市场研究部 2025 年 1 月 27 日 12 月规模以上工业利润总额同比转为增长 ——12 月工业利润数据点评 事件 12 月 27 日，国家统计局发布，2024 年全国规模以上工业企 业实现利润总额 74310.5 亿元，比上年下降 3.3%（按可比口径计 算）。 点评 在一揽子增量政策及时出台后，工业企业效益呈现持续恢复态 势。随着政策继续落地见效，预测 1-2 月工业利润同比保持增长。 12 月，全国规模以上工业企业利润总额同比增长 11.0%，比 11 月提高 18.3 个百分点，转降为增，比 2023 年 12 月低 5.8 个百 分点。 1-12 月，规上工业企业利润总额同比下降 3.3%，降幅比 1-11 月收窄 1.4 个百分点，降幅比 2023 年扩大 1.0 个百分点。其中， 制造业利润总额同比下降 3.9%，降幅比 1-11 月收窄 0.7 个百分点， 采矿业同比下降 10.0%，降幅比 1-11 月收窄 3.2 个百分点，电力 热力水的生产供应业同比增长 14.5%，比 1-11 月提高 3.6 个百分 点。 2024 年 12 月，全国规模以上工业企业利润同比由下降 7.3% 转 ...

国内市场综述 震荡走强 缩量上涨 周五（1 月 24 日）大盘震荡走强，缩量上涨。截至收 盘，上证综指收于 3252.63 点，上涨 0.7%；深成指收 于 10292.73 点，上涨 1.15%；科创 50 上涨 0.9%；创业 板指上涨 1.36%，万得全 A 成交额共 12337 亿元，较前 一日有所下降。 行业方面，30 个中信一级行业有 27 个收涨，其中计算 机、传媒及钢铁涨幅居前，仅有食品饮料、房地产、电 力及公用事业小幅收跌。概念方面，Kimi、微软合作商 及 ChatGPT 等指数表现活跃。 | 1. 习近平：钢铁产业是我们国家的重要基础产业，实 | | --- | | 体经济是国民经济的根基所在 | 2. 国办印发《关于推动文化高质量发展的若干经济政 策》 3. 2024 年中国财政收入比上年增长 1.3% 4. 世界经济论坛高层人士表示对中国经济发展前景充 满信心 5. 日本央行加息 25 个基点 日货币政策利率达约 17 年 来最高水平 6. 全球重要经济数据发布 海外市场综述 美国三大股指小幅收跌，英伟达跌超 3% 周五（1 月 24 日），美国三大股指小幅收跌，道指跌 0.32%， ...

海外市场综述 美国三大股指收盘涨跌不一，英伟达涨超 3% 周四（2 月 6 日），美国三大股指收盘涨跌不一，道指 跌 0.28%，标普 500 指数涨 0.36%，纳指涨 0.51%。霍 尼韦尔国际跌超 5%，赛富时跌逾 4%，领跌道指。万得 美国科技七巨头指数涨 0.89%，英伟达涨超 3%，亚马逊 涨逾 1%。中概股普遍上涨，涂鸦智能涨超 25%，禾赛科 技涨逾 21%。 新闻精要 国内市场综述 量价齐升 行业普涨 周四（2 月 6 日）大盘量价齐升，行业普涨。截至收盘， 上证综指收于 3270.66 点，上涨 1.27%；深成指收于 10393.63 点，上涨 2.26%；科创 50 上涨 2.89%；创业 板指上涨 2.8%，万得全 A 成交额共 15548 亿元，较前 一日有所上升。 行业方面，30 个中信一级行业全线收涨，其中电子、 综合及国防军工涨幅居前。概念方面，宇树机器人、 DeepSeek 及消费电子代工等指数表现活跃。 | 1. 央行等六部门拟规范供应链金融业务 | | | --- | --- | | 2. 春节假期消费市场亮点多、活力足 | | | 3. 商务部：消费市场平稳开局 | ...

国内市场综述 弱势整理 缩量回调 周三（1 月 22 日）大盘弱势整理，缩量回调。截至收 盘，上证综指收于 3213.62 点，下跌 0.89%；深成指收 于 10225.87 点，下跌 0.77%；科创 50 下跌 0.1%；创业 板指下跌 0.54%，万得全 A 成交额共 11477 亿元，较前 一日有所下降。 行业方面，30 个中信一级行业有 29 个收跌，其中房地 产、消费者服务及食品饮料跌幅居前，仅有通信小幅收 涨。概念方面，光模块 CPO、高速铜链接及算力租赁等 指数表现活跃。 海外市场综述 美国三大股指全线收涨，英伟达涨超 4% 周三（1 月 22 日），美国三大股指全线收涨，道指涨 0.3%，标普 500 指数涨 0.61%，纳指涨 1.28%。英伟达 涨超 4%，微软涨逾 4%，领涨道指。万得美国科技七巨 头指数涨 1.9%，亚马逊、脸书涨超 1%。中概股多数下 跌，万国数据跌超 12%，叮咚买菜跌逾 5%。 新闻精要 风险提示 1.稳增长力度不及预期； 2.地缘冲突升级。 分析师：彭竑/钟哲元 登记编码：S1490520090001/ S1490523030001 | 市场研究部证券研究报 ...

国内市场综述 缩量整理 小幅收跌 周一（1 月 27 日）大盘缩量整理，小幅收跌。截至收 盘，上证综指收报于 3250.6 点，下跌 0.06%；深成指 收报于 10156.07 点，下跌 1.33%；中小 100 下跌 0.68%； 创业板指下跌 2.73%，两市成交量共 11276 亿元，较前 一日略有下降。 行业方面，30 个中信一级行业有 12 个收涨，其中银行、 电力及公用事业、煤炭涨幅居前，而通信、电子及商贸 零售。概念方面，DeepSeek 合作商、Kimi 及央企煤炭 等指数表现活跃。 海外市场综述 美国三大股指全线收涨，大型科技股普涨 周二（2月4日），美国三大股指全线收涨，道指涨0.3%， 标普 500 指数涨 0.72%，纳指涨 1.35%。雪佛龙涨超 2%， 苹果涨逾 2%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨 1.65%，谷歌涨超 2%，特斯拉涨逾 2%。中概股普遍上涨， 涂鸦智能涨超 20%，小鹏汽车涨逾 8%。 新闻精要 | 月 1. 国务院关税税则委员会：自 2 | 10 | 日起对原产于美 | | --- | --- | --- | | 国的部分进口商品加征关税 | | | | ...

美国三大股指全线收涨，标普 500 创收盘历史新高 周四（1 月 23 日），美国三大股指全线收涨，道指涨 0.92%，标普 500 指数涨 0.53%，纳指涨 0.22%。卡特彼 勒、波音涨超 2%，领涨道指。万得美国科技七巨头指 数涨 0.15%。中概股涨跌不一，好未来涨超 21%。 新闻精要 国内市场综述 冲高回落 走势分化 周四（1 月 23 日）大盘冲高回落，走势分化。截至收 盘，上证综指收于 3230.16 点，上涨 0.51%；深成指收 于 10176.17 点，下跌 0.49%；科创 50 下跌 0.95%；创 业板指下跌 0.37%，万得全 A 成交额共 13695 亿元，较 前一日明显上升。 行业方面，30 个中信一级行业有 13 个收涨，其中银行、 综合金融及非银行金融涨幅居前，而电子、通信及国防 军工则跌幅较大。概念方面，保险精选、央企银行及金 特古等指数表现活跃。 海外市场综述 1. 证监会主席吴清：打通中长期资金入市的卡点堵点 2. 国家医保局：确保各统筹地区医保数据工作组全面 覆盖 3. 国家能源局修订分布式光伏发电开发建设管理办法 4. 美希望拥有 50%TikTok 股份，商 ...

宏观研究 市场研究部 2025 年 1 月 21 日 城镇化水平稳步提高 ——2024 年人口数据解读 出生人口回升，人口总量降幅有所收窄。 2024 年，全国出生人口为 954 万人，比 2023 年增加 52 万人， 自 2017 年以来首次回升，主要受近几年生育意愿累积、各地生育 支持政策逐渐落实以及龙年生肖偏好等因素影响，但育龄妇女特别 是生育旺盛期育龄妇女仍在减少，对我国下阶段出生人口依然存在 影响，2025 年之后出生人口可能重回减少轨道。 随着人民生活水平的提高和医疗保障进一步完善，人口预期寿 命不断提高，对降低死亡人口起到关键作用，2024 年死亡人口为 1093 万人，比 2023 年减少 17 万人。2024 年末全国人口为 140828 万人，比 2023 年末减少 139 万人，减少幅度比 2023 年收 窄 69 万人。 人口年龄结构基本稳定，劳动力资源依然丰富。 2024 年末，全国 0—15 岁人口为 23999 万人，占 17.1%； 16—59 岁劳动年龄人口为 85798 万人，占 60.9%，劳动力资源依 然丰富。 事件 1 月 17 日，国家统计局发布，根据全国人口变动 ...

Domestic Market Overview - The domestic market experienced a slight increase with the Shanghai Composite Index closing at 3236.03 points, up by 0.28%, and the Shenzhen Component Index closing at 10101.1 points, up by 0.41% [1][5][9] - A total of 25 out of 30 sectors in the CITIC first-level industry saw gains, with telecommunications, non-ferrous metals, and retail trade leading the increases, while food and beverage, electronics, and defense industries faced declines [1][5][9] - The total trading volume in the two markets reached 1.293 trillion yuan, showing a slight increase compared to the previous day [1][5][9] Overseas Market Overview - The three major U.S. stock indices collectively declined, with the Nasdaq down by 0.89%, the S&P 500 down by 0.21%, and the Dow Jones down by 0.16% [2][5] - Major technology stocks fell significantly, with Apple dropping over 4%, Tesla over 3%, and Nvidia over 1% [2][5] - The Nasdaq China Golden Dragon Index rose by 0.22% [2][5] Key News Highlights - The domestic chip industry is facing pressure from low-priced imports of mature process chips from the U.S., prompting concerns about unfair competition [12][6] - The Ministry of Commerce announced adjustments to the export control list for dual-use items based on actual conditions [13][6] - A national tax work conference emphasized the implementation of structural tax reduction policies to stimulate consumption and expand domestic demand [14][6] - Reports indicate that Vanke may face restructuring as a related working group has fully intervened in the company [15][6]