张夏-A 股 10 月观点及配置建议 20241007 摘要 • 本轮市场反弹的核心原因是政策力量的推动，包括宽货币、稳股市和托地 产等方面的部署，其中针对资本市场创设了金融工具，如证券基金保险互 换便利和股票增持和上市公司回购再贷款工具，这些工具直接提供了流动 性支持，并传递出央行作为最终贷款人的信号，增强了市场信心。 • 未来 2-3 年，投资方向可分为两种可能性：一是经济企稳甚至出现上行趋 势，应重点关注各行业龙头，推荐中证 A 股投资 300 指标；二是产业趋势 明确，应选择具有最大空间、难以证伪且持续时间最长的产业方向，如人 工智能、国家安全和人口老龄化相关的领域。 • 当前行情具有几个显著特征：首先，本轮上涨幅度超出预期，成交量创下 历史新高，短期内涨幅较大但难以持续；其次，行情由政策转向所引发， 后续走势高度依赖于政策力度及其落实情况；最后，各行业龙头表现突出， 同时围绕智能化、老龄化及国家安全等主题板块也有显著表现。 • 本轮反弹中的关键信号包括：重大机构投资者在底部的大量增持行为，央 行作为最终贷款人的角色，以及发布会前后的位置具有较高安全边际。这 些因素共同作用，使得本次反弹不仅仅是短期现 ...

家电行业最新观点-龙头股息价值显著，后周期信心修复 20241008 摘要 • 白电板块龙头企业如美的、格力等，业绩优良，股息率高且估值相对较低， 目前市盈率约为 10-15 倍，低于历史中位数估值水平（约 18 倍），存在 约 30%的上涨空间。 • 石头科技和 TCL 电子等业绩稳定但被低估的公司，具备较大的上涨潜力。 石头科技市盈率约为 20 倍，低于历史高点（约 40 倍），即使回升至 30 倍，仍有可观的上涨空间。TCL 电子在当前市场环境下具备 20%以上的年 复合增长潜力，市盈率仅 11 倍，相对于同行仍有较大提升空间。 • 地产后周期相关企业，如厨电和照明领域，受地产调整影响较大，目前估 值处于历史低位。随着地产市场回暖，这些公司的估值有望修复。例如老 板电器目前市盈率 13 倍，若恢复至正常年份 18 倍水平，有望实现 30-35% 的涨幅。 • 稳健型投资可以选择白电龙头企业，如美的、格力等，这些公司业绩稳定、 股息率高且外资青睐，在当前估值水平下仍有较大的上涨空间。 • 选择那些业绩良好但因市场情绪不佳而被低估的公司，如石头科技和 TCL 电子，这些公司的基本面强劲且具备较大的弹性，一旦 ...

第三点来讲的话其实就从资金的一个层面去看呃大家也知道外资之前这几年一直是underweight中国的就是低配中国的啊那现在这最近的这一轮大奖啊现在外资都是啊这个踊跃的进场 那么所以家电作为外资的一个一直以来特别青睐的这么一个板块,我们认为肯定也是会在资金层面上受到比较好的这样的一个加持的。所以这是我们看好的一个理由。具体到这个投资的建议和策略,我们分成三类。 第一类呢其实就是之前一直推荐的这稳稳的幸福就是白店的那几个龙头对吧业绩好呼吸率高低估值那这些公司的话大家的问题就是还能涨多少对吧公司基本面大家情况都很熟悉了那接下来就是还能涨多少那就像我们刚才讲的现在像美帝啊海儿海鲜这些也就是呃十十五倍左右十四五倍的这样的一个估值 那么我们如果看他的一个呃估值的中位数呃就过去十年哈呃或者说在市场情绪比较好的时候他的普遍的一个估值的一个位置大概也就是在一个呃18倍左右的这样的一个水平那如果你按18倍的PE去看因为现在也接近年底了嘛对吧大家可能也有些会觉得18是不是高但是现在也接近年底了如果你切换到明年其实这个18就是比较正常的一个估值了 那所以呃如果按18的话其实他现在也有30%左右的一个上涨空间那包括如果我们从股息率的这 ...

好的各位投资朋友大家晚上好非常感谢大家来关注我们华创大消费10月份的观点汇报会议我是华创食品饮料的欧阳宇本周也经历了非常波澜壮阔的包括食品饮料包括其他消费比如说超跌的像餐饮A股跟港股的大幅的超跌的反弹当然站在目前这个位置 这个政策的信号特别是扩内需的信号这个政策方向已经比较明确了那在市场的关注度快速升温之后可能就是市场对于接下来一方面是选股第二个是基本面节奏怎么去看这个是这个周末这个我们聊的跟投资者聊的也非常多那也借这个机会首先由我来汇报这个视频的整体观点那我们的这个首先明确我们对于10月份 整体视频上这边呢我们还是以这个估值修复顺势而为作为我们整体的观点那当然在本周大展之后啊这个白酒的这个估值呢也从前面的这个明显的折价开始回归那当然在这个展完之后呢如果对于今年二十四年的营利预测茅台社已经回到了二十三倍的PE五粮液是十七倍这个焚酒十九倍老轿十三倍古井十七倍 当然,随着市场风险偏好明显提升之后,我们认为估值修复,往后看,应该还是有空间的。当然,从过去的折价思维回归到常态化的估值思维,无论去看白酒的商业模式、现金流的生产模式, 这个现金流非常的好我们再去看像这九起其实在资本策略上面也做了很多动作出来所以我觉得一方 ...

好各位听众朋友晚上好我是深外汽车的分析师戴孟杰那今天呢来和大家聊一下这一轮大涨之后的一些观点的变化对然后先提示一下这个所有的内容其实在之前我们都已经有一张比较清晰的思维导图做预演如果有兴趣的话我们可以再来索要那张思维导图那接下来我们就顺着 周五的这张图然后展开一下首先最初的这个逻辑还是我们就是在上上周在还没有出政策的时候最初的这个逻辑还是在顺着这个政策的这个交易那我们中间其实听了我们录演的这个朋友还是有印象就是要顺着这个节奏 参考以0809 1516甚至22年的那些节奏来做这个政策的这个交易那现在有一些波动但是呢我们觉得这个波动这个流动性带来的这个水位的这个上升其实只会影响那个交易出来的这个均衡点的左右对他并不会影响整个均衡点 的存在与否对我们觉得这个最终还是会有一些波段性的这个机会这是一个大的方向但是的确现在市场的主要矛盾已经变成了流动性而不再是基本而不全是基本面对那再展开说一下这个关于这个流动性那我们要分A股和港股或者本账就是人民币和美金或者说外资之间的这个差异那首先先来说一下 A股市场A股市场我们觉得我们也聊了很多机构也聊了很多人那我们觉得这一波的这个主要其实主要的这个增量的资金还是来自于以前仓位较低的 ...

大家好 欢迎参加智商社福利服务节美股社福及电商板块投资梳理和观点更新电话会议目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报每次声明声明完毕后主持人可以直接开始发言谢谢 智商证券研究所提醒您一本次电话会议请面向智商证券研究所签约的机构投资者以及受邀客户第三方嘉宾发言内容请代表其个人观点所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时间具体市场表现的判断或投资建议二嘉宾所说信息或所表述 3、依照监管要求和保密原则,未经合法授权严禁录音、记录、转发 感谢您的理解和配合若本次交流内容不慎流出或涉嫌违反上述情形的我们将保留追究法律责任的权利再次感谢您对浙商证券的理解和配合谢谢各位投资人大家下午好我是浙商社服的首席盈副杰今天其实非常高兴和大家分享一下国庆期间的一些数据和我们对于整个 海外市场的一个观点一个看法从观点上面结论上面因为我们看到应该说是整个的服务这边在普京期间就是从19年还是这个客户量增长还是蛮大的然后以及三个我们看到应该说是在社福的这个就是当下的一个这个投资的观点上面来讲的话其实包括电商这边其实都是朝着 就是未来的话其实还是经济率改善的这个逻辑以及相应的应该说是在利润端位超预期这个角度去做一个推荐的一个标记 ...

大家好欢迎参加新政总量做多中国新政总量研究观点汇报目前的参会者均处于静音状态下面开始播报免责声明声明播报完毕后主持人可直接开始发言本次电话会议仅服务于新业证券客户会议音频及文字记录的内容版权为新业证券所有内容必须经新业证券审核后方可留存未经允许和授权转载转发此次会议内容均属侵权 深夜证券将保留追究其法律责任的权利电话会议所有参会人员不得泄露内幕信息以及未公开重要信息涉及外部嘉宾发言的深夜证券不保证其发言内容的准确性与完整性 深夜证券不承担外部嘉宾发言内容所引起的任何损失及责任不承担因转载转发引起的任何损失及责任市场有风险投资需谨慎提醒投资者注意投资风险谨慎参考会议内容各位投资者大家上午好今天是国庆长假的最后一天欢迎参加今天深夜证券多多中国的系列电话会议 那么本场会议是第一场会议总量团队来汇报各自的内容首先有请首席宏观分析师段超来汇报一下经济方面的观点 好了尊敬的各位投资者大家上午好我是新政宏观的段超那么今天我们新政研究的国境特别策划就是七场的一个现场会议那我们总量上面的是第一场也是这个做多中国的一个主题 那我想呢就今天这个用十分钟左右的一个时间跟大家汇报一下在国庆期间我们这样一些这个研究和对于宏观的这样一个解 ...

M Idea Asia Economics | Asia Pacific September 24, 2024 07:22 PM GMT The Viewpoint: China's easing measures: What does Japan's experience tell us? China's latest package of easing measures to support the property and stock markets is a positive move. But, Japan's experience tells us that policymakers will need to take up fiscal easing to boost consumption and help the economy exit deflation to sustainably turn around investor confidence. Key Takeaways We see the measures as positive, indicating that policym ...

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September 23, 2024 10:13 AM GMT M Idea Asia Economics: The Viewpoint 亚洲经济研究：观 点 | Asia Pacific 观点：解答您对亚洲的热门问 题 暑期后的两周，我们在伦敦、香港和新加坡与超过50位客户 进行了讨论。在本报告中，我们整合并解答了会议上收到的 关键问题。 要点 暑期过后，我们一直在就我们对亚洲宏观前景的看法进行路演（详情请参阅The Viewpoint: All About the US）。 | --- | --- | |----------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | 我们在本报告中，将对以下这些与客户讨论中现的关键问题进行解答： | | 1 | ）中国：政策制定者选择加大对制造业和基础设施的投资，以 ...