香港金管局提到，随着美国宣布施加远超市场预期的对等关税，全球经济增长放缓的风险上升。全球金 融市场表现波动，但继续畅顺运作，无迹象显示存在广泛的融资压力。尽管延迟实施对等关税为普遍面 对较高税率的出口依赖型亚洲经济体带来一定程度的缓解，但日后会实施关税的可能性仍对经济增长构 成重大阻力。 在4月初，面对美国进一步加征关税，长仓美元的外汇交易因避险情绪而平仓，加上南向资金持续流 入，港元进一步转强。港元银行同业拆息继续跟随美元利率走势，较短期的拆息同时亦受本地供求情况 影响。短期香港银行同业拆息在接近年底时一度收紧，但其后随着资金需求减退而回软。兑换保证于报 告期内没有被触发，总结余维持稳定，约为450亿港元；贴现窗的使用情况未见异常。整体而言，港元 外汇及银行同业市场交易继续畅顺有序。 香港金管局表示，随着美国施加对等关税，香港经济的增长前景面对的下行风险有所加剧。然而，内地 促进经济增长政策及人工智能领域取得的进展、市场对美国降息的预期，以及入境旅游业的持续复苏等 多项因素在一定程度上有助减轻相关影响。另一方面，随着港府调整楼价较低物业的印花税，住宅物业 市场成交量在3月有所增加，但市场气氛在4月因全球金融 ...

金十数据6月13日讯，在以色列夜间对伊朗发动空袭、随后伊朗发动无人机反击后，黄金期货因避险需 求上涨，接近4月中旬创下的每盎司3509.90美元的历史高点。Tradu.com分析师Nikos Tzabouras写道，由 于担心中东局势进一步升级，再加上美国关税的不确定性，金价可能达到历史新高。不过，缓和冲突和 遏制冲突的道路仍然是开放的。如果紧张局势缓解，金价可能面临短期的向下调整。尽管如此，考虑到 当前充满风险的背景，看涨势头似乎得到了很好的支撑。 中东紧张局势加剧，黄金期货或挑战纪录高位 ...

Report Industry Investment Rating - No information provided regarding the industry investment rating Core Viewpoints - The flat inflation data in the US may be seen by the Trump administration as a favorable condition to maintain the tariff policy, but due to the clear role of tariffs in the fiscal plan, the Trump administration is unlikely to significantly increase tariffs easily [2][13] - The flat consumption data is related to the flat employment growth, the decline in consumer confidence, and the Fed's stance on combating inflation [2][7] - If tariffs cannot be passed on to prices, it will eventually undermine importer confidence, making the problem of commodity shortages more obvious and increasing price pressure [2] Summary by Related Content Inflation Data Analysis - The overall CPI data in the US in May was flat, with stable year - on - year changes in core, energy, and food CPI. Prices remained stable despite new tariffs in April and May, and the ability of importers to pass on tariffs to consumers is uncertain [2][4] - The housing price index was the main driver of the CPI increase in May, while the energy price index decreased month - on - month [3] Consumption and Employment Situation - Consumption data is affected by employment growth, consumer confidence, and the Fed's anti - inflation stance. The year - on - year growth rate of non - farm employment in the US has been steadily declining since this year, and GDP and consumer spending growth may return to the non - farm employment growth rate [2][7] - The consumer confidence index in April and May was at the fourth - lowest point on record. Although consumer confidence decline is related to expected inflation, inflation expectations may lead to a decrease in consumer spending [9] Tariff Policy and Its Impact - The Trump administration is unlikely to revoke or reduce tariffs easily, nor will it significantly increase tariffs easily, as tariffs are expected to cut the deficit by $2.8 trillion in the next 10 years [2][13] - If tariffs cannot be passed on to prices, it will affect importer confidence, and if energy prices rebound, price pressure in the US may increase [2][12]

日本经济再生大臣赤泽亮正：我们对美国关税问题的立场没有改变，仍然强烈请求对美国关税进行重新 评估。 ...

惠誉：因美国关税，将全球化工行业前景调整为恶化。 ...

21世纪经济报道记者吴斌 上海报道 5月通胀数据意外未"爆表" 关税后第一份CPI报告没有爆表，这虽然在意料之外，但却在情理之中。 在中航证券首席经济学家董忠云看来，美国5月CPI低于市场预期，主要源于多重因素暂时抑制了关税 向通胀的传导效应。其一，今年一季度美国进口增速较高，在关税不确定性下，"抢进口"效应较为显 著，导致美国零售企业库存较高。这使得在关税提高后，进口价格上行对美国通胀的影响受到缓冲。其 二，4月全面实施"对等关税"后，美国迅速对多数贸易伙伴设置了90天宽限期。因此，报复性关税对美 国进口价格的影响仍主要体现为10%的基础关税，对美国通胀的推升作用相对有限。其三，PMI、非农 就业等数据显示美国经济本身存在放缓趋势，这也在一定程度上抑制了美国通胀的上行。 当地时间6月11日，美国劳工部公布的数据显示，美国5月CPI同比增长2.4%，低于市场预期的2.5%；5 月CPI环比增长0.1%，低于预期的0.2%。剔除食品和能源成本后，5月核心CPI同比上涨2.8%，保持在 2021年3月以来的最低水平，低于预期的2.9%；核心CPI环比增长0.1%，也低于预期的0.3%。 东吴证券首席经济学家芦哲对 ...

从市场反应看，投资者对美国通胀形势依然担忧。 21世纪经济报道特约撰稿王应贵 自特朗普政府宣布所谓"对等关税"以来，新关税政策要么暂停，要么对某些进口产品豁免，但是金融机 构和企业却依然担心关税政策大概率会推高通货膨胀。4月美国消费物价指数(CPI)报告显示，通货膨胀 形势呈良性态势。6月11日公布的5月美国CPI报告再度显示，通货膨胀低于预期值，且处于可控状态。 5月名义通胀环比增长0.1%，低于4月份的0.2%，而同比(与去年同期相比)增长2.4%，略高于4月份的 2.3%。剔除食品和能源商品与服务后的核心通胀率环比增长0.1%，同样低于4月的0.2%，环比增长为 2.8%，与4月持平，但低于市场预期的2.9%。 从市场反应看，投资者对美国通胀形势依然担忧。11日收盘时，标准普尔500指数较前一日跌了 0.27%；十年期国债利率收于4.42%，即跌1.23%；美元指数以98.627报收，即跌0.45%。市场不宜过度 解读通胀数据 5月份的报告较为温和，主要原因是肉食(在一篮子商品与服务中的权重为1.648，以下相同)、能源 (6.387)、服装(2.539)、新车(4.352)、二手车(2.385)和交通 ...

日本维新会共同代表前原诚司：日本首相石破茂在讨论美国关税的会议上告诉反对党领袖，美日两国立 场仍有重大差距。 ...

市场消息：日本首相石破茂与其他政党领导人讨论了美日会谈的现状，他表示，需要（收集）跨党派人 士对美国关税的反应。 ...

策略参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 6 月 12 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：中美原则上达成协议框架，美豆出口预期向好，此外美豆期价继续保持天气市波动特征，内外 盘豆类期价仍是易涨难跌走势。短期豆类市场交易逻辑来自天气题材和中美贸易关系前景，趋势上阶段性 反弹行情持续。 品种：豆油（Y） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 <点击目录链接，直达品种 策略解析> 豆粕 ...