Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" [1] Core Views - The company has shown a significant improvement in gross margin, with a gross margin of 42.77% for the first three quarters of 2024, up by 2.99 percentage points year-on-year. In Q3 alone, the gross margin reached 44.3%, an increase of 4.42 percentage points year-on-year and 0.93 percentage points quarter-on-quarter [3][4] - The company has a rich product matrix in MLCC (Multi-Layer Ceramic Capacitors), which is widely used in mobile communications, smart terminals, and new energy sectors. The company’s products have gained significant market recognition, with some being awarded as "champion products" by the Ministry of Industry and Information Technology [4] - The company is expected to achieve revenue growth of 29.35%, 24.90%, and 20.09% for the years 2024, 2025, and 2026 respectively, with projected revenues of 74.08 billion, 92.52 billion, and 111.11 billion yuan [4][8] Summary by Sections Financial Performance - For the first three quarters of 2024, the company achieved a revenue of 53.81 billion yuan, a year-on-year increase of 31.05%, and a net profit attributable to shareholders of 16.03 billion yuan, up 40.38% year-on-year [4] - In Q3 2024, the company reported a revenue of 19.53 billion yuan, a year-on-year increase of 32.29%, and a net profit of 5.78 billion yuan, up 40.59% year-on-year [5] Profitability Metrics - The company’s net profit for 2024 is projected to be 21.35 billion yuan, with a year-on-year growth of 35.02%. The earnings per share (EPS) is expected to be 1.11 yuan [7][8] - The gross margin is expected to remain stable around 43.99% by 2026, indicating strong profitability [8] Market Position - The company’s high-capacity MLCC products are gaining traction, contributing to improved revenue and market share. The company is recognized for its technological advancements and product quality [4][6]

证券研究报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|-----------|-----------------|---------|--------|------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | 晨会纪要 晨会纪要 | | | 2024 年 | 11 月 | 15 日 | | | | 市场数据 | | | | | 晨会聚焦 | | 指数名称 | | 收盘 | 涨跌 | % | 一、财信研究观点 | | 上证指数 | | 3379.84 | -1.73 | | 【市场策略】主要指数低开低走，市场全天缩量调整 | | 深证成指 | | 11037.78 | -2.83 | | | | 创业板指 | | 2334.96 | -3.40 | | 【基金研究】基金数据日跟踪 | | 科创 50 | | 1027.32 | -3.21 | | 【债券研究】债券市场综述 | | 北证 50 | ...

重点股票 2023A 2024E 2025E 评级 EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍）EPS（元） PE（倍） 紫光股份 0.74 39.26 0.82 35.30 1.00 28.78 买入 资料来源：iFinD，财信证券 2024 年 11 月 12 日 评级 领先大市 评级变动： 维持 % 1M 3M 12M 计算机 27.66 69.93 13.97 行业周度点评 计算机 证券研究报告 重大政策及事件落定，重视信创和算力 行业涨跌幅比较 -36% -16% 4% 24% 2023/11 2024/02 2024/05 2024/08 2024/11 计算机 沪深300 投资要点： 【行业观点】一系列重大政策及外部事件尘埃落定，计算机行业有 望受益。报告期内，人大常委会及美国大选均尘埃落定。一方面，计 算机行业内大量公司业务类型为 TOG，应收账款占收入比例较高， 且政府补贴占利润比例也较高，整个行业的经营情况与政府财政状况 关联性较大，有望显著受益于化债举措。另一方面，特朗普胜选，中 美在科技领域的竞争或将日趋激烈，自主可控的重要性和紧迫性或将 日趋明显。 【行业观点】北美云厂商 20 ...

行业点评 银行 证券研究报告 居民融资需求改善，M1 跌幅收窄 银行业 10 月金融数据点评 2024 年 11 月 12 日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 -2% 8% 18% 28% 38% 银行 沪深300 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|---------|---------|---------|---------| | -12% \n2023-11 | 2024-02 | 2024-05 | 2024-08 | 2024-11 | | % | | 1M | 3M | 12M | | 银行 | | -1.94 | 10.56 | 22.95 | | 沪深 | 300 | 3.34 | 24.00 | 15.19 | 周策 分析师 执业证书编号:S0530519020001 zhouce67@hnchasing.com 洪欣佼 研究助理 hongxinjiao@hnchasing.com 相关报告 1 银行业 2024 年 11 月月报：业绩增速边际回 升，持续关注政策效能 2024-11-05 2 银行业 9 月金 ...

证券研究报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|-----------|-----------------|----------|--------|-------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | 晨会纪要 晨会纪要 | | | 2024 年 | 11 月 | 14 日 | | | | 市场数据 | | | | | 晨会聚焦 | | 指数名称 | | 收盘 | 涨跌 | % | 一、财信研究观点 | | 上证指数 | | 3439.28 | 0.51 | | 【市场策略】市场缩量反弹，创业板维持强势 | | 深证成指 | | 11359.29 | 0.40 | | | | 创业板指 | | 2417.25 | 1.11 | | 【基金研究】基金数据日跟踪 | | 科创 50 | | 1061.37 | 1.03 | | 【债券研究】债券市场综述 | | 北证 50 | | 1 ...

证券研究报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------|------------------------------------|-------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

% 1M 3M 12M 证券研究报告 策略点评 财政增量政策将发力，关注房地产税收改革 房地产市场周报（11.11-11.17） 投资要点 本周观点：由于十月份旺季基数较高，叠加政策效应减退和存量需求 释放，上周商品房市场热度有所下降。上周（11.4-11.10）30 大中城 市商品房成交面积环比减少 28.31%，年内累计成交面积同比降幅继续 收窄至 30%以下（29.96%），市场整体上延续回暖态势。从政策面来 看，供需两端支持政策仍在发力，金融监管总局、住建部近日联合召 开"白名单"项目扩围增效政策培训会，两部门明确要求"应进尽进"、 "应贷尽贷"、"能早尽早"，预计金融支持力度将进一步加大。另 一方面，财政部在人大常委会新闻发布会上表示，近期即将推出支持 房地产市场健康发展的相关税收政策，且财政部正在配合相关部门研 究制定专项债券支持回收闲置存量土地、新增土地储备以及收购存量 商品房用作保障性住房方面的政策细则。预计，土地增值税及契税等 重要房地产税的税率均有下调的可能，这将有助于购房需求的释放； 通过专项债收购土地储备和存量商品房将推动政府收储工作提速，进 而逐步实现房地产市场供需再平衡。随着存量和 ...

证券研究报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-------------------------|-------|-------------------------------------|----------|-----------------------|---------------------|------------------------------------------------------|--------|-----------------------|-------| | 2024 年 11 月 | 行业点评 汽车 \n11 日 | | 内需与出口共振， \n重点股票 \nEPS | \n（元） | 2023A \n PE （倍） | 10 \n EPS （元） | \n月乘用车批发销量创新高 \n2024E \n PE （倍） EPS | （元） | 2025E \n PE （倍） | 评级 | | 评级 | 同步大市 | | 银轮股份 ...

证券研究报告 2024 年 11 月 07 日 评级 买入 | --- | --- | |-----------------------|---------------| | | | | 当前价格（元） | 220.00 | | 52 周价格区间（元） | 198.91-465.10 | | 总市值（百万） | 40639.10 | | 流通市值（百万） | 40639.10 | | 总股本（万股） | 18472.40 | | 流通股（万股） | 18472.40 | 涨跌幅比较 -17% 3% 23% 43% 63% 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 2024-11 石头科技 小家电 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|-------|-------| | | | | | | % | 1M | 3M | 12M | | 石头科技 | -20.84 | 11.06 | 4.59 | | 小家电 | -8.76 | 16.91 | 0.69 | 袁玮志 分析师 执业证书编号:S0530522050002 yuanweizh ...

证券研究报告 2024 年 11 月 08 日 评级 买入 | --- | --- | |-----------------------|-------------| | 评级变动 交易数据 | 首次 | | 当前价格（元） | 79.96 | | 52 周价格区间（元） | 55.24-85.30 | | 总市值（百万） | 8132.17 | | 流通市值（百万） | 8132.17 | | 总股本（万股） | 10170.30 | | 流通股（万股） | 10170.30 | 涨跌幅比较 -33% -13% 7% 27% 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 2024-11 科德数控 通用设备 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|-------| | | | | | | % | 1M | 3M | 12M | | | | | | | 科德数控 | 7.49 | 26.22 | 9.62 | | 通用设备 | 12.66 | 34.44 | 0.18 | 杨甫 分析师 执业证书编号:S053051711000 ...