本次电话会议仅面向国金证券的专业投资机构客户或受邀客户 各位现场朋友大家下午好我是国军提出的吕强志今天发改委的主任也跟进了一下 这个已就换新的一个政策的一个范围把这个国四的卡车也涵盖进去了那这个我来做这个事情来跟各位领导来做一个解读啊因为那个我们掌握的数据二三年年底呢国四的爆料量大概是在接近一百万台然后到二四年年底呢预计这个数啊就是统计局的这个数大概是在八十多万台八九十万台这样一个量级 那相对于国三的这个保有量来说会大很多因为我们知道在二十四年的这个半年度呢针对国三的一些贩金当时这个国三的肥斗口径的保有量大概是在三十多万统计值的口径大概是在五十五十多万所以说整个国资的量级呢是要比国三的这个量级要大很多的然后那这一次呢这个特战斗国最后对整个二五年的中卡的内需是有很大的一个帮助的 那具体怎么去做这个测算呢?因为我们知道上一轮的国三贴国四的时间点是在2013年的7月1号,那国四贴国五的时间点是在2017年的7月1号,所以说国四的销售零件是从 13年的下半年一直到今年的这个上半年整体的这个平均的车龄大概是在8到11年12年这样一个范围因为送卡是15年的强制报废嘛所以说车龄最老的话也只有12年 然后根据这一次的补贴的标 ...

那过去的五年期间吧从2017年开始阿里逐渐的增持股份然后到向公司派驻管理层到做了一些新零售的尝试那这个过程中有收获但整体的结果呢不是特别的尽如人意 这次DCP进来作为一个专门的一级市场的投资基金首先我们认为更多的还是要依靠现有的管理层现在的管理层黄明端总 沈辉总等等他还是以前的老的大润发欧上的这批人他们有二十多年三十多年的零售经验 并且也经历了新零售冲击这波起伏那么现在再回到公司其实从整个管理层的士气上来讲从吸取一些经验然后重新再出发各个角度来讲这个我们觉得是公司治理结构的一个边界改善那个股价呢跌的比较多我们觉得更多是因为它邀约价定的比较低所带来的二级市场的投资人肯定一个正常的心理是会觉得那你为什么 在12月31号的时候股价相比10月15号相比9月27号那个 涨了48%然后你最后的定价是差不多贴着9月27号的那个前几个交易日的收盘价的均价来定的肯定觉得这个是不合理的所以股价就出现了这么一个回调但这个呢是跟基本面就是没有关系的相反我们觉得其实提供了一个比较好的买入的时机那我们再回到基本面上 就是24年的3月份管理层现在的管理层也就是老的欧盛和达伦法的管理层回到了公司那么开始做各种各样的变革能看到公司到930的时 ...

白酒更新-近期渠道反馈及观点更新 20250105 摘要 Q&A 目前白酒行业的回款情况如何？ 目前来看，白酒行业的回款情况存在一定的不确定性，尤其是对于小型的次高端 品牌。渠道方面并没有表现出强烈的回款意愿，库存普遍较多且倒挂现象明显。 社会渠道上货源充足，缺乏吸引力的回款政策使得经销商并不急于回款。即使在 春节前后，也不一定会出现急于回款的情况。因此，相较去年，今年的回款情况 可能会有所不同。 动销端方面有哪些变化和趋势？ 动销端方面，我们预期 2024 年的中秋和春节期间，将会出现居民型消费和走亲 访友需求集中在 100 至 200 元价格带产品上的趋势，这一价格带产品需求将好于 高端礼赠类产品。而次高端商务市场则受到较大冲击，因为整体商务市场价格呈 下降趋势，高端酒品逐渐降价。例如，茅台 1,935 在批发价触底 660 元时，其终 端消费热情有所改善，目前批发价已回升至 690 元左右。此外，500 元以下价格 带产品种类繁多，但需求下滑明显。从渠道反馈来看，目前动销环比有所改善， • 白酒行业回款情况存在不确定性，小型次高端品牌回款意愿低，渠道库存 高，倒挂现象明显，回款政策缺乏吸引力。 • 20 ...

与其面向永兴证券的专业投资机构客户或受邀客户会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点会议内容不构成对任何人的投资建议也不构成任何保证敬请会议参加者充分了解各类投资风险根据自身情况独立自主做出投资决策并自行承担投资风险参会者负有合规参会和保密义务不得交流任何敏感内幕和保密信息并严禁录音录像为经永兴证券事先书面 各位尊敬的投资者大家晚上好 这里是影星证券的总量周关点今天我们邀请到了策略宏观固收三位老师跟大家分享一下当前的宏观经济形势和股市债市的策略最近的市场确实波动也相对比较大那么我们首先是策略的唐文钦老师跟大家分享一下关于股票市场的一个 正式的一个理解各位投资者大家晚上好我是永庆策略唐明清那今天我很高兴给大家汇报一下过去一周以来整个市场变化首先高博刚才也提到了本周整个市场表现其实有一定的起伏我们认为本周市场调整核心这个市场上目前也有许多解读包括像部分投资者认为短期市场形势回落是导致此次 这个调整的核心包括一些小微盘的情绪啊也是有明显的杀鸡现象但是还有部分投资者认为其实目前从一月份到三月份来看整个业绩是处于这个真空期的包括一些这个经济高频数据其实也显示出整个经济动能的复苏力度没有明显的得到加强但是我们认为是不管你是这样的 ...

那么这件事情的话怎么去看啊怎么去看新一轮这个宇宙换星给各个相关行业的这样一个影响啊我们也今天下午借这个时间啊来给各位投资人去进行一个解读那么首先的话就是想请我们这个商社的首席何福利何老师来汇报一下商社相关的这个投资观点和这个微信小店相关的情况啊何老师各位啊辛苦一下各位投资人下午好我是天空商社的经纪人何福利 然后我先来汇报一下我们商业组对微信小店这个整个最近的这些主题推发的解读然后一会耿老师也会具体再汇报一下相关板块的一些影响首先我们可能想要简单说一下这几点第一点我们觉得微信小店送礼的功能就是这个微信蓝包它是微信电商基建的整个搭建的加速器我们能看到就是2015年红包的奇迹就是 当时除息之后两天的时间里完成了两亿张个人银行卡的绑定然后这个效率是非常高的那2025年Sony的功能有可能能创造电商基建的一个神速是指很多的这个尤其是以收货地址为主导的也包括买卖家资源信息基础设施配套等等的这些完善我们觉得这个速度可能是节奏可能是会有超越期的一个效果 而这第一点第二点就是大家可能也关注微信币环电商接下来的这个目标规模如果我们看24年的话视频号的电商可能大概的战略可能是5000亿上下25年的目标是要翻倍的可能未来三年之后的目 ...

大家好,我是商行证券杂类产主德兆可也是今天这个不动产产业链年度策略的这个概括介绍的这个主持人我的同事李生天和我一起来主持这个会议这个会议有11个团队分别从各个团队的视角把整个不动产设计的相关的产业链的行业的一些这个营营的展望包括一些系统行业的展望跟大家做一个汇报今天刚好也是 照顾各位领导下午好 招商公关团队张一鸣跟大家汇报一下我们对于明年中国经济的一些想法从926之后国内的这个政策应该是有一个重大的调整之所以要重大调整还是希望说尽快能够扭转现在这个价格持续负增长的这样一个局面 价格持续的不增长对经济的影响已经从企业部门蔓延到军营部门了所以这次中央军营工作会议上在形式观念上也明确说了军营的就业分收面临压力通常军营都面临压力的时候政策它肯定是要调整那么现在我们如果要尽快的结束通过的话那就意味着明年的经济 5%左右但是在实际的经济的工作中那肯定是倾向于做的比5更高一点5.1 5.2甚至更高一些只有这样的话才对于我们尽快结束目前这样一个价格的落实有帮助那么现在的问题就是说明年怎么能够做到5或者说5以上因为很明显的是明年这个出口大概率是一个负增长 家具家电 中文材料这样的地产后期的商品应该会维持一个比较快速的这样一个增 ...

参考评测那对于这种宠物视频相对来讲比较重决策的产品来讲其实小红书是一个非常好的消费者教育和露出的这样一个渠道所以说各个品牌大家在小红书上的预算其实也是都把小红书吧作为一个战外流量的这样一个投入的这样一个主要的渠道 而且可能更多的在于这个行业的竞争格局的变化因为在大家看来这个行业确实无论是你喜欢的感性的感受还是各方面其实这个行业竞争是比较激烈格局是比较分散的那这也是我们说我们去调研的重要也是非常重要的这个关注的点那首先我们其实因为现在来讲 这个国内的头部最大的带动企业今年可能仍然是一个二三十以上的这样一个增速它的整数规模可能也接近二十个亿了那其实在这个体量下还认为是非常快的这个增速也是侧面印证了说这个行业的经济程度然后可能行业可能体量没有那么大的这个工厂但是说也算是这个偏头部特别是 只不过就是说但是现在来讲或者这两年最大的一个感受我们讲跟这些在工厂聊完之后大家一个感受是说之前大家的他们的客户无论大小可能都是一个应该不能说是齐步跑吧就是大家其实整个势头都是非常好齐头并进可能无非就是你的是三四十他的四五十这个增长但是大家 不是行业普遍性虽然比较景气,但行业跟前几年相比,现在景气度其实是有所降速的,以前可能二三十,现 ...

以上两点其实都是非常稀缺的第三呢也非常重要就是在一中补足标准当中呢它是一个估值非常低而且基本面呢可以说是处于向上的一个节奏而且就纯在内需整个外贸场合比较低所以在以上三个逻辑的这个共振下我觉得公司还是会有一个短期的表现那么此外大家也可以关注一下它本身这个扣软债的一些情况 而且呢有穿搭有家庭关系有互助线啊所以本身呢这样一个呃这个比较可爱的人物形象啊就奠定了他未来去发展IP业务的一个最强溢价能力就他本身是拥有这个IP最有权的而不是一个纯OEMOEM代工包括近期呢公司在这个武康路开了一个干线店也比较多元的展示了这个Teddy Winnie小熊的更多的人设 那么在家访授权了之后呢在今年的双十一马上就跃升到了家访的头部的这个表现啊所以呢其实能看到啊其实市场对于这几只熊的这个接受度啊包括脱贫了之后的这个潜力是非常大的那明年的这个IP业务至少会仍然是有一个被动以上的一个呈现啊所以呢从IP本身的这个收入和利润体量啊在公司的比重来看呢其实 他仅作为一个这个品牌授权方就能拿这个产链当中一个比较稳定而且比较可观的这个利润所以我觉得这个都是公司先天的条件先天优势所决定的而没有被大家就是之前所关注到其实公司做IP的这个授权运营业务并非新 ...

那今天的话也是就是零三天一整体行业啊有一些变化完之后我们也是啊就是第一时间吧给大家去啊更新一下整体行业的这样的一个进展那核心的话还是在于说啊我们还是想从行业大的这个维度以及说可能短期的这样的一些啊就是行业的这个这个涨价吧反正包括说行业变化的这个角度来讲给大家去啊做一些更新因为目前的话确实我们也是啊就是对整个行业像绿能德芳 谢谢威腾哥各位投资人大家晚上好我是中信电池与能源管理组的研究员于雪心今天晚上再给各位投资人更新一下我们关于整个铁力板块的这样一个观点吧其实如果有投资人听我们周日晚上的电话会其实我们当时就以这个市场最近调研的一个情况以及说最近路连沟通的情况其实就大家关注整个铁力行业一些核心问题我们当时其实花了大概十分钟的时间 那么首先怎么去看这次招标的这样的一个结果呢首先说结论吧我们觉得是比较超预期的虽然说后面可能各家还是要再去进一步的去谈这样的一个议价但是你会发现说这次大家明显能看得到大家集体请假的意愿其实超市场预期 从各家股价的一个走势或者说从买方机构的交流口径上来看其实大家并没有去按照两到三千或者是更高的幅度去反映我们交流下来的观点大家就觉得说可能觉得涨两到三千概率不大大家更愿意比如说市场去按照一到两千 ...

那么这个方法它的优势就是制备工艺非常的简单,同时用电流法去制备效率很高,但是不足之处是可能产生大量的氯气,对环保的要求是比较高的。那电池级的金属底的制备是往往要通过两步法生产,也就是说我们先用熔岩电解法去生产出工业级的金属底,之后再用真空蒸馏法去得到电池级的金属底。 所以金属底复基产业化的主要必备就在于怎么把金属底薄的厚度尽可能地降低以实现更高的能量密度根据目前我们的调研目前产用的铝箔的厚度往往在20微米以上所以目前这些企业研发的重点就是如何把铝箔的厚度尽可能地压缩在保证容量的同时可以实现更高的能量密度目前国内其实已经有很多企业在从事金属底复基的研发和生产 军已经发布了基于金属底复集的固态电池所以金属底复集的产业化已经进入了前期的阶段 第三个就是我们假设了一下单位基瓦石固态电池金属底伏极的需求量这个测算我们是通过理论计算的方式因为金属底的理论比较量是3860毫安每克那目前常用的动力电池工作电压是3.7伏所以通过理论计算我们可以算出来以基瓦石固态电池所需要的金属底的重量就是70吨那同时这个假设是考虑到所有的金属底伏极全部可以利用来传输电能所以它的利用率是100% 对整个金属底行业的K短是37.9%我们可以看到这 ...