Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for Inspur Information (000977 SZ) [1] Core Views - Inspur Information's H1 2024 performance showed significant recovery, with robust demand for AI computing power in downstream markets [3] - Overseas business expanded rapidly, with overseas sales revenue reaching 12 264 billion yuan in H1 2024, a YoY increase of 171 54% [4] - Gross margin faced pressure, but cost control remained stable, with overall expense ratios showing effective management [4] - Contract liabilities and inventory levels were high, indicating strong demand for AI computing power, with contract liabilities increasing by 5 8 billion yuan compared to the end of 2023 [4] - The company's server and storage products maintained leading global market shares, benefiting from the AIGC trend [4] Financial Performance Summary - H1 2024 revenue reached 42 064 billion yuan, a YoY increase of 69 63%, with net profit attributable to shareholders of 597 million yuan, up 83 53% YoY [3] - Q2 2024 revenue was 24 457 billion yuan, a YoY increase of 58 49%, with net profit attributable to shareholders of 291 million yuan, up 129 01% YoY [3] - Asset impairment losses in H1 2024 reached 302 million yuan, higher than previous years, impacting reported profits [3] Market Position - Inspur Information ranked second globally and first in China for server market share in Q1 2024 [4] - The company was among the top three globally and first in China for storage installation capacity in Q1 2024 [4] - It held the top position in China for liquid-cooled server market share in 2023 and edge server market share in 2023 [4] Financial Forecasts - Revenue for 2024-2026 is projected to be 757 96/864 81/978 31 billion yuan, with YoY growth rates of 15 08%/14 10%/13 12% [4] - Net profit attributable to shareholders is expected to be 2 138/2 549/3 041 billion yuan for 2024-2026, with YoY growth rates of 19 93%/19 23%/19 31% [4] - EPS for 2024-2026 is forecasted to be 1 45/1 73/2 07 yuan, with corresponding P/E ratios of 22/18/15 times [4] Valuation Metrics - The current P/E ratio is 22 42, with a P/B ratio of 2 87 [1] - The company's total market capitalization is 46 63725 billion yuan, with a circulating market capitalization of 46 58166 billion yuan [1]

证券研究报告 公司点评 爱美客(300896.SZ) 2024 年 08 月 23 日 评级 买入 | --- | --- | |---------------------|---------------| | | 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 141.30 | | 52 周价格区间（元） | 141.30-453.10 | | 总市值（百万） | 42734.50 | | 流通市值（百万） | 29456.10 | | 总股本（万股） | 30243.80 | | 流通股（万股） | 20846.50 | 涨跌幅比较 爱美客 美容护理 -51% -31% -11% 9% 29% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 % 1M 3M 12M 爱美客 -16.86 -36.75 -52.77 美容护理 -11.01 -25.85 -38.38 张曦月 分析师 执业证书编号:S0530522020001 zhangxiyue@hnchasing.com 相关报告 1 爱美客（300896.SZ）2024 年一季报点评：业 绩增长符合预期，期待核心 ...

2024 年 08 月 26 日 评级 买入 | --- | --- | |---------------------|------------| | | 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 9.96 | | 52 周价格区间（元） | 7.90-12.14 | | 总市值（百万） | 26197.52 | | 流通市值（百万） | 26197.52 | | 总股本（万股） | 263027.30 | | 流通股（万股） | 263027.30 | 涨跌幅比较 福能股份 电力 -6% 14% 34% 54% 74% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 % 1M 3M 12M 福能股份 -11.15 -4.05 28.35 电力 -4.27 -2.10 5.71 袁玮志 分析师 执业证书编号:S0530522050002 yuanweizhi@hnchasing.com 相关报告 1 福能股份（600483.SH）23 年一季报点评：煤 价拖累业绩短暂下滑，海风和气电高增 2023-05-05 证券研究报告 公司点评 福能股份(600483.SH) ...

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行业月度点评 医疗器械 证券研究报告 补短板强基层，医疗设备更新行动不断推进 2024 年 08 月 20 日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 医疗器械 沪深300 -16% -6% 4% 14% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 % 1M 3M 12M 医疗器械 -6.20 -16.90 -15.88 龙靖宁 分析师 执业证书编号:S0530523120001 longjingning@hnchasing.com 沪深 300 -5.83 -9.39 -11.93 1 医疗器械行业 7 月报：设备更新财政贴息贷 款政策发布，国产厂商有望受益 2024-07-19 2 医疗器械行业 6 月报：集采提质扩面，关注 创新+出海主线 2024-06-24 3 医疗器械行业 5 月报：压制因素逐步消化， 板块业绩企稳 2024-05-10 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|----------|-----------|----------|---- ...

证券研究报告 公司点评 万兴科技(300624.SZ) 计算机｜ 软件开发 中报业绩有所承压，持续打磨产品 AI 能力 2024 年半年报点评 2024 年 08 月 20 日 评级 增持 | --- | --- | --- | |---------------------------|----------|--------------| | 交易数据 \n当前价格（元） | 评级变动 | 维持 \n42.81 | | 52 周价格区间（元） | | 42.50-114.72 | | 总市值（百万） | | 8276.73 | | 流通市值（百万） | | 7330.50 | | 总股本（万股） | | 19333.70 | | 流通股（万股） | | 17123.40 | 涨跌幅比较 -43% -23% -3% 17% 37% 2023/08 2023/11 2024/02 2024/05 万兴科技 软件开发 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|--------| | % | 1M | 3M | 12M | | 万兴科技 | -11 ...

证券研究报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------|------------------------|--------------|--------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------|---------------------------|-------------------------------| | 电子 ｜ \n2024 年 08 月 21 ...

证券研究报告 公司点评 金山办公(688111.SH) 计算机｜ 软件开发 个人订阅延续增长势头，AI 商业化稳步推进 2024 年半年报点评 2024 年 08 月 21 日 评级 买入 | --- | --- | |---------------------|---------------| | | 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 191.15 | | 52 周价格区间（元） | 187.33-394.60 | | 总市值（百万） | 88411.78 | | 流通市值（百万） | 88411.78 | | 总股本（万股） | 46252.60 | | 流通股（万股） | 46252.60 | 涨跌幅比较 金山办公 软件开发 -49% -29% -9% 11% 2023/08 2023/11 2024/02 2024/05 2024/08 % 1M 3M 12M 金山办公 -6.06 -31.78 -47.99 软件开发 -5.03 -19.44 -43.65 何晨 分析师 执业证书编号:S0530513080001 hechen@hnchasing.com 黄奕景 研究助理 hu ...

证券研究报告 公司点评 东方电缆(603606.SH) 电力设备｜ 电网设备 陆缆表现优秀，海缆仍阶段性承压 2024 年 08 月 20 日 评级 买入 | --- | --- | |---------------------|-------------| | | 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 46.75 | | 52 周价格区间（元） | 32.61-52.40 | | 总市值（百万） | 32150.70 | | 流通市值（百万） | 32150.70 | | 总股本（万股） | 68771.60 | | 流通股（万股） | 68771.60 | 涨跌幅比较 东方电缆 电网设备 -20% 0% 20% 40% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 % 1M 3M 12M 东方电缆 1.23 -0.64 16.73 袁玮志 分析师 执业证书编号:S0530522050002 yuanweizhi@hnchasing.com 相关报告 电网设备 -3.09 -10.34 -7.20 1 东方电缆（603606.SH）23 年年报点评：业绩 ...

行业周度点评 计算机 证券研究报告 北美云厂商 Capex 增速新高，算力投入仍有保障 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|----------|-----------|--------|----------|-------| | 重点股票 | 2023A | | | 2025E | 评级 | | EPS | PE（倍） | （倍）EPS | （元） | PE（倍） | | | 海光信息 | 141.39 | 106.44 | 1.04 | 74.23 | 增持 | 资料来源：iFinD，财信证券 投资要点： 【行业观点】北美四大云厂商发布 24Q2 财报，合计资本支出同比增 长 59%，环比增长 19%，24 年全年资本支出指引维持乐观。Meta、 Microsoft、Google 和 Amazon 24Q2 的资本支出合计 531 亿元，同比 增长 59%，环比增长 19%，增速达到近 4 年新高。AI 算力景气度持 续得到验证，虽然近期有投资者担心算力投入和现金流成长的匹配度 问题，但我们认为 1）在此阶段算力投资的军备竞赛仍是第一要务， ...