消息面上，京沪机场免税经营权招标结果此前落地，打破中免长期以来的垄断地位。中国中免证券部工 作人员表示，股价受多种因素影响。对于京沪机场免税经营权的相关事宜，公司确实失去了上海机场 （600009）部分经营权，公司前期已经发布相关公告。 中国中免（601888）(01880)再跌近5%，节后累计跌幅超30%。截至发稿，跌3.56%，报73.1港元，成交 额1.38亿港元。 国金证券发布研报称，中免A股上周股价下跌14.86%，主要系前期市场预期偏高与利空滞后释放，并非 趋势反转。春节假期销售增速之所以没有较一月扩大，主要由于免税城存在接待能力上限，旺季背景下 难以进一步增长；近期免税折扣降低，导致代购减少、购物意愿下降；免税消费需求在假期前提前释 放。股价下跌背景下，王府井（600859）、杜福睿分别获北京T3、上海浦东T1免税经营权的事件再次 被市场热议，但我们认为对中免整体影响有限。 ...

核心观点 免税：春节假期离岛免税销售整体稳健，市场预期过高导致股价暂时承压。短期看，折扣缩减、货币升值的带动仍有 待体现；中期看，高端消费复苏、日本旅游回流逻辑不变，看好中长期业绩增长逻辑不变，持续推荐。 黄金珠宝：本周金价整理后向上突破，头部品牌涨价效果或好于预期。2 月 28 日老铺黄金正式启动 2026 年开年首轮 调价，整体涨幅在 20%-30%之间，创下公司历史调价新高。本次调价呈现大克重、热门款涨价更高的规律，小克重入 门款相对涨价幅度较小，对高客群体的价格策略方面更加强调品牌调性。 消费者对涨价接受度好于预期，品牌力持续验证。从线下表现看，2 月 27 日北京、上海、广州、澳门多地门店排队火 爆，排队时间或达 3 小时以上；2 月 28 日涨价后上海豫园店、杭州万象城等地依然出现排队盛况。看好 26 年店铺优 化调整与高客运营策略，同店增长有望持续；同时海外加速布局，有望贡献超额增量。 行业数据追踪 GMV 表现：根据国金数字未来 Lab，1 月第 4 周天猫+京东整体 GMV 同比+81.52%，同比高增或与年货节错期相关。 品类表现：根据国金数字未来 Lab，1 月第 4 周天猫+京东品类增 ...

在海南，春意的抵达不只凭气温，也凭人潮。2月21日，农历正月初五，尽管春节假期临近尾声，但cdf三亚国际免税城内，涌动的人潮依然宣告着这里"热 力不减"。 "本以为快上班了人能少点，没想到还得排队进店。"来自成都的游客张娟笑着对海南日报全媒体记者感叹。她一手拖着行李箱，一手拿着刚在店里咨询完的 产品清单，眼里满是购物的兴奋。 9时30分，比平日提早半小时，cdf三亚国际免税城便敞开大门迎接宾客。从停车场到各大专区，随处可见拖着行李箱的游客。他们带着旅途的愉快，也带着 购物的热情，购物筐、手提袋很快就被塞得满满当当。 "来海南一趟，总要带点免税商品回去。"一位带着孩子的父亲说道。在他身边，孩子手里拿着椰子糖，眼睛亮晶晶地望着琳琅满目的商品。不远处，河南游 客王婕俯身挑选着一支口红。她试了又试，最终选定一支温柔的豆沙粉。"妹妹皮肤白，这个适合她。"她说着，将口红轻轻放进篮子。"明天就返程了，这 一篮'年货'，是送给家人最实在的新春礼物。" 一个个满当当的购物篮，装的是个人的心意，汇聚成的，却是整座商城升腾的烟火气。今年春节，cdf三亚国际免税城不仅"有得买"，更以"有得逛、有得 玩"的丰富体验，让消费与情感同步升 ...

海南自贸港封关运作后的首个春节假期，海南文旅市场迎来消费高峰，旅游与购物热度空前攀升。丰富 的新春文化体验叠加政策红利，离岛免税店人潮涌动，带动文旅消费全面升温。据海口海关统计，2026 年春节假期海南离岛免税销售金额超27亿元，同比增长30%以上;销售件数近200万件，同比增长约22%; 购物人数逾32万人次，同比增长35%以上，免税购物已成为拉动节日消费的重要引擎。 助燃海南文旅和免税消费市场，中免集团海南区域六家门店于2月10日至3月3日同步开展"马踏福运在中 免"新春主题活动，以"五花马"文化IP为核心，联动推出国风演绎、年俗互动、专属福利等系列举措， 同时做好服务与物流保障，为市民游客打造有温度、有质感的新春消费体验，实现人气与销量双丰收。 cdf三亚国际免税城单日销售破2亿，免税+文旅激发消费热情 作为新晋国家4A级旅游景区，cdf三亚国际免税城在春节期间表现尤为亮眼。依托文化赋能、政策加力 与服务提质，免税城打造"可逛、可玩、可购、可体验"的沉浸式消费场景，大年初二(2月18日)免税城 单日销售额突破2亿元，达新春销售峰值。 政企联动进一步释放消费潜力。春节期间，三亚市统筹发放3000万元离岛免 ...

| 指数 | 收盘 | | 涨跌（％） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | （点） | 1 日 | 5 日 | 1 月 | | 上证指数 | 4147 | 0.72 | 0.27 | 1.6 | | 深证综指 | 2746 | 1.21 | 0.01 | 2.46 | | 风格指数 (％) | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 大盘指数 | 0.56 | 0.59 | 5.01 | | 中盘指数 | 1.39 | 0.21 | 21.94 | | 小盘指数 | 1.59 | -0.96 | 15.17 | | 涨幅居前 行业(％) | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 小金属Ⅱ | 7.77 | 11.75 | 60.09 | | 冶钢原料 | 5.65 | 5.49 | 59.48 | | 房地产服务 | 5.41 | 7.08 | 4.44 | | 普钢Ⅱ | 5.04 | 3.31 | 3.25 | | 航天装备Ⅱ | ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：民航之翼 2026年2月24日，春节后的首个交易日，中国免税行业的"航母"—中国中免（601888.SH）遭遇重创。 受失去上海机场部分免税经营权及市场对春节消费预期担忧等多重因素影响，开盘低开后迅速封死跌停 板，收盘价定格在85.18元，股价较2021年创下的343元高点跌了75%，市值蒸发惨重。 从巅峰时期近7500亿元的市值，到如今缩水至约1954亿元，五年间超5000亿元市值的"灰飞烟灭"，不仅 是中国中免所面临的困境，还意味着中国免税行业乃至整个机场业商业逻辑的深刻变局。 一、中国中免跌停：三重压力 中国中免此次股价崩盘，并非单一利空影响所致，而是长期积累的基本面压力与短期突发利空共振的结 果。 1． 枢纽失守：京沪机场部分经营权旁落 作为曾经包揽上海主要机场航站楼免税经营权的霸主，中国中免此次遭遇了规则改变带来的"切肤之 痛"。 根据最新招标结果，由于上海机场集团修改了招标规则，明确"标段一和标段二不可兼中兼得"，且关联 企业不得投标同一标段，导致中国中免失去了上海浦东机场T1航站楼及S1卫星厅国际区域的进出境免 税店 ...

今年春节假期吸金超27亿元，较去年春节假期增长30.8% 海南离岛免税平均每天卖超3亿元 平均每分钟约20.9万元、每小时约1259万元、每天超3亿元……从免税店"进账"的真金白银中，让 人切实感受到海南免税购物的火热。据海口海关统计，春节假期，海关共监管离岛免税购物金额27.2亿 元，离岛免税购物32.5万人次，销售件数199.7万件，分别较去年春节假期增长30.8%、35.4%、21.9%， 免税购物的消费者、产品和金额均实现两位数的高速增长。 热度来自购物人群的扩容。越来越多岛民享受到离岛免税购物的乐趣。去年11月正式实施的海南离 岛免税新政规定，岛内居民一年内一次离岛可不限次数购买"即购即提"商品。"离岛一次，全年畅 购。"这个春节，海口市民王璐逛免税店购年货，心仪的免税品买了就能带走使用，购物便捷舒心，海 南居民的获得感满满。 热度来自免税店的"火力全开"。店铺上新，海口国际免税城节前一口气引入周六福全国免税首店、 周大生×国家宝藏海南免税首店、Chiikawa水族馆主题海南首店、春光全国首家旗舰店等17家新店；海 口美兰机场免税店在春节前完成总计3722平方米的升级改造，并一次性迎来27家全新店铺 ...

三亚市商务局相关负责人表示，将持续巩固春节消费旺季成果，总结推广成功经验，持续优化消费 供给、丰富消费场景，推动三亚消费市场实现更高质量发展。（记者 余佳琪） 依托消费券撬动、特色活动加持与双向宣传发力，三亚以"乐购三亚・马力全开"为主题，推动全市 消费市场量质齐升，实现免税消费领跑、普惠消费活跃、文旅商融合深化的亮眼成效。 多元特色促销活动的开展，进一步丰富了新春消费场景。各免税经营主体延长营业时间、升级服务 保障，推出个性化促销与文旅融合活动，cdf三亚国际免税店、三亚海旅免税城、CNSC国药中服三亚免 税店进店人数同比分别增长16.2%、19.1%、99.4%。各大商超打造"醒狮迎福"等文旅商融合活动，大悦 城、三亚湾壹号日均客流量达9万人次；餐饮领域实现高端与本土双突破，海棠故事北区引入多家精品 餐厅，海南首届米其林新春嘉年华落地，30家亚沙会推荐餐厅推出"宠客计划"，升级市民游客美食体 验。 2月24日，记者从三亚市商务局获悉，2月15日至23日春节假期，三亚四家离岛免税店实现销售额 19.6亿元，较去年同期增长187%、较去年春节假期增长23.7%，日均销售额超2亿元且连续7天破2亿， 大年初一单 ...

1）量端，国内游方面，根据交通运输部统计，2026除夕-正月初六全社会跨区域人员流动量同比增长 9.6%，其中铁路、民航客流各增长11.3%、7.7%。其中史上最长春节带动返乡+旅游，与中长途旅行相 关的民航、铁路显著改善；而邮轮等水上旅游产品回暖及海南封关带动琼州海峡客运量等推动水路客运 量同比增长29.8%；出入境游方面，据国家移民管理局，2026年春节假期日均出入境197.7万人次，较去 年春节假期日均增长10.1%。2）价端，根据DAST统计，春运前21天累计机票票价同比增长3.6%，预计 假期票价增速高于节前（2.22票价同比增长6.3%）。 子行业：酒店提价逻辑验证，海南免税双位数增长，祈福景区表现突出，本地零售餐饮环比提速 国信证券发布研报称，2026年提振内需成为经济发展重中之重，其中我国居民服务消费对比海外具备较 大提升潜力，有望成为国家在商品消费补贴进一步优化基础上的新抓手，金钱、时间、供给侧约束都为 政策提供良好着力点。板块资金配置处于历史低位且整体估值已反映诸多悲观预期，该行建议重视2026 年服务消费元年，伴随政策逐步向居民收入预期等传导，全年维度布局通胀预期修复与细分景气两条主 线 ...

2月24日，中国中免跌停，A股和H股的市值蒸发超190亿元。 长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣 农历新年A股开市首日，沪深北三大指数上行，超4000多家公司股票上涨，"免税茅"中国中免（601888.SH， 01880.HK）却跌停。 公司股票意外跌停，可能与京沪机场免税经营权的相关事宜相关。对此，中国中免回应称，公司确实失去了上海 机场部分经营权。 此前，中国中免通过控股子公司经营京沪机场长达26年。 在海南，中国中免的竞争对手也有所增加。尽管中国中免仍然占据了中国免税市场大部分份额，但其面临的竞争 在加剧。 还有消息称，中国中免股价大跌与境外关税政策变化影响相关，政策不确定性使市场担忧免税行业盈利预期受影 响。 中国中免的经营业绩增长承压。继2024年营收、盈利双降后，2025年前三季度，公司经营业绩延续下滑趋势，当 期归母净利润为30.52亿元，同比下降22.13%。 失去上海机场部分经营权 A股迎来马年开门红，中国中免股价却闪崩跌停。 2月24日早盘，A股市场上，中国中免低开至88元/股，低开幅度为7.02%。开盘后，股价有过2分钟的挣扎，随即 闪崩下跌，迅速跌停。至全天交易结束，仍然被封死在跌停 ...