2025年12月31日，中国证监会正式发布修订后的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称"正式稿"），并定于2026年1月1日起施行。作为公 募基金费率改革的重要一环，该文件的落地标志着销售环节的规范化进入新阶段。相比于此前征求意见稿在市场引发的关于流动性紧缩的担忧，正式稿在坚 持监管原则的同时，展现出了明显的务实态度与政策柔性，为债券市场在年末带来了一定的情绪修复空间。 一、 赎回制度的差异化安排：兼顾流动性与防套利 在此前的征求意见稿中，关于赎回费率的严格设定曾是市场关注的焦点。市场普遍担忧，若对债基实施严苛的"6个月"赎回费豁免门槛，将显著削弱公募债 基作为流动性管理工具的属性，甚至引发机构资金的防御性赎回。 正式稿最显著的调整在于摒弃了"一刀切"的思路，确立了更为精细化的分类监管逻辑。虽然股票型与混合型基金的赎回费率依然维持高位（7日内不低于 1.5%，半年内不低于0.5%），但针对债券型及指数型基金，监管层给予了差异化的制度安排。 根据新规，个人投资者持有满7日、机构投资者持有满30日的债券型及指数型基金，可另行约定赎回费率。这一规定在实操层面意味着，只要满足上述持有 时长，投资者大概率 ...

2026年开年，公募基金行业掀起费率优惠热潮。截至1月8日，包括华商基金、银河基金、泰康基金等在 内的19家基金管理人密集推出费率优惠活动，主动权益类产品成为让利主力。 例如，1月8日，华商基金发布公告称，旗下华商科创创业精选混合A在直销中心及多家代销平台推出费 率优惠活动，多个代销渠道申购费率最低1折起，直销中心根据支付方式不同可享4至8折优惠。 1月7日，财通泓盛平衡混合A启动发行，基金管理人公告称，为更好地满足广大投资者的理财需求，降 低投资者交易成本，根据相关法律法规，公司决定于基金初始募集期间，对通过公司直销平台认购该基 金的投资者免收认购费用(含固定费用)。 从参与费率优惠活动的产品类型来看，主动权益类产品较多。银河智慧混合A、泰康金泰回报3个月持 有A等产品纷纷加入优惠阵营，凸显出机构对权益市场的布局信心。 费率优惠活动的背后是基金销售渠道的深刻变革。《管理规定》实施后，直销渠道免认购费、低销售服 务费的成本优势凸显，而依赖申购费、尾随佣金的传统代销渠道则面临收入挤压，转型压力陡增。 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品经理朱润康在接受《证券日报》记者采访时表示，新 规压降费率与直销优势 ...

中证报中证网讯（记者 万宇）近日，中国证监会正式发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规 定》（以下简称《规定》），标志着我国基金行业费率体系的系统性重塑正式落地。盈米基金表示，此 次改革不仅直接增厚投资者收益，更以费率为指挥棒，引导投资者、机构与市场形成"长期投资获回 报、专业服务得收益、市场稳定促发展"的正向循环。 引导行业回归专业服务初心 盈米基金表示，降费方案对基金公司和销售机构而言，是一场深刻的自我革命。新规通过降低申购费、 销售服务费、赎回费归基金资产、限制客户维护费比例的综合拳。有效切断交易机构频繁周转客户资产 的利益链条，这迫使机构转向长期留住客户，通过提升客户的持有体验和资产保有量来获得长期收入。 《规定》将推动基金公司"以质取胜"，深耕投研和产品创新，用优异的长期业绩来吸引投资者。 此外，基金销售费用下滑打破行业"以费养销"的旧模式，未来销售机构需要更多考虑如何为客户创造价 值，转向给投资者提供基于财务规划、资产配置、组合管理的投顾服务，给客户带来切实的价值提升， 并将商业模式从以销售费用为主，转向以投顾费用为主的更加与投资者利益一致的新模式。 推动从资金短期化到生态良性循环 盈米基金认为 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 基金销售费用管理新规落地。 12月31日晚间，为进一步降低基金投资者成本，规范公募基金销售市场秩序，保护基金份额持有人合法 权益，推动公募基金行业高质量发展，证监会对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修 订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称"《规定》"）。 业内人士表示，这标志着，公募基金行业第三阶段费率改革落地，这也是公募基金费率改革工作的收官 政策。据介绍，全部三个阶段费率改革工作完成后，公募基金综合费率水平下降约20%，每年预计为投 资者节省约510亿元的投资成本。 《规定》共6章29条，将于2026年1月1日起施行。此次新规聚焦费率优化、长期投资、合规边界、信息 披露和服务监管等几大维度，作出系统性调整，具体亮点如下： 看点一：认购费率、销售费率实现针对性下调 《规定》明确基金销售费用包含认（申）购费、赎回费、销售服务费三类，且基金管理人不得收取自身 管理基金的认（申）购费与销售服务费。 为强化长期投资导向，《规定》指出，投资者赎回基金份额产生的赎回费，应当全额计入基金财产。 其中，对于投资者持续持有期限少于七日的基 ...

12月31日，证监会正式发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，标志着公募基金行业历时三 年的费率改革工作全面完成。该规定将于2026年1月1日起正式实施，旨在通过系统性的制度设计，进一 步降低投资者成本、规范销售市场秩序。 《规定》共6章29条，主要内容如下： 一是合理调降公募基金认申购费、销售服务费率水平，切实降低投资者成本； 二是简化赎回费收费安排，明确赎回费全部计入基金财产； 三是明确对投资者持有期限超过一年的基金份额（货币市场基金除外），不再收取销售服务费，鼓励长 期持有； 专题：公募基金费率改革圆满收官：综合费率降约20%，累计让利超500亿元 12月31日，证监会正式发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，标志着公募基金行业历时三 年的费率改革工作全面完成。该规定将于2026年1月1日起正式实施，旨在通过系统性的制度设计，进一 步降低投资者成本、规范销售市场秩序。 《规定》共6章29条，主要内容如下： 一是合理调降公募基金认申购费、销售服务费率水平，切实降低投资者成本； 二是简化赎回费收费安排，明确赎回费全部计入基金财产； 四是设置差异化的客户维护费支付比例上限，鼓励大力发展权益类基 ...

一、交易提示 A股回暖叠加监管引导，2025年公募开启"自购模式"，年内公募机构自购权益类基金净申购额近49亿元，多位基金经理公 开实盘并斩获正收益，为投资者提供"跟投"范本。随着费率改革深化、绩效考核与持有期挂钩，高管及基金经理自购将趋 于常态化，利益协同机制有望进一步固化，行业"与投资者共进退"的生态正加速成型。 二、基金要闻 （1）12月30日新发基金共有3只，主要为股票型基金；基金分红18只，多为债券型，派发红利最多的基金是银华交易型货 币市场基金，每10份基金份额派发红利13.8710元。 （2）四个月新增1万亿元，ETF总量逼近1400只，海量工具令投资者"选择困难"。监管层倡导清晰标识，易方达、广发、 汇添富等头部公司年末集中更名，统一采用"指数+投资方向+ETF"简洁格式，力争"一眼看懂"。名称标准化将降低投资者 比较成本，推动优胜劣汰，6万亿时代的ETF竞争从"跑马圈地"正式升级为"精细运营"。 四、12月30日基金分红一览 | 基金代码 | 基金简称 | 权益登记日 | 每10份基金份额 | 红利发放日 | 基金融 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

《行动方案》提出25条核心举措，聚焦五大关键方向精准发力：一是优化主动权益类基金收费模式；二 是强化基金公司与投资者的利益绑定；三是提升服务投资者的能力；四是提高公募权益投资规模和稳定 性；五是一体推进强监管防风险促高质量发展。 业内人士表示，《行动方案》的出台是公募行业发展的关键拐点，25条举措精准回应市场关切与行业痛 点。 专题：2025基金行业年终大盘点：公募规模近36万亿元，主动权益重夺主场，"冠军基"揭榜倒计时 【编者按】2025年接近尾声，中国基金报推出"2025年终报道"，梳理总结2025年公募基金、券商行业、 热门产业发展变化和大事件，展望2026年股市机会和基金行业发展前景，以飨读者。 1．《推动公募基金高质量发展行动方案》印发 25条举措重塑行业生态 为落实中央政治局会议"稳步推进公募基金改革"决策部署，5月7日，证监会印发《推动公募基金高质量 发展行动方案》（以下简称《行动方案》）。 《行动方案》坚持以投资者为本的发展理念，以强监管、防风险、促进高质量发展为主线，探索建立适 合中国国情、市情的公募基金发展新模式；坚持问题导向、目标导向，提出一系列回应市场和社会关切 的改革措施，着力督促基 ...

Group 1: Core Insights - The "Action Plan for Promoting High-Quality Development of Public Funds" was issued by the China Securities Regulatory Commission (CSRC) on May 7, 2025, aiming to reshape the industry ecosystem with 25 key measures focused on investor-centric development, strong regulation, and risk prevention [1] - The public fund industry is transitioning from a focus on scale to a focus on quality, with improvements in investment research capabilities, investor services, and market ecology [2] - The public fund fee reform has entered its final stage, with annual savings for investors exceeding 50 billion yuan, enhancing investor experience and promoting long-term capital market investment [3][4] Group 2: Industry Growth and Trends - As of October 2025, the total scale of public funds reached 36.96 trillion yuan, marking a historical high and reflecting a shift towards high-quality development [5][6] - The proportion of equity products in public funds has significantly increased, with stock and mixed funds reaching a combined scale of 10.18 trillion yuan, up by 22,205.99 billion yuan from the previous year [6] - The ETF market has also seen substantial growth, with a total scale of 5.7 trillion yuan as of October 2025, representing a 53% increase from the end of 2024 [8] Group 3: Regulatory Developments - New performance assessment guidelines for fund management companies were released, emphasizing a shift from scale expansion to value creation, which may lead to a differentiated industry landscape [10] - The introduction of performance comparison benchmarks aims to curb "style drift" and promote capability competition within the public fund industry [11][12] - The establishment of a performance benchmark element library by the China Fund Industry Association is a key measure to enhance industry governance and address issues related to benchmark selection [11] Group 4: Technological Advancements - The fund industry is accelerating its intelligent transformation driven by AI, enhancing investment decision-making, risk assessment, and advisory services [12][13] - AI technologies are being integrated into core investment research processes, providing more accurate and transparent decision-making tools for fund managers [13] Group 5: REITs and Thematic Funds - The public REITs market has expanded significantly, with 77 products listed and a total market value of 216.03 billion yuan, reflecting a 38% increase from the end of 2024 [14][15] - New guidelines for thematic funds have been introduced to prevent style drift and ensure that fund names align with actual investment directions [16] Group 6: Internationalization and Cross-Border Investment - The public fund industry is enhancing its internationalization efforts, with the number of cross-border ETFs reaching 200 and a total scale nearing 920 billion yuan [17] - The establishment of overseas subsidiaries by public fund companies is accelerating, with over 30 subsidiaries set up in various international markets [17]

【导读】2025公募基金十大新闻 【编者按】2025年接近尾声，中国基金报推出"2025年终报道"，梳理总结2025年公募基金、券商行业、热门产业发展变化和大事件，展 望2026年股市机会和基金行业发展前景，以飨读者。 1.《推动公募基金高质量发展行动方案》印发 25条举措重塑行业生态 为落实中央政治局会议"稳步推进公募基金改革"决策部署，5月7日，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动 方案》）。 《行动方案》坚持以投资者为本的发展理念，以强监管、防风险、促进高质量发展为主线，探索建立适合中国国情、市情的公募基金发展 新模式；坚持问题导向、目标导向，提出一系列回应市场和社会关切的改革措施，着力督促基金公司、基金销售机构等行业机构从"重规 模"向"重回报"转变。 《行动方案》提出25条核心举措，聚焦五大关键方向精准发力：一是优化主动权益类基金收费模式；二是强化基金公司与投资者的利益绑 定；三是提升服务投资者的能力；四是提高公募权益投资规模和稳定性；五是一体推进强监管防风险促高质量发展。 业内人士表示，《行动方案》的出台是公募行业发展的关键拐点，25条举措精准回应市场关切与行业痛点。 业内 ...

公募基金行业作为中国资本市场上的重要参与者、投融资的重要枢纽，不仅是普惠金融的典型代表以及家庭理财、居民财富管理和养老的重要工具，更在服 务实体经济、持续优化市场资源配置、提高直接融资比重、培育新质生产力方面发挥了重要作用。截至2025年9月末，公募基金规模达36.74万亿元，创历史 新高。在普惠金融理念的持续引领下，公募基金行业实现跨越式发展的同时，也通过买方投顾代客理财，对投资者进行持续陪伴，并在费率改革方面持续让 利于基民，新型浮动费率基金也与持有人的利益深度绑定，进一步夯实了行业的普惠根基。 让利于基民 近年来，公募基金通过费率改革积极让利于基民，深化发展普惠金融。2023年7月8日，中国证监会发布《公募基金行业费率改革工作方案》，从管理费、托 管费到交易佣金，再到销售费用的三段式方案，一石激起千层浪，带动以公募为主的多个金融领域基金业务走向转型。 具体来看，第一阶段和第二阶段费率改革分别于2023年和2024年落地，而第三阶段的基金销售费率调降也在年内迎新进展。2025年9月，中国证监会就《公 开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》）公开征求意见，合理调降公募基金认购费 ...