贝森特在信中写道："如果不能暂停债务上限生效或提高债务上限，将会对我们的金融体系造成严重破 坏，并削弱美国的安全和全球领导地位。" 据美国《福布斯》杂志网站报道，2011年8月以及2023年8月，全球两大评级机构标普和惠誉下调了美国 主权信用评级，并直指问题核心：美国债务高企不下。目前，穆迪仍维持着美国最高级信用评级，但已 将展望下调为负面。 【环球时报报道 记者 倪浩】多家外媒10日报道称，美国财政部长贝森特当地时间9日向美国国会致信表 示，联邦政府的现金储备以及将债务控制在法定限额内的手段可能在8月耗尽。他敦促美国国会采取行 动，在7月中旬、国会休会前提高或暂停债务上限生效。美国《财富》杂志网站10日报道称，美国已于 今年1月初触及当前36.1万亿美元的法定债务上限，财政部一直在采取所谓的非常规措施以避免联邦债 务可能出现的违约。据《华尔街日报》报道，共和党人正在推进一项可将债务上限提高5万亿美元的立 法，但报道认为，就债务上限进行投票在政治上可能很困难。 将面临无钱可用的局面 据彭博社报道，贝森特的警告是在美国财政部审查了今年4月报税季的财政收入后做出的。他呼吁国 会"在7月中旬休会前提高或暂停债务上限 ...

Group 1: Market Strategy and Risks - The importance of patience and proactive capabilities for investors is emphasized, highlighting that risk assessment is crucial for determining investment strategies [1][2] - The discussion begins with a focus on risks, particularly the implications of tariffs and their underlying motivations, rather than just the numerical values associated with them [3][4] - The concept of "reciprocity" in tariffs is introduced, suggesting that the ultimate goal is to promote re-industrialization in the U.S. economy [4][6] Group 2: Economic Implications of Tariffs - The strategy of re-industrialization aims to stabilize the U.S. GDP by shifting production back to the U.S. and leveraging tariffs to attract foreign manufacturing [4][6] - The potential for the U.S. to export goods to emerging markets with zero tariffs is discussed, indicating a dual approach of attracting high-end industries while targeting new markets for U.S. products [6][8] Group 3: China and Global Trade Dynamics - The focus shifts to China, analyzing its trade relationships and the impact of U.S.-China trade tensions on both economies [8][9] - China's GDP structure is highlighted, with a significant portion driven by domestic demand, suggesting resilience despite trade challenges [9][10] Group 4: Investment Opportunities - Investment strategies should consider the increasing focus on domestic consumption in China, with potential benefits for related stocks and bonds [9][10] - The discussion includes the potential for investment in high-tech industries and infrastructure, such as space technology and 6G, as part of a broader investment strategy [10][11] Group 5: U.S. Debt and Currency Concerns - The narrative addresses concerns about U.S. debt and the role of the Federal Reserve in influencing bond yields, clarifying that the primary driver of rising yields is the Fed's own actions rather than foreign selling [11][12] - The stability of the U.S. dollar is defended, with data showing its continued dominance in global trade and reserves, countering fears of its decline [12][13] Group 6: Stock Market Analysis - The stock market's performance is analyzed, noting that while there are risks, not all sectors are performing poorly, and certain sectors have shown resilience [15][16] - The conclusion suggests that fears surrounding the stock and bond markets may be exaggerated, with gold emerging as a strong alternative investment [17][18]

美债本身是安全的，可一旦白宫释放出"违约式化债"的信号，就像打开了潘多拉的盒 子，违约的阴影如同恶魔萦绕。想让市场信心完全恢复如初，变得非常困难。 文：国金宏观宋雪涛 川普自上任后，工作重心始终是"化债"。 弱美元，有利于发挥美国本土制造业的竞争优势，降低商品出口的名义价格。弱美股，则是财富效应 的"再分配"，让这一轮没有享受到美股上涨财富效应却承担了利率上行的债务负担和通胀上行的消费 压力的中下层群体相对受益。阶段性的弱美国经济，也并非不可承受之重，美国在前期宽财政铺垫下经 济已持续繁荣了两年有余，本身具备周期性走弱的动能。以经济衰退倒逼美联储降息，让中产家庭和中 小企业修复资产负债表，也会为后续美国经济的复苏增添动力。 选民的支持与关注是川普手中另一件武器。去年川普之所以在摇摆州大获全胜，表面上是领袖魅力超过 哈里斯，核心原因是选民向高通胀和高利率投下了反对票，而从当时关于经济议题的民调来看，选民更 信任特朗普能处理好经济和通胀的事务。 为了回应选民削减财政赤字的承诺，对内他任命马斯克对各部门进行审计以节省内部支出，史无前例地 触碰了医保、社保、军费等传统改革禁区，对外他撤销了国际开发署（ USAID ， ...

出品 | 妙投APP 作者 | 丁萍 头图 | 视觉中国 美债收益率下跌，美债价格反弹，美债安全了？ 美债收益率上升实际上反映了美债在遭遇抛售。按理说，在全球关税不确定、避险情绪高涨、以及美联储降息预期升温的情况下，美债本该是最安全的"避 风港"，但如今却遭遇了抛售。 原因之一是基金基差交易爆仓，迫使它们平仓抛售美债换取流动性，结果就引发了价格踩踏的局面。基差交易其实就是通过国债现货和期货之间的价格差套 利。对冲基金玩高杠杆，一旦市场波动导致亏损，就会引发一波抛售潮，形成"抛售—收益率上涨—再抛售"的恶性循环； 另一个原因则是市场对美国的信心在减弱。无论是担心贸易战升级会加重美国的滞胀风险，还是特朗普公开施压美联储主席鲍威尔要求降息，甚至威胁要解 雇，引发的美联储独立性危机，都削弱了市场对美元资产的信心。 不过美债抛压很快得到了缓解。自4月21日起，美债收益率出现回落，美债价格也随之反弹，难道美债警报解除了？ 美债拿捏住了特朗普 按照常规逻辑，美债收益率上升（即美债价格下跌），通常意味着美国利率上行或经济数据强劲，进而吸引全球资金流入美国，推高美元汇率。但这次情况 却很不同——美债和美元竟然同步下跌，而美股也 ...

数据显示， 截至2025年4月，美国联邦债务总额约为36万亿美元，占全球GDP 的约35%，美国人均负债超10万美元。 2025年4—6月季度到期美债总和约6.5万 亿美元。当前的全球货币系统，即债务国大量借款、债权国大量出口并购买债 务的模式，将被迫变革。化解美债问题，短期依赖借新还旧，长期需财政改 革。 如果美债违约，会出现什么局面？ 倘若美债违约，或者全球大规模抛售美债，将会引发连锁反应： 一是美元信用将崩塌。 如此一来，美元作为全球储备货币的地位会受到冲击，多国或加速"去美元 化"，转向黄金、人民币等资产。美元汇率将暴跌，进口成本激增，美国面临的通胀压力将加剧。 文/《清华金融评论》 王茅 二是全球金融市场将动荡不安。 美债收益率将飙升（如10年期国债收益率突破5%），推高全球借贷成 本，企业融资困难，股市或遭受重挫。对冲基金基差交易者将出现爆仓、养老金等机构资产缩水，将引 发流动性危机。 三是美国经济将陷入衰退。 在这种极端情况下，政府将停摆、社保支付将出现中断，社会矛盾将被激 化。美国企业裁员潮或将蔓延，消费萎缩，美国经济将陷入"滞胀"。 四是地缘政治格局重塑。 中国、日本等美国主要债权国会持续减 ...