| | | 中国旅游集团中免股份有限公司 会议资料 2024 年年度股东大会 二〇二五年五月 1. 个人股东亲自出席会议的，应出示本人身份证或者其它能够表明其身份 的有效证件或者证明；代理他人出席会议的，应出示本人有效身份证件、委托人 身份证复印件、股东授权委托书； | 议案十：关于修订《公司章程》的议案 30 | | --- | 中国旅游集团中免股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 2024 年年度股东大会须知 根据《公司法》《上市公司股东会规则》及《公司章程》等有关规定，为确 保股东大会的正常秩序和议事效率，保证大会顺利进行，特制定须知如下： 一、会议按照《公司法》等有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件以 及《公司章程》的有关规定进行，请参会人员自觉维护会议秩序，防止不当行为 影响其他股东合法权益。 二、出席现场会议的股东请在会议召开前30分钟到达会议现场办理签到手续， 并按规定出示及提供如下文件： 2. 法人股东应由法定代表人或者法定代表人委托的代理人出席会议。法定 代表人出席会议的，应出示本人身份证、能证明其具有法定代表人资格的有效证 明、公司营业执照复印件；代理人出席会议的，代理人应出 ...

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年4月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國旅遊集團中免股份有限公司 呈交日期: 2025年5月6日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01880 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 116,383,500 | RMB | | 1 RMB | | 116,383,500 | | 增加 / 減少 (-) | | | | 0 | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 116,383,500 | RMB | | 1 RMB | | 116,383,500 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A ...

证券代码：601888 证券简称：中国中免 公告编号：临 2025-016 中国旅游集团中免股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 5 月 27 日 14 点 00 分 召开地点：北京市朝阳区新源西里中街 18 号渔阳饭店会议厅 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 5 月 27 日 (二)股东大会召集人：董事会 1 股东大会召开日期：2025年5月27日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 至2025 年 5 月 27 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for the stock's performance in the near term [6]. Core Insights - The company's revenue for Q1 2025 was 16.746 billion yuan, a decrease of 10.96% year-on-year, with a net profit attributable to the parent company of 1.938 billion yuan, down 15.98% [1]. - The decline in duty-free sales has been narrowing, with a recovery in average transaction value, although shopping conversion rates remain a challenge. The duty-free shopping amount in Hainan for Q1 2025 was 11.31 billion yuan, down 11.4%, with the number of shoppers decreasing by 27.8% [2]. - The international passenger flow is recovering significantly, with Q1 2025 international passenger traffic at major airports showing increases of 20% to 26% compared to the previous year, suggesting a positive trend for duty-free sales [2][3]. Financial Summary - The company is projected to achieve net profits of 4.7 billion yuan, 5.2 billion yuan, and 5.7 billion yuan for the years 2025, 2026, and 2027 respectively, reflecting a recovery trend [3]. - The comprehensive gross margin for Q1 2025 was 33.0%, a slight decrease of 0.3 percentage points year-on-year, while the net profit margin was 11.6%, down 0.7 percentage points [2]. - The company’s revenue is expected to grow from 56.474 billion yuan in 2024 to 72.772 billion yuan in 2027, with a compound annual growth rate of approximately 6.25% [5].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [7][8] Core Views - The company's performance in Q1 2025 showed a revenue of 16.746 billion, a year-on-year decrease of 10.96%, with a gross margin of 32.98% [1] - The decline in offshore duty-free sales is expected to stabilize, with a potential recovery in operations as demand improves [1] - The company is positioned to benefit from various supportive policies, a rebound in inbound tourism, and an expansion of product offerings, which could enhance profitability [1][3] - The introduction of new tax refund policies is anticipated to boost consumer spending among inbound tourists [3] - The long-term value of the company remains promising, with target prices set at 79.1 RMB for A-shares and 73.08 HKD for H-shares [4] Summary by Sections Financial Performance - Q1 2025 revenue was 16.746 billion, with a net profit of 1.938 billion, reflecting a year-on-year decrease of 15.98% [1] - The company expects EPS for 2025, 2026, and 2027 to be 2.26, 2.56, and 2.91 RMB respectively [4] Market Trends - The sales figures for offshore duty-free in January, February, and March 2025 were 3.13 billion, 5.28 billion, and 2.90 billion respectively, with a narrowing year-on-year decline [2] - The recovery in airport passenger traffic is evident, with significant increases in international passenger throughput [2] Policy Impact - New tax refund policies are expected to enhance the shopping experience for inbound tourists, potentially increasing their spending [3] - The company is actively expanding its city store channels, which are expected to capture additional inbound tourist traffic [3]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [7][8]. Core Views - The company reported a revenue of 16.746 billion RMB in Q1 2025, a year-over-year decrease of 10.96%, with a gross margin of 32.98% [1]. - The decline in duty-free sales is expected to stabilize as the high base effect diminishes, leading to a potential recovery in operations [1]. - The company is positioned to benefit from various supportive policies, a rebound in inbound and outbound passenger flow, and an upgrade in product structure, which could enhance profitability [1]. - The new "buy and refund" tax policy is anticipated to boost consumer spending among inbound tourists [3]. - The company has plans to upgrade existing city stores and add new ones, which is expected to capture additional inbound customer traffic [3]. Summary by Sections Financial Performance - Q1 2025 revenue was 16.746 billion RMB, with a net profit of 1.938 billion RMB, reflecting a year-over-year decline of 15.98% [1]. - The company forecasts EPS of 2.26, 2.56, and 2.91 RMB for 2025, 2026, and 2027 respectively [4]. Market Trends - Duty-free sales in January, February, and March 2025 were 3.13 billion, 5.28 billion, and 2.90 billion RMB, with year-over-year declines narrowing to -5.3% in March [2]. - The recovery in airport passenger flow is evident, with significant increases in international passenger throughput [2]. Valuation - The target price for A-shares is set at 79.1 RMB, and for H-shares at 73.08 HKD, reflecting a premium based on the company's leading position in the duty-free market [4].

证券研究报告·公司点评报告·旅游零售Ⅱ 中国中免（601888） 2025 一季报点评：海南降幅继续收窄，关注 市内店和消费政策效果 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 67,540 | 56,474 | 59,182 | 63,365 | 67,777 | | 同比（%） | 24.08 | (16.38) | 4.80 | 7.07 | 6.96 | | 归母净利润（百万元） | 6,714 | 4,267 | 4,680 | 5,353 | 5,976 | | 同比（%） | 33.46 | (36.44) | 9.68 | 14.38 | 11.63 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 3.25 | 2.06 | 2.26 | 2.59 | 2.89 | | P/E（现价&最新摊薄） | 19.20 | 30.22 | 27.55 | 24.08 | 21.58 | [Table_Tag] ...

中国旅游集团中免股份有限公司 关于对中旅集团财务有限公司的风险评估报告 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第5号—交易与关联交易》《关于规范 上市公司与企业集团财务公司业务往来的通知》《企业集团财务公司管理办法》的要求， 中国旅游集团中免股份有限公司（以下简称"公司"）通过查验中旅集团财务有限公司（以 下简称"中旅财务"）的《营业执照》与《金融许可证》等资料，并审阅了包括2024年12 月31日资产负债表、2024年度利润表、2024年度现金流量表等在内的定期财务报告，对 其经营资质、业务和风险状况进行了评估，具体情况报告如下： 注册地址：深圳市福田区深南路4011号香港中旅大厦19楼A-D 法定代表人：金鸿雁 金融许可证机构编码：L0153H244030001 企业法人营业执照注册号：914403000504698000 经营范围：（一）吸收成员单位存款；（二）办理成员单位贷款；（三）办理成员单 位票据贴现；（四）办理成员单位资金结算与收付；（五）提供成员单位委托贷款、债券 承销、非融资性保函、财务顾问、信用鉴证及咨询代理业务；（六）从事同业拆借；（七） 办理成员单位票据承兑；（八）办理成员单位产品买 ...

证券代码：601888 证券简称：中国中免 公告编号：临2025-015 中国旅游集团中免股份有限公司 关于与中旅集团财务有限公司签订《金融服 务协议》暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 2022年6月，公司与中国旅游集团有限公司（以下简称"中国旅游集团"）之 控股子公司中旅集团财务有限公司（以下简称"中旅财务"）签署了《金融服务 协议》，有效期至2025年6月8日。鉴于该协议临近到期，为满足公司经营发展需 要，公司拟与中旅财务继续开展合作，并续签《金融服务协议》。现将有关情况 公告如下： 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 1. 2025年4月24日，公司召开第五届董事会独立董事专门会议第二次会议， 审议通过了《关于与中旅集团财务有限公司签订<金融服务协议>暨关联交易的 议案》等相关议案。独立董事一致同意该关联交易事项，并同意将该事项提交公 司董事会审议。 前次预计的存款服务及综合授信服务年度上限及实际执行交易金额情况如 下： | 关联交易 | | | | ...

证券代码：601888 证券简称：中国中免 公告编号：临2025-014 中国旅游集团中免股份有限公司 第五届监事会第十一次会议（现场结合通讯方式） 决议公告 1. 《公司2025年第一季度报告》 监事会认为，公司2025年第一季度报告的董事会编制和审议程序符合法 律、行政法规和中国证监会的规定；报告内容和格式符合中国证监会和证券 交易所的各项规定，能够真实、准确、完整地反映公司的实际情况。 表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票，该议案获得通过。 2. 《关于与中旅集团财务有限公司签订<金融服务协议>暨关联交易的 议案》 表决结果：同意3票，反对0票，弃权0票，该议案获得通过。 该议案尚需提交公司股东大会审议。 一、监事会会议召开情况 中国旅游集团中免股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十一次会 议于2025年4月16日以电子邮件方式发出通知，于2025年4月29日在公司会议室以现 场结合通讯方式召开。本次会议应参加表决监事3人，实际参加表决监事3人：刘德 福、李辉、钭晓琼。会议由监事会主席刘德福主持。本次会议的召开符合《公司法》 等法律、行政法规、部门规章、规范性文件以及《公司章程》的规定。 二 ...