水力发电 2025 年 07 月 10 日 公 司 研 究 长江电力（600900.SH） 1H25 乌东德来水偏丰，抽蓄持续建设发展 投资要点： 事件：公司发布了 2025 年半年度发电量完成情况公告。 华福证券 公 司 动 态 跟 踪 1H25 乌东德来水偏丰，2Q25 发电量基本持平：根据公司初步统计， 2025 年上半年，乌东德水库来水总量约 399.64 亿立方米，较上年同期偏丰 9.01%；三峡水库来水总量约 1355.32 亿立方米，较上年同期偏枯 8.39%。 2025 年上半年，公司境内所属六座梯级电站总发电量约 1266.56 亿千瓦时， 较上年同期增加 5.01%。其中，第二季度公司境内所属六座梯级电站总发 电量约 689.77 亿千瓦时，较上年同期增加 1.63%。2025 年第二季度，乌东 德电站总发电量 84.13 亿千瓦时，同比+7%；白鹤滩电站总发电量 131.16 亿千瓦时，同比+16.24%；溪洛渡电站总发电量 147.63 亿千瓦时，同比 +9.78%；向家坝电站总发电量 85.5 亿千瓦时，同比+7.86%；三峡电站总发 电量 194.51 亿千瓦时，同比-12.37% ...

租售同权概念资金流入榜 截至7月7日收盘，租售同权概念上涨2.20%，位居概念板块涨幅第8，板块内，20股上涨，财信发展、 *ST南置等涨停，世联行、我爱我家、滨江集团等涨幅居前，分别上涨4.37%、3.39%、3.20%。跌幅居 前的有德必集团、张江高科等，分别下跌0.28%、0.04%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 中船系 | 5.23 | 同花顺果指数 | -1.53 | | 生物质能发电 | 2.83 | 重组蛋白 | -1.42 | | 2025中报预增 | 2.77 | 减肥药 | -1.10 | | 虚拟电厂 | 2.62 | CRO概念 | -1.07 | | 跨境支付(CIPS) | 2.36 | AI PC | -1.02 | | 抽水蓄能 | 2.26 | AI手机 | -0.99 | | 超超临界发电 | 2.20 | 中国AI 50 | -0.98 | | 租售同权 | 2.20 | 芬太尼 | -0.85 | | 柔性直流输电 | 2.00 | 共封装光学(CP ...

截至7月7日收盘，抽水蓄能概念上涨2.26%，位居概念板块涨幅第6，板块内，62股上涨，韶能股份、 豫能控股等涨停，保变电气、赣能股份、九洲集团等涨幅居前，分别上涨8.68%、7.45%、7.31%。跌幅 居前的有咸亨国际、江特电机等，分别下跌0.64%、0.28%。 | 600509 | 天富能 | 3.40 | 3.25 | 4010.07 | 13.57 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 源 | | | | | | 600886 | 国投电 力 | 0.60 | 0.27 | 2969.01 | 9.89 | | 600098 | 广州发 | 2.82 | 0.90 | 1937.78 | 9.47 | | | 展 | | | | | | 600642 | 申能股 份 | 2.17 | 0.78 | 1909.96 | 5.65 | | 300712 | 永福股 | 6.99 | 4.52 | 1776.17 | 8.47 | | | 份 | | | | | | 600310 | 广西能 | 4.76 | 5.74 | 1752.73 | 4.83 ...

水电水利规划设计总院日前发布的《中国可再生能源发展报告2024年度》显示，2024年，我国可再生能 源发电装机规模新增超3.7亿千瓦。全球可再生能源装机规模达到约44.5亿千瓦，同比增长15.0%，全球 新增可再生能源发电装机约5.9亿千瓦。 在全球范围内，可再生能源转型已成为大势所趋。然而，随着新能源大规模、高比例接入电力系统，风 电、光伏发电的波动性和间歇性对电力系统稳定性提出了挑战，需要电力系统具备更强的调节能力。中 国工程院院士张宗亮认为，针对风电、光伏发电等新能源间歇性、波动性和分散性问题，电力系统对调 节电源的需求更加迫切。抽水蓄能电站是构建流域"水风光储"一体化清洁能源基地和"沙戈荒"新能源基 地的储能支撑，对可再生能源发展发挥着重要作用。 抽水蓄能电站利用电力负荷低谷时的电能抽水至上水库，在电力负荷高峰期再放水至下水库发电，被称 为"超级充电宝"。从1968年我国建成第一座抽水蓄能电站——岗南抽水蓄能电站开始，我国抽水蓄能技 术经历了几十年的工程实践与技术沉淀，目前是储能技术中运用规模最大、技术最成熟、经济性最优、 运行最稳定的储能方式。它可以有效平抑风光发电的日级波动，能够承担调峰填谷、事故 ...

科学适度的规模和节奏是保障抽水蓄能行业健康发展的关键。今年正式施行的《中华人民共和国能源 法》提出，国家合理布局、积极有序开发建设抽水蓄能电站。为保障2035年抽水蓄能发展需求，赵增海 建议，对各省2024年至2028年布局优化调整方案实施情况，研究建立定期调度机制，对于实施确实存在 困难的项目，及时进行核准计划调整，确保方案有序实施。 我国抽水蓄能站点资源禀赋得天独厚。报告显示，综合考虑地理位置、地形地质、水源条件、水库淹 没、环境影响、工程技术及初步经济性等因素，全国共普查筛选资源站点总规模约16亿千瓦。全国绝大 部分省份均有抽水蓄能站点资源。 在我国深入推进电力市场化改革的背景下，广东省、山东省等地区已率先开展抽水蓄能参与电力市场交 易试点，抽水蓄能市场化运营机制成为各方关注的重点。 "当前，电力现货市场逐步完善，辅助服务市场正在起步，容量市场尚未建立，抽水蓄能全面参与电力 市场仍面临一些挑战，需要结合全国电力市场改革稳步有序实施。"赵增海建议，坚持安全与发展并重 原则，选择典型区域开展差异化试点，同步完善市场机制设计，提升主体市场运营能力，统筹规划调度 运营，建立动态评估优化机制，通过试点经验总结和市 ...

中新网成都5月21日电 (记者 陈溯)当前，中国正着力构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系。随着 风、光等新能源装机规模和发电量比例的不断上升，其波动性、间歇性与电网安全之间的矛盾也日益凸 显。近年来，抽水蓄能技术发展为这一难题提供了解决方案。20日，国际大坝委员会第28届大会暨第93 届年会抽水蓄能电站发展与展望专题研讨会在成都举办，与会专家展望抽水蓄能未来发展趋势，探讨构 建"抽水蓄能+"多元储能新生态。 "针对风电、光伏发电等新能源间歇性、波动性和分散性问题，电力系统对调节电源的需求更加迫切。 在诸多调节电源和储能品种之中，抽水蓄能技术最成熟，寿命期长，绿色环保，迎来发展新机遇。"中 国工程院院士、中国电建首席科学家张宗亮介绍，"作为当前最成熟、规模效益最显著的大规模储能方 式，抽水蓄能电站是构建新型电力系统的核心支撑，对可再生能源发展发挥着重要作用。" 中国东方电气集团有限公司副总经理王军表示，当前，全球能源转型加速推进，抽水蓄能作为新型电力 系统的"稳定器"和"调节阀"，"其价值已从单一储能扩展到系统协同——既支撑风光电力的大规模消 纳，又为电网韧性提供保障。" 国际水电协会副首席执行官巴勃罗·瓦尔 ...

证券代码：002266 证券简称：浙富控股 浙富控股集团股份有限公司 | | □ 特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系 活动类别 | 业绩说明会 □媒体采访  | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 □一对一沟通 | | | □其他 | | 参与单位名称 | 浙富控股 2024 年度业绩说明会采用网络远程方式进行，面 | | | 向全体投资者 | | 时间 | 年 月 日 2025 5 12 15:00-17:00 | | 地点 | 深圳证券交易所"互动易平台"http://irm.cninfo.com.cn"云 | | | 访谈"栏目 | | 上市公司接待 | 董事长：孙毅 | | | 财务总监：李娟 | | 人员姓名 | 董事会秘书：王芳东 | | | 独立董事：张陶勇 | | 投资者关系活动 | 1、公司之后的盈利有什么增长点？ 答：尊敬的投资者，您好！一方面，公司将通过积极海外布 局努力拓展原料来源，持续提升危险废物无害化处置及金 | | | 属深度资源化回收利用业务的盈利能力；另一方面，公司将 | | 主要内容介绍 | 加大水电、核电设备 ...

公司Q1 毛利率有所下滑，费用率同比增长，减值同比收窄。公司2025 年Q1 综合毛利率10.81%，同比 下降0.95pct，费用率方面，公司2025 年Q1 期间费用率7.28%，同比提升0.21pct，其中，销售、管理、 研发和财务费用率分别同比变动0.01、0.11、-0.01、0.10pct 至0.24%、3.13%、2.26%和1.64%，减值方 面，2025 年一季度公司资产减值为冲回0.13 亿元，信用减值为-6.8 亿元，去年同期资产减值与信用减 值分别为-4.2 亿元、-15 亿元，减值相比去年同期显著收窄，合计同比改善约12.5 亿元，对利润率形成 正向贡献。综合来看，公司2025 年Q1 归属净利率1.85%，同比下降0.29pct，扣非后归属净利率1.82%， 同比下降0.33pct。 经营性现金流Q1 同比净流出，流出幅度有所扩大。公司Q1 经营活动现金流净流出405.19亿元，同比多 流出14.37 亿元，收现比97.60%，同比提升1.27pct；同时，公司资产负债率同比提升1.38pct 至79.61%， 应收账款周转天数同比增加10.53 至83.27 天。 24 年主动收 ...

[Table_Title] 收入小幅增长，减值显著收窄 报告要点 [Table_Summary] 公司 2025 年一季度实现营业收入 1425.60 亿元，同比增长 1.61%；归属净利润 26.36 亿元， 同比减少 12.03%；扣非后归属净利润 25.98 亿元，同比减少 13.99%。 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中国电建（601669.SH） 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SFC：BUT917 张弛 张智杰 袁志芃 龚子逸 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 中国电建（601669.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 收入小幅增长，减值显著收窄 [Table_Summary2] 事件描述 公司 2025 年一季度实现营业收入 1425.60 亿元，同比增长 1.61%；归属净利润 26.36 亿元， 同比减少 12.03%；扣非后归属净利润 25.98 亿元，同比减少 13.99%。 事件评论 丨证券研究报告丨 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中国电建（601669.SH） [Table_Title] 新签稳增长，电力高景气 报告要点 [Table_Summary] 公司全年实现营业收入 6336.85 亿元，同比增长 4.07%；归属净利润 120.15 亿元，同比减少 7.21%；扣非后归属净利润 110.97 亿元，同比减少 5.26%。公司实现单 4 季度营业收入 2080.16 亿元，同比增长 10.51%；归属净利润 32.09 亿元，同比减少 7.21%；扣非后归属净利润 31.80 亿元，同比减少 88.79%。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SFC：BUT917 张弛 张智杰 袁志芃 龚子逸 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 中国电建（601669.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 新签稳增长，电力高景气 [Table_Summary2] 事件描述 公司全年实现营业收入 6336.85 亿元，同比增长 4.07%； ...