2025 年利率债市场预计窄幅震荡，央行收紧政策可能性低，收益空间 有限，整体持中性观点，不看空但向上空间亦受限。 信用债市场方面，信用利差预计进一步压缩，机构或寻求信用下沉以获 取更高收益。理财规模增长和存款利率下调将推动理财规模显著增长， 利好中低评级信用债。 保险次级债市场规模相对较小，但较高利差提供投资机会。未来投资者 结构可能偏向市场化机构，增加交易量和市场认可度。风险评估应侧重 国有大型保险公司，关注寿险公司的利差损风险。 保险次级债期限结构以 5+N 为主，需关注中小型保险公司资本补充债 的不赎回风险。建议关注收益率在 2.5%以上的长久期保险刺激债，如 华泰人寿和阳光人寿的相关产品。 城投点心债提供高收益且无汇率风险，境外城投点心债收益可达 5- 6%，远高于境内。建议有 QD 额度的投资者通过香港购买，以获取更高 性价比。 摘要 债市周周谈：哪些保险次级债值得关注？20260629 Q&A 当前债市的货币政策委员会例会有哪些最新信息？对债市的影响如何？ 最新的货币政策委员会例会未提供太多增量信息，核心是删除了择机降准降息 的表述。短期内央行进一步宽松的可能性不大，但也不太可能收紧，除非 10 ...

Group 1 - Natalie Davis has been appointed as the new Chairman of the Board of Ramsay Générale de Santé, succeeding Craig McNally who held the position since 2017 [1][2] - Craig McNally is recognized for his eight years of commitment, particularly during the health crisis of 2020-2021, and for leading the Group to become a Mission Company in 2023 [2] - Natalie Davis brings extensive experience in service and customer relations, having previously worked at McKinsey & Company and Woolworths Group, and is expected to support the Group's objectives in Europe [2][4] Group 2 - Ramsay Santé is the European leader in private hospitalization and primary care, employing 38,000 staff and serving 12 million patients across 465 establishments in five countries: France, Sweden, Norway, Denmark, and Italy [5] - The Group is committed to improving health through innovation and participates in public health service missions, ensuring comprehensive healthcare pathways from prevention to follow-up [6] - Ramsay Santé invests over €200 million annually in innovation to enhance care pathways and strengthen healthcare access for all [7]

香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）及香港中央結算有限公 司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因 本公告全部或任何部分內容所產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 萬國數據控股有限公司*（「本公司」）以不同投票權控制。股東及有意投資者務請留意投資不同 投票權架構公司的潛在風險，特別是不同投票權受益人的利益未必總與股東整體利益一致，而 不論其他股東如何投票，不同投票權受益人會對股東決議案的結果有重大影響。我們的美國存 託股（每股美國存託股代表八股A類普通股）於美國納斯達克全球市場上市，股份代號為GDS。 （股份代號：9698) 年度股東大會結果 我們的董事會（「董事會」）宣佈，本公司已於2025年6月26日舉行年度股東大會 （「2025年年度股東大會」）。於2025年年度股東大會上提呈股東批准的各項決議案 已獲批准。 具體而言，本公司股東通過批准以下事項的普通決議案： 1 1. 重選黃偉先生為本公司董事； 2. 重選余濱女士為本公司董事； 3. 重選Zulkifli Baharudin先生為本公司董事； 4. 確認委任畢馬威華 ...

香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）及香港中央結算有限公 司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因 本公告全部或任何部分內容所產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 萬國數據控股有限公司*（「本公司」）以不同投票權控制。股東及有意投資者務請留意投資不同 投票權架構公司的潛在風險，特別是不同投票權受益人的利益未必總與股東整體利益一致，而 不論其他股東如何投票，不同投票權受益人會對股東決議案的結果有重大影響。我們的美國存 託股（每股美國存託股代表八股A類普通股）於美國納斯達克全球市場上市，股份代號為GDS。 GDS Holdings Limited 萬國數據控股有限公司* （於開曼群島以GDS Holdings Limited的名稱註冊成立及以不同投票權控制的有限公司， 並以GDS WanGuo Holdings Limited於香港經營業務） （股份代號：9698） 內幕消息 本公告根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.09條及第 13.10B條以及《證券及期貨條例》（香港法例第571章）第XIVA部刊發 ...

Core Viewpoint - GDS Holdings Limited has received approval from the China Securities Regulatory Commission and Shanghai Stock Exchange to launch an initial public offering for its China REIT, which will involve the sale of stabilized data center assets [1][2]. Group 1: IPO Details - The transaction includes the sale of 100% equity interest in a project company that holds stabilized data center assets to a newly formed C-REIT [2]. - GDS will subscribe for 20% of the units issued by the C-REIT, while 80% will be subscribed by institutional and retail investors [2]. - 50% of the units have been pre-placed with cornerstone institutional investors, who have lock-up commitments ranging from one to three years [2]. Group 2: Valuation and Offering Process - The appraised valuation of the underlying data center assets for the C-REIT is approximately RMB 1,933 million [3]. - The final offering price for the C-REIT units will be determined after the institutional bookbuilding process, expected to conclude in about one week [3]. - The transaction is anticipated to close within the next few weeks, subject to certain closing conditions [3]. Group 3: Company Overview - GDS Holdings Limited is a leading developer and operator of high-performance data centers in China, strategically located in primary economic hubs [4]. - The company offers co-location and a suite of value-added services, including managed hybrid cloud services and managed network services [4]. - GDS has a 24-year track record of service delivery, catering to a diverse customer base that includes hyperscale cloud service providers, large internet companies, and financial institutions [4].

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the financial performance and market position of GDS Holdings, indicating a significant increase in revenue and net profit [1][2] - As of March 31, 2025, GDS reported total revenue of 2.723 billion RMB, representing a year-on-year growth of 11.96% [1] - The company achieved a net profit attributable to shareholders of 763 million RMB, showing a remarkable year-on-year increase of 320.64% [1] Group 2 - GDS Holdings is a leading high-performance data center operator and service provider in China and Southeast Asia, with data centers strategically located in key economic hubs [2] - The company operates large-scale data centers with abundant power supply, high density, and efficiency, ensuring all critical systems have multiple redundancies [2] - GDS is neutral to operators and cloud service providers, allowing clients to freely choose connections with major telecom operators and access multiple cloud service providers hosted in its data centers [2] - The company has 23 years of experience in providing secure and reliable data center hosting and management services, catering to large domestic clients with high standards for outsourced data center services [2]

根据公告，南方润泽科技REIT此次获准募集份额总额为8亿份，基金合同期限为38年；而南方万国数据中心 REIT获准募集份额总额为10亿份，基金合同期限为50年。两只产品均由南方基金为基金管理人，招商银行为 基金托管人，华泰联合证券担任独家财务顾问。 "你公司应自本批复下发之日起6个月内进行基金的募集活动，募集期限自基金份额发售之日起不得超过3个 月。"证监会在批复中表示。这意味着，最迟到今年12月，首批两只数据中心公募REITs将正式启动募集，与公 众见面。 据介绍，南方润泽科技REIT以润泽智算科技集团股份有限公司旗下位于河北省廊坊经济开发区的国际信息云 聚核港（ICFZ）A-18数据中心项目为底层资产。该项目地处全国一体化算力网络京津冀国家枢纽节点核心地 带，自项目达产以来运营效益良好，机柜上架率始终稳居行业高位，资产质量优异，获评"国家绿色数据中 心"，是支撑区域数字经济高质量发展的关键基础设施。 6月18日晚间，中国证监会和交易所网站显示，全国首批数据中心公募REITs正式获得注册批复。 "南方润泽科技数据中心封闭式基础设施证券投资基金"与"南方万国数据中心封闭式基础设施证券投资基 金"（简称"南方润 ...

基金市场又迎来重磅新品！ 在6月18日举行的2025陆家嘴论坛上，中国证监会主席吴清表示，今天，证监会将批复全国 首批2只数据中心REITs注册，下一步将继续支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资 产开展资产证券化、REITs等融资，进一步盘活科技创新领域存量资产。 中国证监会和交易所官网显示，南方万国数据中心REIT、南方润泽科技REIT日前双双获批。 业内人士表示，首批数据中心公募REITs获批，是在国家大力推进新基建与数字经济发展的背 景下，资本市场服务实体经济的又一创新实践。 首批数据中心REITs获批 REITs市场迎来新品种，首批2只数据中心REITs正式获批，沪深交易所各有1只。 证监会网站显示，由南方基金担任基金管理人的南方万国数据中心封闭式基础设施证券投资 基金（以下简称南方万国数据中心REIT）获得中国证券监督管理委员会正式准予注册批复， 此前已获得上海证券交易所无异议函。 【导读】南方万国数据中心REIT、南方润泽科技REIT双双获批 中国基金报记者 方丽 批复公告显示，南方万国数据中心REIT基金合同期限为50年，准予基金的募集份额总额为8 亿份。南方基金为基金的基金管理人，招商银 ...

南方基金相关人士告诉券商中国记者，由南方基金担任基金管理人的南方润泽科技数据中心封闭式基础设施证 券投资基金（以下简称"南方润泽科技REITs"）获批。同一日，由南方基金担任基金管理人的南方万国数据中 心封闭式基础设施证券投资基金（简称"南方万国数据中心REITs"）也获得证监会的准予注册批复，作为上交 所首单数据中心类公募REITs，这两单项目标志着公募REITs底层资产成功扩容，填补了国内REITs市场相关领 域的空白，为市场注入新动能，并首次填补数据中心领域市场空白，也为数据中心行业通过资产证券化拓展融 资渠道提供了创新性实践范例。 值得一提的是，当前公募基金经理对算力、数字知识产权、数字版权、AI人工智能等数字经济相关赛道已开 始逐步加大布局，今年以来的相关政策极大地鼓励偏股型基金在数字经济赛道的重仓信心。在2025年全国两会 上，数字经济、人工智能与算力成为备受瞩目的焦点议题。 今年《政府工作报告》指出，持续推进"人工智能+"行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来， 支持大模型广泛应用。中国在人工智能核心技术上进步显著，但也面临算力资源优化、成本控制以及国际技术 封锁等问题，因此加强自主创 ...

Group 1 - GDS Holdings Limited (NASDAQ: GDS; HKEX: 9698) is a leading high-performance data center operator and service provider in China and Southeast Asia [2] - The company reported a total revenue of 2.723 billion RMB for the fiscal year ending March 31, 2025, representing a year-on-year growth of 11.96% [1] - The net profit attributable to shareholders reached 763 million RMB, showing a significant year-on-year increase of 320.64% [1] Group 2 - GDS operates data centers in key economic hubs in China, as well as in non-first-tier cities to meet diverse customer needs [2] - The data centers are characterized by large scale, abundant power supply, high density, and efficiency, with all critical systems featuring multiple redundancies [2] - The company maintains neutrality towards operators and cloud service providers, allowing customers to freely connect with major telecom operators and access multiple cloud service providers hosted in GDS data centers [2]