| 第一部分 | 前言概要 2 | | --- | --- | | 第二部分 | 供应 3 | | | 一、 天然橡胶产量 3 | | | 二、 天然橡胶库存 4 | | | 三、 其他供应端数据 5 | | | 四、 合成橡胶没有拖累天然橡胶 6 | | 第三部分 | 消费与宏观 7 | | | 五、 汽车行业 7 | | 第四部分 | 小结 8 | 第一部分 前言概要 截至 2 月，天然橡胶产业内多项供应数据出现拐点，支撑其估值相对于商品整 体水平走强。合成橡胶仓单累库明显，其对天然橡胶仓单的比值创历史新高，但该 因素已在价差中得到充分兑现，并非拖累天然橡胶估值的原因。 RU、NR、BR 月报 2026 年 02 月 27 日 橡胶板块研发报告 供应达峰消费支撑，橡胶进入转强周期 橡胶板块的消费与宏观消费重合度较高。当前全球汽车产业仍保持较高增速， 并不逊色于光伏、AI 等热门产业，能够支撑商品需求维持较高增速。 若将橡胶与有色、贵金属等强势商品进行比较，其估值处于历史低位。若橡胶 估值的七年周期依然有效，2026 年将大概率是从跌幅收窄转向涨幅扩大的转折之 年。 在商品整体不出现回落的情况下，橡胶板块走 ...

BR 日报 【银河期货】丁二烯橡胶每日早盘观察（26-02-27） 【市场情况】 丁二烯橡胶：高顺顺丁连月增产 BR 丁二烯橡胶相关：BR 主力完成换月，05 合约报收 12760 点，下跌-40 点 或-1.31%。截至前日 18 时，山东地区大庆石化顺丁报收 12600 元/吨，山东民营 顺丁报收 12200-12300 元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收 12600 元/吨，华南地 区茂名石化顺丁报收 12500-12800 元/吨。山东地区抚顺石化丁苯 1502 报收 12800-12900 元/吨。山东地区丁二烯报收 10300-10400 元/吨。 (潘盛杰 投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU/NR 天然橡胶相关：RU 主力 05 合约报收 17080 点，下跌-45 点或- 0.26%。截至前日 12 时，销地 WF 报收 17000-17100 元/吨，越南 3L 混合报收 17150-17200 元/吨。NR 主力完成换月，05 合约报收 13865 点，下跌-45 点或 -0.32%；新加坡 TF 主力 05 合约报收 200.2 点，下跌-0.6 点或 ...

成文日期：2026年2月13日 报告周期:周报 研究员：顾小春（从业资格号：F0269198;投资咨询从业证书号:Z0000164) a成橡胶期货周报 一、行情回顾 本周（2026年 2 月 9 日-2 月 13 日）上海期货交易所丁二烯橡 胶期货主力合约呈现先上涨后回落，周五收于周内低点的走势。该 合约于 2 月 9 日以 12765 元/吨开盘、盘中最高触及 13175 元/吨, 最低下探至 12490 元/吨，截至 2 月 13 日收盘报 12505 元/吨，较 上周五收盘下跌 285 元/吨。周五持仓 14990 手，持续减仓。 二、现货市场情况 1. 产业链价格变动 本周丁二烯现货价格呈现先扬后抑走势，2 月 9 日现货价为 1472.20 美元/吨，随后连续三日上涨,一于２月 11 日达到 1504.74 美元/吨的周内高点、之后小幅回落、2 月 13 日报收 1477.92 美元/ 吨,较周初小幅上涨 0.39%。 苯乙烯作为丁二烯橡胶的主要原料，本周价格波动下行，从 2 月 9 日的 1111.37 美元/吨跌至 2 月 13 日的 1093.95 美元/吨,累计 下跌 1.57%、对丁二烯橡 ...

食用农产品市场：30种蔬菜平均批发价格每公斤5.60元，上涨1.3%，其中芹菜、莴笋、大白菜分别上涨 5.7%、5.0%和4.1%。6种水果平均批发价格小幅上涨，其中柑橘、梨、葡萄分别上涨1.0%、1.0%和 0.7%。水产品批发价格小幅上涨，其中大带鱼、鲢鱼、鲤鱼分别上涨1.2%、0.7%和0.3%。肉类批发价 格略有上涨，其中猪肉每公斤18.98元，上涨0.5%，羊肉、牛肉分别上涨0.3%和0.1%。粮油批发价格总 体平稳，其中豆油、菜籽油均上涨0.1%，花生油、大米均与前一周持平，面粉下降0.2%。禽产品批发 价格稳中有降，其中白条鸡与前一周基本持平，鸡蛋下降0.6%。 生产资料市场：有色金属价格继续下降，其中铜、铝、锌分别下降1.1%、0.3%和0.1%。橡胶价格略有 下降，其中合成橡胶、天然橡胶分别下降0.3%和0.2%。钢材价格稳中有降，其中普通中板、焊接钢管 每吨3620元和3708元，均与前一周基本持平，热轧带钢、螺纹钢每吨3499元和3342元，均下降0.1%。 煤炭价格基本持平，其中动力煤、炼焦煤每吨777元和1043元，均与前一周持平，无烟块煤每吨1133 元，下降0.1%。基础化学原料 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2026 年 2 月 27 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四油价呈现较大振幅，其中 WTI 4 月合约收盘下跌 0.21 美元至 | | | | 65.21 美元/桶，跌幅 0.32%。布伦特 4 月合约收盘下跌 0.1 美元至 | | | | 70.75 美元/桶，跌幅 0.14%。主力合约 SC2604 以 489.8 元/桶收盘， | | | | 上涨 3.6 元/桶，涨幅 0.74%。当地时间 2 月 26 日，据伊朗方面消 | | | | 息，当天在瑞士日内瓦与美国举行的间接谈判中，伊朗表示拒绝 | | | | 向国外转移其浓缩铀。据悉，伊朗在谈判中坚持保留和平利用核 | | | | 技术的权利以及生产核燃料的能力，并要求美国解除对伊朗的制 | | | 原油 | 裁。美国与伊朗在日内瓦结束第三轮核谈判，距离特朗普设定的 | 震荡 | | | 达成协议最后期限仅剩数日。调解方阿曼称美国和伊朗的日内瓦 | | | | 会谈取得进展，下周将继续技术面磋商。美国官员称美伊核谈判 | | | ...

| & ZU = HX | | 入 深 家 X | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 人民币混 | 日期 | 美金泰标 规层 | 美金泰混 现景 | 合胶 | 上海全乳 | 上海3L | 泰国胶水 | 泰国杯胶 | | 云南胶水 海南胶水 | 顺丁橡胶 | RU主力 | NR主力 | | | 2026/02/1 | | | | | | | | | | | | | | 62.0 | 2 | 1965 | 1975 | 15420 | 15950 | 16600 | | 55.0 | 14200 | 15700 | 12700 | 16450 | 13370 | | 2514 | 2026/02/1 | Onroe bol | | | | OURCE POINT | | | | SCE POINT | | | | | 15330 | న | 1955 | 1965 | | 15815 | 16550 | 62.3 | 55.0 | ...

期货研究报告 晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 宝城期货橡胶早报-2026-02-27 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2605 | 震荡 偏强 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 利多因素消化，沪胶震荡偏弱 | | 合成胶 | 2604 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 偏空因素占优，合成胶震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 沪胶（RU） 日内观点：偏弱 中期观点：震荡 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：春节长假期间，海外天然橡胶市场偏强运行，日胶与泰国原料 ...

能源化工日报 2026-02-27 2026/02/27 原油 【行情资讯】 张正华 橡胶分析师 从业资格号：F270766 交易咨询号：Z0003000 0755-233753333 INE 主力原油期货收跌 6.00 元/桶，跌幅 1.23%，报 483.60 元/桶；相关成品油主力期货高硫 燃料油收涨 53.00 元/吨，涨幅 1.81%，报 2987.00 元/吨；低硫燃料油收跌 4.00 元/吨，跌幅 0.12%，报 3460.00 元/吨。 美国 EIA 周度数据出炉，美国原油商业库存累库 15.99 百万桶至 435.80 百万桶，环比累库 3.81%；SPR 补库 0.00 百万桶至 415.44 百万桶，环比补库 0.00%；汽油库存去库 1.01 百万桶 至 254.83 百万桶，环比去库 0.40%；柴油库存累库 0.25 百万桶至 120.35 百万桶，环比累库 0.21%；燃料油库存去库 0.11 百万桶至 23.04 百万桶，环比去库 0.46%；航空煤油库存去库 徐绍祖 聚烯烃分析师 从业资格号：F03115061 交易咨询号：Z0022675 18665881888 xusha ...

关注今日美伊日内瓦谈判结果 行情综述： 油：原油依旧呈现地缘与基本面的分化态势，且短期逻辑完全聚 焦伊朗问题。短期地缘情绪继续推升原油上行，假期期间美伊两轮谈 判未有大幅进展，同时中东美军继续增大部署，美军中东军事力量已 达 03 年伊拉克以来最大规模，已完成中等规模空中打击行动的前置 准备，市场继续提前定价地缘冲突。但目前海外 polymarket 平台上 的 2 月底前打击伊朗概率依然不高，开战的高成本与高风险和协议达 成对中期选举的利好权衡依然在影响特朗普决策，对特朗普来说达成 协议依然是最能"赢"的选项，美军中东军事集结既是军事选项的前 置准备也是特朗普极限施压的一环。市场提前进行地缘溢价计价后原 油盘面短期走势将完全由伊朗地缘解决路径决定。协议解决与冲突发 生将形成急跌修复与急涨两种路径。目前谈判主动权在美，留给伊朗 的谈判筹码不多，关键仍在伊朗能否接受特朗普要价。抛开局势失控 的极端情景仍以等待降温高空机会为主。 数据来源：天富期货研询部、文华财经 图 1.2：原油 2604 小时图 数据来源：天富期货研询部、文华财经 受地缘情绪从原油传导至丁二烯带来成本端向上驱动，短期需关注伊 朗问题发展路径。 ...

生意社02月26日讯 根据生意社股票通显示，2026年以来国内天然橡胶市场行情呈现震荡上行走势，截止2月26日青岛地区 市场均价在17000元/吨，较年初上涨10.81%。对应A股橡胶板块表现强劲，海南橡胶自1月以来涨幅超 过30%，中化国际涨幅超17%，科创新源、阳谷华泰、黑猫股份等上涨。 供应端收紧是本轮橡胶上涨行情的核心原因。当前全球天然橡胶进入季节性低产周期，东南亚主产国泰 国、印尼、马来西亚处于减产季节，胶水产出偏少。最新数据显示，2026年1月，泰国出口天然橡胶(不 含复合橡胶)为21.4万吨，同比降10%。其中，标胶出口11.5万吨，同比降16%；烟片胶出口4.4万吨，同 比增26%；乳胶出口5.3万吨，同比降18%。节后泰国东北部及越南产区停割面积进一步增加，原料市场 整体供应减少。2月26日泰国产区天然橡胶原料市场行情上涨：烟片报71.50泰铢/公斤，上涨1.75泰铢/ 公斤；胶水报68.00泰铢/公斤，上涨0.70泰铢/公斤；杯胶报60.00泰铢/公斤，上涨1.20泰铢/公斤；叠加 海外产区降雨天气对原料供应仍存扰动，且ANRPC最新报告显示26年橡胶产量增速或进一步低于预 期。 国内供应 ...