（记者 曾健辉） 截至发稿，江钨装备市值为77亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——A股突破4000点！十年沉寂终迎爆发，科技主线重塑市场，"慢牛"新格局开 启！ 每经AI快讯，江钨装备（SH 600397，收盘价：7.78元）10月28日晚间发布公告称，公司第九届第五次 董事会会议于2025年10月27日在公司会议室以现场结合通讯方式召开。会议审议了《关于公司2025年度 财务报告及内部控制审计费用调整的议案》等文件。 2025年1至6月份，江钨装备的营业收入构成为：煤炭及物资流通占比70.17%，煤炭工业占比26.02%， 其他业务占比3.81%。 ...

格隆汇10月28日丨际华集团（维权）(601718.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入45.14亿 元，同比下降37.68%；归属母公司股东净利润-1.86亿元，较上年同期亏损增加1.42亿元；基本每股收益 为-0.042元。 ...

格隆汇10月28日丨铂力特(688333.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入11.61亿元，同比增 长46.47%；归属母公司股东净利润1.56亿元，同比增长234.83%；基本每股收益为0.5742元。 ...

事件：公司发布2025 年三季度报告，2025 年前三季度营收30.24 亿元，同比-0.76%；归母净利润6.66 亿 元，同比-0.56%；扣非归母净利润6.15 亿元，同比+1.50%；其中2025Q3 营收11.14 亿元，同比 +6.36%，环比+8.79%；归母净利润2.57 亿元，同比-4.15%，环比+11.70%；扣非归母净利润2.25 亿元， 同比-1.50%，环比+0.57%。 投资建议：汽车检测行业优质稀缺标的，具有资产和资质双重壁垒；公司业绩与行业销量脱钩，汽车新 车推出速度加快及产品升级有望驱动公司业绩成长。 预计公司2025-2027 年收入为47.78/54.65/63.06 亿元，归母净利润为9.86/12.14/14.64 亿元，对应EPS 为 0.98/1.21/1.46 元，对应2025 年10 月27 日16.78 元/股的收盘价，PE 分别为17/14/11 倍，维持"推荐"评 级。 风险提示：检测政策推进不及预期；原材料价格上涨；技术创新不及预期等。 未来随着我国企业海外建厂、本土化运营程度的增加，属地化服务需求将不断增加，后续公司将在持续 提升属地化服务能力的基 ...

煤炭业务：降本提效+煤价触底上行，Q3 业绩超预期。 公司发布2025 年三季报业绩报告。公司实现2025 前三季度营业收入1105.84 亿元，同比减少21.24%； 归属于母公司所有者的净利润124.85亿元，同比减少14.57%；2025 年第三季度营业收入361.48 亿元， 同比减少23.78%，环比增长0.29%；归属于母公司所有者的净利润47.80 亿元，同比减少0.96%，环比增 长28.26%。 产销方面，公司25 前三季度实现产销10158 万吨/19036 万吨，同比-73/-1515 万吨。25Q3 实现产销3424 万吨/6168 万吨，同比-157/-1028万吨，环比+25/-286 万吨；其中自产动力煤产销3231 万吨/3183 万吨， 同比-62/+47 万吨，环比+72/-21 万吨；自产焦煤产销193 万吨/251 万吨，同比-95/-32 万吨，环比-47/+12 万吨。 价格方面，公司25 前三季度自产煤售价474 元/吨，同比-97 元/吨。公司25Q3 自产煤售价483 元/吨，同 环比-63/+34 元/吨，其中动力煤售价442 元/吨，同环比-46/+23 ...

3Q25 业绩超出我们预期 公司公布3Q25 业绩：收入47.27 亿元，同比+21%，环比+29%；归母净利3.76 亿元，对应每股盈利0.16 元，同比+285%，环比+143%，超出我们预期，主要系玻璃库存去化较快带动销量增长、成本下降及外 销占比较大带动盈利修复所致。 发展趋势 维持跑赢行业评级，由于Q4 组件需求走弱，供给端出清有待观望，我们上调A 股目标价8.1%至20 元， 对应25、26 年2.1、2倍P/B，较当前股价有20%上行空间，当前股价对应25、26 年1.8、1.7 倍P/B。维持 H 股目标价13.3 港元不变，对应25、26年1.3、1.2 倍P/B，较当前股价有23%上行空间，当前股价对应 25、26 年1、1 倍P/B。 风险 光伏需求不及预期，成本波动风险，产能出清不及预期风险。 3Q25 光伏玻璃出货环比提升且成本下降，推动业绩增长。产能方面，今年7 月公司冷修3000 吨/天产 能，目前产能为16400 吨/天。销售方面，我们认为公司Q3 出货环比有所提升，主要系国内库存消化和 海外出货增长推动，Q2 末公司库存约20 天以上，Q3 末库存降至1-2 周。价格和盈利方 ...

大唐发电：第三季度净利润21.3亿元人民币。 ...

格隆汇10月28日丨瀚蓝环境(600323.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入97.37亿元，同比 增长11.52%；归属母公司股东净利润16.05亿元，同比增长15.85%；基本每股收益为1.97元。 ...

盈利预测与投资建议：我们预计公司2025-2026 年实现营业收入18.73/19.80 亿元，同比-15.0%/+5.7%， 预计实现归母净利润1.65/1.70 亿元，同比-42.3%/+3.3%，维持"推荐"评级。 风险提示：宏观经济下行风险；行业竞争加剧风险；新品推广不及预期等。 高端产品下滑幅度较大，利润率承压。1）盈利端，公司25Q3 毛利率47.6%，同比-12.21 pct；2）费用 端，公司25Q3 销售/管理/研发/财务费用率分别为14.7%/8.5%/1.1%/2.9%，分别同比 +0.80/-1.49/+0.86/+1.94 pct，期间费用率27.3%，同比+2.11 pct。综上，公司25Q3 归母净利润率 为-11.1%，同比-24.40 pct。截止三季度，公司合同负债0.38 亿元，同比-14.8%；25Q3公司销售回款2.21 亿元，同比减少50.6%。 向后看，公司将围绕产品、品牌、促销与渠道四大维度持续夯实企业发展根基，等待消费回暖。产品方 面，构建覆盖全价格带产品矩阵，以高性价比光瓶酒切入下沉市场，同时强化伊力王系列及次高端产品 布局，满足多元化消费需求。品牌层面，深 ...

其中，化妆品业务分品牌来看，颐莲品牌实现收入7.9 亿元，占总收入比例为30%，收入同比增长 19.5%；瑷尔博士品牌收入6.5 亿元，收入占比25%、收入同比下降28.9%（其中Q3 收入下降26%、降幅 环比上半年有所收窄）；珂谧品牌处于成长期，前三季度实现收入7719 万元。 毛利率下降、费用率略升 事件： 福瑞达发布2025 年三季报。公司2025 年前三季度实现营业收入26 亿元，同比下降7.3%，归母净利润 1.4 亿元，同比下降17.2%，扣非净利润1.3 亿元，同比下降13.7%，EPS（基本）为0.14 元。 分季度来看，25Q1~Q3 公司单季度收入分别为8.8/9.1/8.1 亿元，分别同比-1.6%/-11.7%/-8% ， 归母净利 润分别为0.5/0.6/0.3 亿元， 分别同比-14.1%/-16.1%/-23.1%。 点评： 化妆品板块收入下降8%，其中颐莲品牌增长势头较好、瑷尔博士仍处调整分业务板块来看，25 年前三 季度化妆品板块收入占比为60%，收入同比下降8.2%；医药板块、原料及添加剂板块收入各占比 12%/11% ， 收入分别同比-17.5%/+11.2%。 25Q ...