Core Viewpoint - The banking wealth management market is undergoing a significant fee rate transformation, with at least 10 wealth management companies, including Bank of China Wealth Management and CCB Wealth Management, engaging in a "fee reduction war" by lowering various fees such as fixed management fees and sales service fees [1][3]. Group 1: Fee Reduction Trends - Numerous banks have recently announced fee reductions for their wealth management products, with adjustments varying across different products. Major state-owned banks like Bank of China Wealth Management and CCB Wealth Management have frequently optimized their fee structures, with reductions in sales service fees and fixed management fees typically ranging from 0.01% to 0.1% [3][5]. - For instance, CCB Wealth Management announced reductions in management fees for several products, with rates dropping to as low as 0.01% for certain offerings, effective from July 11, 2025, to October 11, 2025 [3][4]. - Other banks, including Everbright Wealth Management and Minsheng Bank, have also joined the fee reduction trend, significantly lowering their core fee rates to attract investors [5][6]. Group 2: Introduction of Floating Fee Rate Products - In addition to direct fee reductions, some banks are experimenting with floating management fee rate products to enhance competitiveness. For example, 招银理财 launched a product with a floating management fee set at 0.25% per year, which is lower than the typical range of 0.4% to 0.6% for similar products [6][7]. - This floating fee structure is designed to align the interests of management with those of investors, potentially increasing investor confidence and attracting more clients [7][8]. Group 3: Implications for Research and Risk Management - The introduction of floating fee rate products necessitates a comprehensive upgrade in the research and risk management capabilities of wealth management companies. Historically focused on fixed-income products, firms must now develop robust research frameworks that encompass various asset classes, including equities and alternative investments [8][9]. - The shift towards floating fee structures is expected to compel wealth management firms to enhance their investment research and risk control capabilities, promoting a transition from a focus on scale to a focus on quality [8][10].

● 本报记者 石诗语 "产品不到10分钟就售罄了，预计后续将扩容5亿元额度。"招银理财相关负责人告诉中国证券报记者。7 月8日，招银理财今年首推的浮动管理费理财产品开售，该产品管理费采用分档计提模式，费率与产品 业绩挂钩。 此前，理财公司掀起多轮"降费潮"，部分产品管理费一度降至0费率。但从长期来看，过度依赖费率优 惠吸引客户，不利于理财行业可持续发展。业内人士表示，当前理财产品管理费收取模式正在发生改 变，部分理财公司探索建立与客户利益深度绑定的管理费收取机制。此项创新依托于理财公司经营逻辑 的深层变革，意味着理财市场将从"重规模"向"重质量"转型，盈利模式从拼规模向拼收益转变。 浮动费率与收益绑定 招银理财推出的"招智睿远平衡（安盈优选）68期"产品于7月8日正式开售，发行规模20亿元。该产品为 R3（中风险）等级产品，封闭期限36个月。该产品固收部分主投高等级信用债，形成核心底仓；权益 部分主投高股息股票和银行优先股；另类投资主投与股债低相关的量化中性策略产品及黄金。 "这意味着，银行理财公司与投资者利益绑定，风险共担，将激励理财公司做好投资管理，尽可能为投 资者创造收益，而非简单的产品规模扩张。"中国 ...

新型浮动费率基金产品陆续发行之际，银行理财子公司也开始"试水"浮动管理费率的理财产品。受访专 家认为，银行理财子公司推出浮动管理费率的理财产品，打破了常规的固定收费模式，有助于形成管理 人履职效能与投资者回报诉求的正向协同，推动理财行业从规模导向转向业绩导向，实现行业良性竞争 和健康发展。 受访专家认为，在市场表现不佳时，浮动管理费率模式能够减轻投资者固定费率负担。而在产品业绩优 异时，管理人则能获取更高报酬，实现投资者和管理人利益的绑定。对银行理财子公司而言，此类产品 在震荡市场或结构性行情中则更具吸引力，有利于扩大管理规模，同时激励投研团队提升业绩，优化收 入结构。对理财行业来说，浮动管理费率模式是深化净值化转型的重要探索，推动行业从规模导向转向 业绩导向，促进行业良性发展，提升投资者获得感。 除资产配置结构外，上述产品最大的亮点就是创新分档费率模式。该产品设置每年0.25%的固定管理费 率，显著低于同系列产品0.4%至0.6%的常规管理费率。在此基础上，实行管理费率分档计提，计提管 理费率与产品业绩挂钩，与客户利益绑定。比如，如果产品成立以来年化收益率超过4%，在每年0.25% 固定管理费率的基础上，或 ...

具体来看，首批新模式浮动管理费率基金均为全市场选股基金，本次上报的产品从名称看，除全市场选 股产品外，还有4只为聚焦行业或者主题的产品，覆盖高端装备、医药、制造业等行业主题。此外，个 别产品还采取了发起式安排，进一步强化与投资者的利益绑定。 景顺长城基金作为首批试点机构，在首只新模式浮动管理费率基金顺利结募后，持续加码创新产品布 局，7月4日再度申报景顺长城高端装备股票型基金。公司相关人士表示："此次申报的产品与大科技主 题相结合，有望满足投资者对优质科技投资工具的需求，同时积极响应国家发展新质生产力的战略部 署，切实助力科技创新产业（300832）发展。" 7月4日，中国证监会官网显示，第二批11只新模式浮动管理费率基金集体上报。其中，景顺长城基金、 建信基金等2家机构旗下的产品为股票型基金，国泰基金、华泰柏瑞基金、东方红资产管理等9家机构旗 下的产品为偏股混合型基金。据悉，新一批上报的新模式浮动管理费率基金与首批产品一致，各家基金 管理人均设置了1.2%(基准档)、1.5%(升档)、0.6%(降档)的三档费率水平。 5月7日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》(以下简称《行动方案》)明确，建 ...

第二批基于业绩比较基准的创新浮动费率产品7月4日上报，本次共上报11只产品，其中2只为股票型，9只 为偏股混合型。此前首批获批的26只新模式浮动费率产品中，已有24只产品完成募集并成立，合计募资 226.8亿元。 券商中国记者了解到，与首批产品一致，第二批各家管理人均设置了1.2%（基准档）、1.5%（升档）、0.6% （降档）的三档费率水平。当投资者持有一年以后赎回产品时，基本符合同期业绩比较基准的，适用基准档费 率；年化收益水平明显跑输业绩比较基准的，适用低档费率；取得正收益且年化收益显著超越业绩比较基准 的，适用升档管理费率。此外，投资者若在一年以内赎回产品，则不适用分档安排，一律按基准档费率收取管 理费。 记者了解到，后续还将有管理人陆续上报创新浮动费率产品，相关产品将实现常态化注册。 与首批产品存在差异 公募基金费率改革迅速推进，自5月7日《推动公募基金高质量发展行动方案》明确"对主动管理权益类基金大 力推行浮动管理费率"以来，首批26只新模式浮动管理费率主动管理权益类基金5月16日上报，5月23日获批注 册后，5月27日陆续启动募集。 据统计，截至6月底，已有24只产品完成募集并成立，合计募资22 ...

5月7日，《推动公募基金高质量发展行动方案》（下称《方案》）发布，拉开了公募基金行业系统性改 革的帷幕。多家头部公募表示，《方案》提出25条措施，聚焦行业发展痛点、堵点，聚焦投资者回报， 聚焦行业未来发展，为行业高质量发展提供了行动指南，公募基金将更加突出投资人最佳利益导向，行 业生态格局或将重塑。 聚焦本源 公募发展迈入新阶段 在多家头部公募看来，《方案》聚焦投资者回报与行业长期发展，标志着公募基金行业进入以回报为导 向、高质量转型的新阶段。 南方基金总经理杨小松表示，《方案》的推出，是中国资本市场深化改革、优化结构的重要举措，不仅 将督促行业回归"受人之托、代客理财"的本源，促进行业健康发展，还将更加突出投资者最佳利益导 向，进一步提升广大投资者的获得感。 在嘉实基金总经理经雷看来，《方案》通过一系列有力措施引导公募基金行业强化"以投资者为本"核心 价值观，有助于打造行业长期健康发展的第二增长曲线，用高质量的行业发展服务好老百姓普惠理财需 求、服务好现代化产业建设。 "《方案》督促行业机构树牢以投资者最佳利益为核心的经营理念，恪守'受人之托，代人理财'的信义义 务，为行业高质量发展指明了方向。将推动公募基 ...

专题：聚焦浮动费率基金！买前必看6问6答！ 风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证 基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的管理费由固定管理费、或有管理费和超额管理费组成，其 中或有管理费和超额管理费取决于每笔基金份额的持有时长和持有期间年化收益率水平，因此投资者在 认/申购本基金时无法预先确定本基金的整体管理费水平。本基金计算基金份额净值时按1.20%年费率计 算管理费，该费率可能高于或低于投资者最终适用的管理费率。投资者实际收到的赎回或清算款项可能 与按披露的基金份额净值计算的结果存在差异，请以登记机构确认数据为准。本基金采用浮动管理费的 收费模式，不代表基金管理人对基金收益的保证。本基金若投资港股通标的股票，还需承担汇率风险以 及境外市场的风险。投资者购买本基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基 金法律文件。市场有风险，基金投资需谨慎。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：石秀珍 SF183 自2005年成立以来，华商基金始终"坚守主动管理，坚持价值成长"，服务于居民财 ...

今年，砥砺前行27载的中国公募基金行业又迎来一里程碑式的变革——首批26只新模式浮动管理费率基 金正式获批发行，这标志着公募基金行业进入加深"与投资者共进退"的深度利益绑定新时代。 华商基金投研体系以"深度研究驱动投资"为特色，构建了专业高效的投研平台。根据国泰海通证券近日 发布的公司评价，截至今年一季度，华商基金主动权益类基金绝对收益表现中长期业绩均位列前十，其 中近7年业绩排名前三(3/111)，近5年业绩排名第八(8/135)。 华商致远回报混合基金的拟任基金经理张明昕，理学硕士，特许金融分析师(CFA)，现任华商基金权益 投资副总监，拥有近10年证券从业经历(其中5.3年证券研究经历、4.2年证券投资经历)。张明昕此前曾 任英大保险资产管理公司高级权益投资经理、权益投资部股票投资总监等职。 经过多年的打磨，华商基金张明昕逐渐形成了"基于产业趋势的景气投资"这一核心投资理念。他认为， 全面的价值评估与合理的价格提供了较好的安全边际，这是投资的前提和根本；只有处于景气周期向上 的行业才能够不断走出新高，通过全面的跨行业比较及深入的产业链研究，寻找能够戴维斯双击的阿尔 法标的是获取投资业绩重要的保障。 其中 ...

Core Viewpoint - The new floating management fee rate funds are being issued, which link management fees to the holding period and excess returns of each investment, aiming to create a deeper alignment of interests between fund managers and investors [1][2]. Group 1: Floating Management Fee Structure - The management fee for the Invesco Great Wall Growth Mixed Fund (024454) is set at 1.20% per year for holding periods under one year. If the holding period exceeds one year and the annualized return is positive with excess returns greater than 6%, the fee increases to 1.5%. Conversely, if excess returns fall below -3%, the fee drops to 0.6% [2]. - This "tailored" dual floating mechanism replaces the previous "one-size-fits-all" model, linking management fees to the investment holding time and return levels, which reflects a deeper binding of interests between fund managers and investors, promoting "shared benefits and shared risks" [2]. - The design features an asymmetrical fee structure, where higher fees are charged when performance exceeds benchmarks, while lower fees apply when performance is below benchmarks, potentially offering better protection for investors' interests [2]. Group 2: Fund Manager's Performance - Fund manager Nong Bingli has nearly 11 years of experience, with over 6 years in investment, focusing on capturing high-growth potential companies across various sectors, including technology and high-end manufacturing [3]. - As of May 30, the fund managed by Nong Bingli, Invesco Great Wall Quality Evergreen A, achieved a net value growth rate of 44.84% since July 6, 2023, significantly outperforming its benchmark, which rose only 6.16%, and also surpassing the performance of the CSI 300 and the Wind Mixed Equity Fund Index [3]. - Nong Bingli's disciplined investment approach, including careful observation before increasing positions and gradual exit strategies when trends change, contributes to the fund's ability to generate excess returns [3]. Group 3: Market Outlook - Nong Bingli anticipates a potential shift in the current market stagnation, with a focus on the technology sector in the second half of the year. He notes signs of easing trade tensions and believes that the valuation of tech companies has reached reasonable levels, presenting new investment opportunities [4]. - The emergence of AI-related companies and advancements in smart driving technology are expected to enhance market perceptions and create favorable investment conditions as new applications are introduced [4].

本批浮动费率基金引发市场关注的核心在于其制度设计的创新。基金管理费率与投资者持有时间、基金 实际收益表现及超越业绩基准的情况直接挂钩，并设置了清晰的三级费率标准：1.2%（基准档）、 1.5%（升档）、0.6%（降档）。以中欧大盘智选混合为例，投资者赎回基金份额时，持有期限不足一 年按1.20%年费率收取管理费；持有期限达到一年及以上，根据持有期间的年化收益率确定对应的管理 费率档位，如持有期间相对业绩比较基准的年化超额收益率在-3%及以下，仅收取0.60%年费率。 该制度严格遵循"多赚多收、少赚少收"的原则，将基金管理人与持有人的利益深度绑定，对基金管理人 的投资管理能力提出了更高要求。 据了解，担任中欧大盘智选拟任基金经理的沈悦拥有超10年证券从业经验及5年以上投资管理经验，目 前在管产品规模超过46亿元。截至2025年3月31日，其管理时间最长的三只基金中欧价值发现A、中欧 成长优选回报A、中欧潜力价值A近五年收益率均大幅跑赢同期业绩基准，中欧价值发现、中欧成长优 选回报均荣获银河证券五年期基金五星评级。 作为权益大厂，中欧基金在首批新模式浮动费率基金中具有显著优势。公司长期投资业绩优秀，位居行 业前列 ...