国泰君安期货·能源化工 天然橡胶周度报告 国泰君安期货研究所·高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 日期：2025年7月27日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 行业资讯 01 行情走势 02 基本面数据 03 本周观点总结 04 行业资讯 期货价格 基差与月差 其他价差 替代品价格 资金动向 供给 需求 库存 本周观点总结 Special report on Guotai Junan Futures 2 行业资讯 1 行业资讯 1.【2025年上半年泰国天胶、混合胶合计出口量同比增13.2%】据最新数据显示，2025年上半年，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为138.6万吨，同比 降2%。其中，标胶合计出口80.4万吨，同比降12%；烟片胶出口19.6万吨，同比增26%；乳胶出口37.7万吨，同比增12%。上半年，出口到中国天然橡胶合计为 55.7万吨，同比增13%。其中，标胶出口到中国合计为35.5万吨，同比降11%；烟片胶出口到中国合计为5.7万吨，同比增307%；乳胶出口到中国合 ...

卡车空间站 . 致力于为您提供新鲜及时、专业的卡车资讯、卡车评测、卡车产品、卡车技术和新能源卡车信息！ 自2025年3月份起，我国天然气重卡市场已遭遇"3连降"，3-5月同比降幅均超2成，5月过后 累计销量降幅达到16%。 上半年的最后一个月，天然气重卡市场能摆脱下滑的厄运吗？ 以下文章来源于卡车空间站 ，作者卡车空间站 答案是否定的。请看第一商用车网的分析报道。 6月销1.35万辆同比下降17%，遭遇"4连降" 根据第一商用车网掌握的终端销量数据（交强险口径，不含出口和军品），2025年6月份，国 内天然气重卡实销1.35万辆，环比今年5月份下降4%，同比也出现下滑，降幅为17%，同比 降幅较上月（-34%）缩窄17个百分点，遭遇"4连降"。 由最近五年国内天然气重卡终端销量月度走势图可见，1月份和2月份，代表2025年的红色柱 体比之前任何一年都高，但自3月份开始，红色柱体比代表2024年的蓝色柱体明显要矮许多。 今年3月份、4月份、5月份和6月份销量，在近五年里均排在第2高位（1月份和2月份都是五 年最高），从数字上看，最近四个月天然气重卡市场表现很低迷。 6月份，重卡市场整体实销6.92万辆，同比增长 ...

Core Viewpoint - The medium truck market in China has experienced a significant decline, with a cumulative sales drop of 15% in the first half of 2025, and a year-on-year decrease of 30% in June, marking the fourth consecutive month of decline [1][22]. Sales Performance - In June 2025, the medium truck market sold 10,100 units, representing a month-on-month increase of 31% but a year-on-year decrease of 30% [4][10]. - Cumulatively, from January to June 2025, the medium truck market sold 59,500 units, which is approximately 10,600 units less than the same period last year [6][20]. Market Trends - The medium truck market has shown a fluctuating trend over the past five years, with June 2025 sales being the second lowest in this period [6]. - The market has experienced a pattern of increase and decrease, with notable sales peaks and troughs in June of previous years [6]. Company Performance - In June 2025, among the top ten companies in the medium truck market, five experienced sales growth while five saw declines [11]. - Leading companies such as Heavy Truck, Qingling, BYD, Shaanxi Automobile, and Yuchai reported significant year-on-year growth rates of 66%, 12%, 105%, 263%, and 443% respectively [11]. - Conversely, some companies faced severe declines, with one company experiencing a 75% drop in sales [11]. Market Share - In June 2025, the top ten companies held a combined market share of 98.13%, with the top five companies accounting for 81.56% [14]. - The leading company, Jiefang, sold 3,818 units, capturing a market share of 37.96% [14]. - The cumulative market shares for the first half of 2025 showed that Jiefang, Jianghuai, Dongfeng, and Heavy Truck each held over 10% of the market [20]. Future Outlook - The medium truck market is currently facing challenges, with questions surrounding when it will regain growth and whether there is potential for a turnaround in 2025 [22].

2025年前5个月，微卡市场走出一个增-增-降-降-降的走势，其中3-5月份同比分别下降了 28%、31%和34%，5月过后累计销量降幅已达到22%。 6月份，卡车市场整体销量同比增长8%，微卡市场表现如何？能否同步收获增长？跑赢还是跑 输？ 请看第一商用车网的分析报道。 第一商用车网最新获悉，根据中汽协数据（企业开票数口径，非终端实销口径，下同）， 2025年6月份，我国卡车市场（含底盘、牵引车）共计销售31.62万辆，环比5月份增长8%， 同比也增长8%。这其中，微卡市场销售4.0万辆，环比增长14%，同比下降10%，遭遇"4连 降"。6月份，微卡市场下降10%，继续跑输卡车市场"大盘"。 从市场份额来看，6月份微卡市场仅有3家企业份额超过10%，其中蝉联月榜首位的五菱销量 接近2万辆，独食6月份微卡市场近5成的份额，达到48.09%；长安和奇瑞分别销售8008辆和 5816辆排名月榜第2、3位，月度份额分别为20.02%和14.54%；排名月榜第4、5位的凯马 和东风6月份销量双双超过2000辆，月度份额分别为8.59%和5.41%；远程6月份销售1241 辆，月度份额为3.10%。行业前六企业6月份合 ...

请看第一商用车网的分析报道。 2025年6月份，我国客车市场同比增长23%，整体销量达到5.28万辆。作为客车市场中占比 最大的细分市场，轻客市场在6月份的命运如何？2025年上半年，轻客行业格局有何变化？ 6月销售4.1万辆，同比增长24%，收获"3连增" 第一商用车网最新获悉，根据中汽协数据（企业开票数口径，非终端实销口径，下同）， 2025年6月份，我国客车市场（含底盘）销售5.28万辆，环比、同比均增长23%。其中，轻 型客车市场销售4.08万辆，环比增长19%，同比增长24%，同比增幅较上月（5月份轻客市 场同比增长2%）扩大22个百分点，收获"3连增"。 6月份，轻型客车4.08万辆的销量在整个客车市场的份额达到77.36%，较上月（80.02%） 有所下降。今年1-6月，轻客在客车市场的占比达到80.40%，较去年全年占比有所提升 （2024年全年，轻客在客车市场的占比为77.18%）。 纵观近五年6月份轻型客车销量及增幅走势图可见，近五年6月份的轻客市场走出一个增-降- 增-降-增的趋势，2025年6月份轻客市场4.08万辆的销量在近五年里看排第二，属于中等偏 上水平，比五年最高的2021年6 ...

Core Insights - The China Automobile Dealers Association released a report indicating a shift in consumer behavior from cautiousness to actual car purchases due to various stimulating factors [1] - The report anticipates that the total terminal sales of passenger vehicles in June will approach 2 million units, driven by the end of the college entrance examination, summer travel demand, and promotional activities [1] - The year-on-year growth rate for passenger vehicle sales in the first half of this year is expected to reach 7% [1] Group 1 - The report highlights the impact of the "trade-in" policy and promotional events like the "6.18" shopping festival on consumer purchasing behavior [1] - The increase in demand for self-driving trips during the summer is expected to further boost sales in June [1] - The combination of these factors and the sales data from May and early June suggests a strong performance in the passenger vehicle market [1]

2025年5月份，重卡市场整体销量接近9万辆，同比实现14%的增长。此前已连续两个月跑输 重卡市场"大盘"的牵引车市场表现如何？跑赢还是跑输？行业格局有无新变化？ 5月销售4.4万辆，环比增长2%，同比增长0.2% 第一商用车网最新获悉，根据中汽协数据（企业开票数口径，非终端实销口径，下同）， 2025年5月份，我国重卡市场共计销售8.87万辆，环比增长1%，同比增长14%。这其中，作 为重卡市场中最受关注的细分领域，牵引车市场在5月份同步实现增长，交出的成绩单为：销 售4.35万辆，环比增长2%，同比增长0.2%，同比增幅从上月（-6%）转正，但仍跑输重卡 市场"大盘"。 纵观近五年5月份牵引车市场销量及增幅走势图，最近五年的5月份，牵引车市场走出一个降- 降-增-增-增的走势（与重卡市场整体走势相同），五年中有四年5月份销量超过4万辆，其中 2021年5月份销量达到8.25万辆，2022年5月份出现超7成大降，跌至2万辆水准；随后三年 的5月份逐年增长，2025年5月份牵引车市场4.35万辆的销量在近五年里排第二位，但这 个"五年第二"实际上与前两年5月份销量处于同一水平，但比五年高位的2021年5月份少 ...

5月销售33.5万辆，环比下降9%、同比下降2% 第一商用车网最新获悉，根据中汽协数据（企业开票数口径，非终端实销口径，下同）， 2025年5月份，我国商用车市场销售33.46万辆，环比今年4月份下降9%，同比下降2%，同 比增速遭遇转负（4月份商用车市场同比增长3%）。 纵观近五年5月份商用车销量及增幅走势图可见，近五年商用车市场在5月份走出一个降-降- 增-增-降的趋势，最近五年5月份的商用车市场仅在2023年和2024年实现增长；近五年5月 份商用车市场最高销量是2021年，当年5月份商用车销量达到48.17万辆，之后的2022年5月 份同比下降51%，跌至20万辆级别；2023年-2025年5月份商用车市场分别销售33.05万 辆、34.13万辆和33.46万辆，相差很小，今年5月份33.46万辆的销量在近五年里排在第3， 属于正常水准。 从累计销量来看，170万辆上下是最近几年1-5月份商用车累计销量的正常水准，今年1-5月 商用车市场累计销售175.27万辆，属于正常水准，在近五年里能排到第2位，但与五年最高的 2021年1-5月相比有接近70万辆的差距，比去年前5月则累计多销售了2万余辆，累计增 ...

新华财经上海5月21日电 全球高科技产业研究机构TrendForce集邦咨询5月21日发布报告称，2025年一季 度全球纯电动车（BEV）、插电混合式电动车（PHEV）和氢燃料电池车等新能源车合计销量达402万 辆，年增39%，新能源车占一季度全球汽车销售比例为18.4%。 | Rank | BEV | Market Share | PHEV | Market Share | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 比亚迪 | 15.4% | 比亚海 | 38.7% | | 2 | Tesla | 12.6% | 理想 | 6.7% | | 3 | 吉利 | 6.9% | 吉利 | 5.9% | | 4 | 上汽通用五菱 | 6.6% | 奇瑞 | 3.6% | | 5 | Volkswagen | 4.0% | BMW | 3.5% | | 6 | 小脂 | 3.5% | Mercedes-Benz | 3.4% | | 7 | BMW | 3.3% | 同界 | 3.2% | | B | 小米 | 2.8% | Volvo cars | 3.1% | | 9 | 零跑 ...

2025年4月份，我国客车市场整体销量同比小降1%，作为客车市场中占比最大的细分市场， 轻客市场在4月份的命运如何？是增还是降？ 请看第一商用车网的分析报道。 4月销售3.61万辆，环比下降16%，同比增长5% 第一商用车网最新获悉，根据中汽协数据（企业开票数口径，非终端实销口径，下同）， 2025年4月份，我国客车市场（含底盘）销售4.45万辆，环比下降16%，同比下降1%。其 中，轻型客车市场销售3.61万辆，环比下降16%，同比增长5%，同比降幅实现转正（3月份 轻客市场同比下降2%）。 4月份，轻型客车3.61万辆的销量在整个客车市场的份额达到81.04%，较上月（80.57%） 略有提升。今年1-4月，轻客在客车市场的占比达到81.45%，较去年全年占比有所提升 （2024年全年，轻客在客车市场的占比为77.18%）。 纵观近五年4月份轻型客车销量及增幅走势图可见，近五年4月份的轻客市场走出一个增-降- 增-增-增的趋势，2025年4月份轻客市场3.61万辆的销量在近五年里看排到第二，属于中等 偏上水平，比五年最高的2021年4月份少销售约3800辆，比去年4月份多销售约1800辆。从 累计销量看， ...