①海通荀玉根：2025年A股行情从心动到幡动；②长征十二号于海南商发首飞在即，GW星座和千帆星 座进入加速部署阶段，2025年两大星座有望发射超过300颗低轨卫星，后续"卫星出海"也有望提供广阔 市场；③今日全市场机构研报共发布141篇，中国电建评级得到下调，10家公司获得首度覆盖，其中海 信视像获新财富分析师深度覆盖；④在个股机构关注度排行中，有友食品首次上榜，前五名依次为隆基 绿能>隆基绿能>德业股份>有友食品>永辉超市。 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|--------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

①国资委要求央企要向前瞻性战略性新兴产业集中，国资改革将迎来新的战略机遇期，这家公司作为央 企新材料产业平台，正在加速推进在高端聚氨酯、PACK封装材料、先进光电信息材料等战新产业的布 局； ②百度文心大模型的日均调用量达15亿次，大模型发展迈入爆发期，这家公司自主研发的AI智能 创作引擎提供影视二创、一键成片、数字人、文生视频等AI智能视频创作功能； ③这家公司硅碳负极 有多款产品的技术具有独创性，已实现批量销售；公司的单壁碳纳米管也已向下游固态电池厂商供货。 【大头条】 一、央国企改革|国资委要求央企要向前瞻性战略性新兴产业集中，国资改革将迎来新的战略机遇期， 这家公司作为央企新材料产业平台，正在加速推进在高端聚氨酯、PACK封装材料、先进光电信息材料 等战新产业的布局 据媒体报道，国务院国资委党委举办理论学习中心组集体学习会暨厅局级干部研修班。大家一致认为， 要完善国有经济布局优化和结构调整机制，推动中央企业加快构建现代化产业体系。要谋划好国资央 企"十五五"规划，把行业研究透、家底理清楚，科学严谨、能够落地。要更加有效推进国有资本"三个 集中"，目前最紧迫的是要向前瞻性战略性新兴产业集中，在维护国家国 ...

①单GWh价值量6倍于传统隔膜，公司独家固态电解质基膜产品已供给头部客户，并于近期牵手中科院 物理所，未来更有望辐射卫蓝新能源实现产学研一体； ②这家传感器龙头正在实现人形机器人全面布 局，今年下半年力矩传感器已交付，六维力传感器新获4项专利，有望紧抓国产厂商入局的重要机遇。 《风口研报》今日导读 1、长阳科技（688299）：①公司公告牵手中科院物理所共研固态电池复合膜，项目开发的多孔基膜材 料在传统液态电池、半固态电池和全固态电池中具有普适性；②太平洋证券张世杰认为，中科院物理所 重视产学研一体化进程，其投资的卫蓝新能源已成为国内领先的固态电池企业，看好双方合作有望在最 终实现固态电池商业化落地时拥有提前卡位的先发优势，前景十分广阔；③固态电解质基膜单GWh价 值量6倍于传统隔膜，假设龙头企业市占率40%，则2030年可实现收入150亿元，20亿净利润；④东方 财富证券周旭辉看好公司是反射膜龙头，市占率稳居全球第一，独家固态电解质基膜产品已供给头部客 户，预计2025-26年归母净利润为2.2/4亿元，同增490%/87%，对应PE为24/13倍；⑤风险因素：行业 竞争加剧风险、下游需求不及预期风险。 2 ...

这家公司布局XR领域近十年，成为高通合作的核心方案商之一，公司持续AI端侧应用研究，AIPC产品 已具备量产出货能力。 调研要点： ①这家公司布局XR领域近十年，成为高通合作的核心方案商之一，公司持续AI端侧应用研究，AIPC产 品已具备量产出货能力； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 亿道信息于11月19-21日连续接待多批机构调研，公司是一家以产品定义、研发设计为核心的智能电子 产品及方案服务商。公司在2015年成立子公司亿境虚拟专注于XR产品的研究开发，经过9年的发展， 亿境虚拟已经成为覆盖AR/VR/MR多形态、产品序列齐全的空间计算产品及方案提供商。 亿境虚拟产品已经达到主流行业技术与特征水平，在AR/VR领域，亿境虚拟是为数不多从产品定义到 批量化都可以提供整体解决方案并成功实施的企业之一。亿境虚拟目前为高通合作的核心方案商之一， 基于高通XR2芯片的产品已服务了多家行业XR客户，技术规格达到主流技术标准。 公司旗下亿道研究院，专注于人工智能、感知技术、空间智能领域，在支持公司多个AI产品方向落地上 展开研究，对于AI家 ...

①"运河开工+军工投产"共振，这家公司有望迎来每年额外120%需求增量，钨基材料上半年新签合同已 达去年全年的350%，潜在业绩增量有望再造一个公司；②下游需求高景气传导，这个新能源细分化工 品价格供需反转周期已至，涨价行情或提前至明年一季度，业内前三家龙头均在A股上市。 资料来源:公司公告,华源证券研究所预测 《风口研报》 今日导读 1、国泰集团（603977）：①当前浙赣粤运河开工在即，建成后将超京杭大运河，成为世界之最，运河 约60%在江西境内，建设预计将为江西每年带来新增炸药需求19.86万吨，是江西2023年炸药产量的 120%；②公司作为江西省唯一民爆生产企业且与省内下游经销商一衣带水，供需关系与江西省民爆格 局同步，有望充分受益大运河建设带来的民爆需求增长；③公司军工新材料投产潜在业绩弹性有望再造 一个国泰，仅以含能新材料为例，公司计划两条产线25年6月和26年中期分别投产，预计含能新材料两 条产线产能充分释放后将对应产值5.73亿元，净利润1.72亿元，存在戴维斯双击空间；④华源证券戴铭 余预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.26/3.95/4.91亿元，同比增长7.03%/21. ...

英伟达GB300有望引入超级电容方案，这家公司MLPC电容（一种在CPU和GPU附近安装的特殊类型电 容）已通过国内AI服务器客户认证、三季度开启小批量生产，MLPC能够实现MLCC不能实现的部分功 能，同时公司其他产品亦可用于服务器电源模块。 江海股份 (002484) 精要： ①近期市场关注GB300关键更新，有望引入超级电容方案，华泰证券电子团队认为，在AI服务器规格升 级趋势下，有望带动AI服务器相关被动元件量价齐升； ②公司的MLPC（固态叠层高分子电容，一种在CPU和GPU附近安装的特殊类型的铝电解电容）可在Al 服务器内使用，此外公司的薄膜电容器和超级电容器亦可用于服务器电源模块； ③目前公司MLPC已顺利通过国内AI服务器客户认证，2024年三季度开启小批量生产，未来若超级电容 方案在数据中心中得以采用，有望带动需求侧增长，利好公司超级电容方案进一步商业化落地； ④中泰证券王芳预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为7.19/9.03/10.94亿元，同比增长 2%/26%/21%，对应PE为22/18/15倍； ⑤风险提示：下游需求不及预期、市场开拓不及预期等。 英伟达GB30 ...

这家信创芯片供应商毛利提升，服务器芯片将在2025年二季度完成产品化并正式发布，公司在研终端 AI推理加速芯片力争明年上半年流片。 调研要点： ①这家信创芯片供应商毛利提升，服务器芯片将在2025年二季度完成产品化并正式发布，公司在研终 端AI推理加速芯片力争明年上半年流片； ②风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分 析师公开报告为准。 龙芯中科于11月13日接待机构调研时表示，电子政务市场需求回暖，随着政策性市场逐步启动，龙芯 芯片销量提升，Q3信息化芯片的毛利率也随之提升。2024年前三季度龙芯信息化芯片营收同比大幅提 高，增了有1倍多。公司认为，随着3C5000/3D5000服务器的成熟，龙芯服务器在信创市场中开始有一 席之地，相信随着明年3C6000系列服务器芯片的推出，它性价比优势能够带动龙芯服务器芯片收入进 一步增长。 在通用CPU方面，公司开始在桌面、服务器、终端CPU三方面并行发展，三颗大芯片3A6000、3C6000 系列、2K3000（在终端领域名称为3B6000M）均已完成研制，分别处于产品、样品、流片阶段，预计 2025年Q2完成3C6 ...

这家科创板细分芯片龙头企业卡位端侧AI设备SoC，在产品均应用于AI智能音箱、耳机、眼镜等领域， 有望受益于AI带动的可穿戴设备新一轮市场爆发，重要客户华为、小米表现突出，市场份额有望持续提 升，明年业绩增速近50%。 恒玄科技（688608）精要： ①公司快速成长为无线超低功耗计算SoC芯片的独角兽企业，在智能可穿戴市场表现突出，TWS耳机芯 片份额仅次于苹果，达到22%； ②公司在智能手表SoC市占率有较大提升空间，重要客户华为和小米表现突出； ③AI技术有望成为智能音箱市场成长的新引擎，公司BES2600系列芯片支持鸿蒙系统，在智能家居芯片 领域表现突出； ④东方财富证券李双亮预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.08/6.08/8.54亿元，2025年利润增速 为49%，公司卡位AI端侧设备SoC，AI智能体眼镜与耳机处于爆发前期； ⑤风险提示：新推出的芯片产品不能迅速响应市场变化等。 这家芯片公司卡位端侧AI设备SoC，产品均应用于AI智能音箱、耳机、眼镜等领域，重要客户华为、小 米表现突出助力市场份额提升，明年业绩增速近50% 东方财富证券李双亮最新覆盖智能可穿戴SoC芯片设计企业恒玄科 ...

①"千帆星座"计划2026年开始在巴西开展业务，意味着中国商业航天产业加速发展，这家公司卫星核 心网业务已经服务于他国合作卫星； ②工信部将引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，机 构称未来两个季度行业过剩产能将加速出清，这家公司有年产10GW的N型TOPCon电池技术产能； ③ 海外映射：英伟达盘后一度跌超5%，公司第四财季业绩指引没有达到最高预期。 【个股竞价和连板数据（新版）】 【市场主线】 周三市场全天震荡反弹，深成指领涨。盘面上，化工、AI应用板块开盘走强，固态电池、机器人概念股 维持强势，此外高位连板股时隔一日再度迎来大爆发。指数层面，随着周二首板家数回到了60家以 上，昨日指数明显稳了不少，尽管盘中也有过回落的情况，但幅度都不大，指数和个股之间是相辅相成 的关系。此外，昨日两市成交额为1.61万亿，较上个交易日放量562亿，看来1.5万亿还是多数资金对 应"地量"的一个心理预期。展望下今天，其实昨日113只的首板数量已经很多了，10月至今比这明显多 的除了10月8日外，也仅仅只有10月28日的147只，以及11月7日的144只。换言之，过去三连阴的时 候犹豫了，周二和周三上午有回暖迹象的时 ...

①分析师看好AI应用持续，具备三大预期差，且后续催化较多； ②公司单壁管产品已送样包括太蓝、 卫蓝等在内的主流固态电池厂商，已获得某固态电池厂商订单，并小批量出货。 【研选·大事件——读懂大市】 1、国家能源局：10月份全社会用电量同比增长4.3%。 2、美国要在AI赛道上"火力全开"？国会收到建议：启动"曼哈顿式计划"。 3、国新办11月22日举行国务院政策例行吹风会，介绍促进外贸稳定增长的有关政策措施。 4、量化大厂幻方有员工被抓？求证：确有员工个人原因协助调查。 5、中国证监会科技监管司原司长、信息中心原主任姚前被开除党籍和公职；中国证监会原法律部副主 任吴国舫接受纪律审查和监察调查。 【研选·行业】 AI应用|分析师看好AI应用持续，具备三大预期差，且后续催化较多 申万宏源洪依真看好AI应用持续，具备三大预期差： 1、市场认为AI方向仅为短期炒作，洪依真认为背后存在推理技术明显迭代，大模型功能从"简单对 话"到"复杂任务规划"的较大进步。后续催化较多，预计技术变化带来的行情可以持续。 OpenAI正在开发一款名为"Operator"的AIAgent，计划于明年1月发布，微软宣布将为Dynamics 3 ...