系活动类 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 ☑其他（广发证券业绩交流会） | | | 中保投资有限责任公司；太平洋资产管理有限责任公司；易方达 基金管理有限公司；交银施罗德基金管理有限公司；广东正圆私 | | | 募基金管理有限公司；国金基金管理有限公司；泰信基金管理有 | | 参与单位 名称及人 | 限公司；上海途灵资产管理有限公司；深圳前海百创资本管理有 | | 员姓名 | 限公司；云南能投资本投资有限公司；上海东方证券资产管理有 | | | 限公司；中信建投证券股份有限公司；中信证券股份有限公司； | | | 广发证券股份有限公司 | | 时间 | 2025 年 4 月 9 日（星期三）10:00-11:00；15:00-16:00 | | 地点 | 电话会议 | | 上市公司 接待人员 | 财务总监：庄五营；董事会秘书：王建强；证券事务 ...

在当下全球积极应对气候变化的大背景下，中科环保以焚烧垃圾实现绿色电能上网和对外供应绿色热 能，助力降碳减污。根据《生活垃圾焚烧发电厂热电联产碳减排效益分析》，垃圾焚烧发电厂作为替代 传统垃圾填埋方式具有较好的碳减排效果，吨垃圾减排量为0.15tCO2e；若能进行供热，则减排效果将 进一步增强，每多供热10t/h，碳减排效益提升约6.9%。中科环保热电比行业领先，相较于纯粹的垃圾 焚烧发电有着更突出的减排效益，环境效益更优。 此外，中科环保建立了覆盖废水、废气、固废的全周期环境管理体系，将污染物排放纳入全流程管控， 并在生产、运营、办公等多场景全方位推进低碳转型。公司持续推进各控股公司碳减排规划，以其旗下 某项目《绿色工厂中长期规划》为例，其中包括了每年单位产值减少二氧化碳排放量1%等减排目标， 折射出企业从生产端向低碳化转型的决心。2024年中科环保总部迁入全新绿色智能办公区，装修参照国 际WELL标准，通过低VOC材料应用与智能设施部署，在保障员工健康的同时实现环保降碳，节水达 30%-50%，节电达62%。 正如中科环保提出"穿越周期 破界进化"目标，公司通过技术升级与模式创新，实现了从固废治理向绿 色能 ...