英伟达将于3月GTC大会推出CPO（共封装光学）交换机新品，预计将支持115.2Tbps的信号传输，试 产工作有望顺利进行，8月份即可量产。结合英伟达产品路径图来看，新款交换机预计为Quantum 3400 X800IB系列，144个MPO光接口，支持36个3.2TCPO，内置4个28.8T交换芯片。 上海证券刘京昭认为，在CPO技术成熟度提升、相关产品发布有望加速的大背景下，看好以下增量投 资领域： ①英伟达将于3月GTC大会推出CPO（共封装光学）交换机新品，多环节设备商有望受益； ②国内智能 音频SoC领域龙头，2024全年业绩创历史新高，分析师看好公司抓住端侧AI发展的新机遇。 【研选·大事件——读懂大市】 1、吴清：今年起每年新增保费的30%用于投资A股，第二批保险资金长期股票投资规模不低于1000亿 元。 2、财政部副部长廖岷：考虑将净资产收益率的长周期指标考核权重调整至不低于60%，增加更多长资 金入市。 3、央行：适时推动股票回购增持贷款工具扩面增量，相关机构可根据需要随时获得足够的中长期资金 增加投资。 4、字节跳动2025年的资本支出将超过1500亿元，主要用于人工智能。 5、每年新增保费 ...

①PCB+光模块+算力+机器人+华为+AI眼镜+字节跳动+英伟达！这家公司独家为小米机器人提供全套电 路板解决方案，大量为华为Mate 60全系列手机配套，拥有国产算力、英伟达算力在内的多元异构算 力；②机器人+芯片+华为+算力+人工智能+智谱AI！这家公司与宁波高新区管委会、摩尔线程共同建设 国产全功能GPU服务器生产运营总部基地；③机器人+算力+芯片+华为+人工智能！这家公司2024年扣 非净利同比最高预增近2000%，芯片产品广泛应用在四足机器狗上。 【重要公告解读】 弘信电子：预计2024年净利润4500万元-6750万元 同比扭亏 弘信电子公告，预计2024年实现净利润4500万元至6750万元，上年同期亏损4.36亿元。报告期内，公 司在算力全栈解决方案落地方面体现了强劲的兑现能力，得到了多领域客户的认可。公司的AI业务收入 主要以算力服务器销售为主，四季度以来算力资源服务以及相关技术综合服务业务已获取相当规模的订 单，呈现快速增长态势。 弘信电子9月3日在互动平台表示，在可穿戴设备以及智能眼镜领域，公司的FPC已批量应用在H公司、 荣耀、联想、小天才、小米、谷歌等终端客户产品中。弘信电子同时表示 ...

①国新办大力推动中长期资金入市；②OpenAI连续发布AI Agent应用，多家软件企业给出2025年加快 销售落地的积极指引，2025年全球AI应用有望迎来Agent元年；③今日全市场机构研报共发布176篇， 上海医药、安孚科技评级得到上调，4家公司获得首度覆盖，其中昌红科技获新财富分析师深度覆盖； ④在个股机构关注度排行中，拓普集团首次上榜，前五名依次为东鹏饮料>立高食品>华测检测>长江电 力>拓普集团。 | | | 《风口研报》1月23日要点 | | --- | --- | --- | | 行业/公司 | 评级机构 | 核心逻辑 | | | | ①近日,由公司全资持股的浙江涌创人形智能机器人有限公司成立,经营范围包含:智能 | | | | 机器人的研发、智能机器人销售、服务消费机器人制造、服务消费机器人销售等,且董事长 | | 亲自抓人形机器人业务; | | | | | | 2公司作为包装机械龙头,此前已布局协作机器人服务于包装行业的终端客户,掌握plc、 | | 永创智能 | | 伺服、减速器等核心硬件技术,公司相关客户有降本增效诉求,为人形机器人的应用提供 | | 603901 | 东北证券 | 了 ...

点评：国信证券表示，国内AI Agent市场空间巨大。AI Agent是全球AI大模型落地的主要方式之一，从 全球维度来看，全球AI Agent市场规模快速增长，预计2035年达到2168亿美金（对应24-35年CAGR为 40.15%），英伟达发布AIBlueprints支撑Agent发展；从国内维度来看，国产AI Agent方兴日盛，通用 场景有望率先落地。 公司方面，焦点科技积极布局AI+跨境电商及多模态应用，公司于2024年7月推出AI独立平台，并先后 推出面向买家的SourcingAI、Mentarc（AIAgnet）等多款产品。久其软件基于大语言模型自研构建了 出海营销AIGC工具——JoinMC（JoinMarketingCopilot）智能客服产品，该产品可链接海外社媒、电 商站点、邮件系统等多种渠道，为跨境客户提供多渠道一站式管理服务，解决海量咨询、时差、多语言 转换等跨境业务痛点。 二、AI玩具|多家上市公司布局AI玩具，预计2030年全球AI玩具市场或超350亿美元，这家公司已在抖 音预售新一代AI玩具 据媒体报道，业内人士认为，AI玩具是当前大模型在硬件端的最佳落地场景之一，如今，不仅 ...

①AIDC柴油发电机+塞力斯人形机器人，这家公司是康明斯大功率产品+潍柴全系列产品独家供应商， 积极参与赛力斯机器人谐波减速器和无框电机配套；②滚珠丝杠产品已小批量供货+线性驱动器稳步推 进+积极开拓海外市场，这家具备国际影响力的传动设备供应商逐步打造新成长曲线。 《风口研报》今日导读 1、湘油泵（603319）：①柴油发电机组是高等级数据中心必备的后备电源，目前康明斯、MTU、三 菱、卡特彼勒等行业龙头在AIDC需求带动下，产能基本已经打满；②东北证券韩金呈看好公司柴发油 泵收入占比为57%，全球市占率在60%以上，是康明斯的大功率产品+潍柴的全系列产品的独家供应 商，也是卡特彼勒、玉柴一供，毛利率高达34%；③公司携手赛力斯前瞻布局人形机器人，积极参与赛 力斯机器人谐波减速器和无框电机配套，并共同搭建美湖智造泵类产品，赋能赛力斯智能化零部件产品 等；④韩金呈预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.43/2.91/3.41亿元，同比增长 12.39%/19.55%/17.31%，对应PE分别为23/19/16倍；⑤风险提示：AI渗透不及预期风险。 2、恒立液压（601100）：①公司前瞻性布局工程机 ...

这家电子材料供应商传统液晶业务超预期回暖，光刻胶板块进入0到1产业化突破元年，K胶树脂、PSPI 等光刻胶产品将开始陆续放量。 调研要点： ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 ①这家电子材料供应商传统液晶业务超预期回暖，光刻胶板块进入0到1产业化突破元年，K胶树脂、 PSPI等光刻胶产品将开始陆续放量； 八亿时空于1月17、22日接待多家机构调研，根据现有公开数据，目前国内光刻胶的整体市场规模达到 了百亿级。公司表示，正全力筹备今年吨级放量的各项工作，前两年研发成功的产品，在今年将开始陆 续放量，主要包括K胶树脂、PSPI等。2025年将是公司从0到1真正产业化突破的元年。 公司液晶业务超预期回暖，下游客户对产品需求有明显改善。1月份LCD TV面板有所涨价，公司看好 2025年一季度的市场表现。随着平板显示行业产能持续向大陆转移，2025年公司将进一步加大市场开 拓力度，持续研发创新，聚焦新客户突破、存量客户新订单，争取市占率的提升。 此外，公司参股企业南通詹鼎公司生产电子氟化液等产品，主要应用于半导体生产制造，超算服务器用 浸没式 ...

①海外消费电子市场处旺盛周期，分析师强call公司品牌效应逐步增强且多个品类市占率领先，有望受 益国内跨境电商政策持续支持； ②制冷剂涨价刹不住车，分析师测算今年二季度旺季长协及散单价将 再次提升，公司配额居国内第一，涨价弹性更大，业绩有望连续两年翻倍增长。 《风口研报》今日导读 1、绿联科技（301606）：①海外主要市场处于需求较旺盛周期，其中以数据存储为代表的部分细分赛 道增速较快，B2C跨境电商业态预计仍在未来几年成为驱动出口和经济发展的重要驱动力；②公司深耕 3C配件及数码解决方案，品牌效应逐步增强，多个品类市占率领先，在全球需求稳定情况下有望受益 国内跨境电商政策持续支持；③并且公司研发、生产、采购体系逐渐完善，音视频类、便携式储能、数 据存储类产品潜力大；④中信建投证券刘乐文看好公司研发助力潜力产品破局，预计2024-26年归母净 利4.41/5.3/6.23亿元，当前对应PE分别39/32/27倍；⑤风险因素：全球外贸安全性、产品研发效果可 能的影响。 2、巨化股份（600160）：①公司预计2024年实现归母净利润为18.7-21亿元，同比增长98%-123%， 其中第四季度预计实现归母净利 ...

东吴证券曾朵红跟踪覆盖公司，认为公司全年归母中值4.6亿元，超此前市场预期。 这家公司最新预告2024年业绩表现出色，且公司新拓展AI赛道产品，英伟达GB300后开始标配，新品 有望从2026年开始放量增长，分析师上调今明年盈利预期。 蔚蓝锂芯（002245）精要： ①公司预告24年归母净利4.2-5.0亿元，扣非净利3.6-4.4亿元，同增223%-295%，东吴证券曾朵红认为 超此前市场预期； ②锂电池Q4出货1.5亿颗，环增25%，24年出货同比翻倍，海外客户去库存结束恢复采购，25年有望 30%+增长至6亿颗； ③BBU开拓新赛道，英伟达GB200选配BBU，GB300后开始标配BBU，公司具备技术积累优势，25年 出货百万颗，随着26年新品放量，后续份额有望实现突破，打造第二增长曲线； ④曾朵红上修公司24-26年归母净利至4.7/6.5/8.0亿元（原预期4.0/6.0/6.9亿元），同比 +234%/+38%/+23%； ⑤风险提示：下游需求不及预期。 公司24年全年业绩超预期，且新拓展AI赛道产品，英伟达GB300后开始标配，新品有望从2026年开始 放量增长 事件：蔚蓝锂芯预告24年归母净利 ...

这家本土传感器龙头为具身智能领域提供涵盖触觉、嗅觉、红外视觉等一系列传感器解决方案，公司已 接洽多家人形机器人整机厂，计划2025年上半年完成新产线搭建。 汉威科技董事长等公司高管于1月15日接待多家机构调研时表示，公司深耕传感器行业二十多年，夯实 在传感器领域的国内龙头以及国际知名地位。公司高度重视具身智能领域的发展，围绕具身智能领域展 开了一系列的工作，截至目前能够提供涵盖触觉、嗅觉、红外视觉等一系列传感器解决方案，例如柔性 触觉传感器主要用于电子皮肤，可以为机器人执行复杂、精细动作，做好感知基础。 调研过程中，公司透露，目前主要在高端消费电子领域、泛医疗领域以及人机交互领域进行产品的布 局，其中高端消费电子、智能可穿戴设备、康养等几个领域的产品成熟度及标品化程度已经比较高且有 较为稳定的订单，人形机器人方面也在积极接洽多家机器人整机厂，进展顺利。 公司旗下苏州能斯达已经具备四条成熟产线，包含两条印刷线，一条组装线以及一条测试线，随着下游 应用新兴领域的崛起以及公司产品成熟度的提升，目前产品订单较为饱满。当前产能利用率较高，正在 根据需求增长筹划增加产线，提升产能，计划于2025年上半年完成新产线的搭建与 ...

创立人形机器人子公司、目标2025年出样机，这家公司掌握plc、伺服、减速器等核心硬件技术，相关 客户有降本诉求提供机器人天然落地场景，同时主业业务在手订单充足，大部分在2025年交付，业绩 有望在2025年迎来显著改善。 永创智能（603901）精要： ①近日，由公司全资持股的浙江涌创人形智能机器人有限公司成立，经营范围包含：智能机器人的研 发、智能机器人销售、服务消费机器人制造、服务消费机器人销售等，且董事长亲自抓人形机器人业 务； ②公司作为包装机械龙头，此前已布局协作机器人服务于包装行业的终端客户，掌握plc、伺服、减速 器等核心硬件技术，公司相关客户有降本增效诉求，为人形机器人的应用提供了天然的落地场景； ③2024年公司新接订单同比增长15%，在手订单充足（大部分在2025年交付），目前公司减值计提充 分，包袱出清，业绩有望在2025年迎来显著改善； ④东北证券刘俊奇预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.16/2.01/2.72亿元，对应PE值分别为 277/18/13倍； 刘俊奇预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.16/2.01/2.72亿元，对应PE值分别为277/18/ ...