据美国银行调查显示，全球投资者认为日元明年有望跑赢主要货币，预测在日本货币经历动荡一年、对 美元回报率表现最差后，其将触底反弹。该银行针对约170名基金经理的调研中，约三分之一表示日元 将在明年实现最佳回报，黄金与美元紧随其后。仅3%的受访者选择英镑。 与此同时，在地缘政治与贸易风险的推动下，受央行需求及散户避险买盘支撑，黄金价格今年已创历史 新高。另一方面，受美国总统特朗普政策不确定性拖累，彭博美元指数年内下跌约7%，有望创2017年 以来最差年度表现。 日元乐观情绪的背后 日本央行对今年加息前景的模糊表态，恰是日元表现不佳的原因之一;上月当选的首相高市早苗同样是 关键因素——作为宽松货币政策支持者，其政府正筹备超出预期的支出计划。 然而，投资者对2026年日元的乐观预期，可能恰恰源于该货币被低估的现状，而这一估值偏低又反映了 对日本资产的持续低迷投资。参与美国银行调查的同一批投资者，对日本股票净低配比例达4%，且该 观点已持续超一年。 彭博行业研究策略师Audrey Childe-Freeman与Stephen Chiu表示："若美国财政部在11月发布下一份宏观 经济与外汇报告，美元兑日元反弹的势头或将暴 ...

尽管10月融资总量增速有所回落，但10月金融数据在结构上仍有一些积极变化。一是直接融资持续回 暖。10月企业债券净融资同比多增1482亿元，股票融资同比多增412亿元，且已连续8个月同比多增。这 表明企业开始更多利用市场化的直接方式进行融资，有利于降低整个金融体系杠杆风险。二是政策性工 具开始发力。10月委托贷款增加1653亿元，同比多增1872亿元。这主要得益于10月5000亿元新型政策性 金融工具的投放，显示出财政政策正在加强与货币政策协同发力。10月，居民存款大幅减少1.34万亿 元，而非银金融机构存款大幅增加1.85万亿元。这表明在股市赚钱效应下，居民储蓄正在向资本市场、 理财市场转移。 当然，10月金融数据反映出当前经济有效需求不足，尤其是居民部门的消费意愿有待提振。10月住户贷 款减少3604亿元，同比多减5204亿元。无论是与消费相关的短期贷款，还是与住房密切相关的中长期贷 款，都有所下降。与此同时，企业有效需求仍显不足。虽然企业部门贷款同比多增，但主要依靠票据融 资冲量来支撑（同比多增3312亿元），而代表企业真实扩张意愿的中长期贷款仅微增300亿元。当然， 融资总量数据趋缓，还与政府债支撑力 ...

⑦ 21:30 美国8月贸易帐，10月新屋开工、营建许可； ⑧ 23:00：美联储理事米兰谈论银行监管； ⑨ 23:30 美国能源信息署（EIA）发布政府版原油库存周报； ⑩ 次日01:45 美国里士满联储主席Barkin（2027年FOMC票委）谈论经济前景； ⑪ 次日03:00 美联储发布FOMC货币政策会议的纪要，美国纽约联储主席威廉姆斯致欢迎词； 【提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）】① 07:50 日本9月核心机械订单，10月进出口和商品 贸易帐； ② 08:55 美国达拉斯联储主席Lorie Logan讲话； ③ 时间待定 日本财务省将拍卖8000亿日元的20年期国债，2025数据存储产业大会； ④ 15:00 英国10月CPI； ⑤ 18:00 欧元区10月CPI终值； ⑥ 美股盘前 Bullish等发布业绩报告； ⑫ 美股盘后 英伟达等发布业绩报告； ...

在近期举行的2025金融街论坛年会上，中国人民银行行长潘功胜透露，将恢复公开市场国债买卖操作。 央行在公开市场买卖国债是增强国债金融功能、发挥国债收益率曲线定价基准作用、增进货币政策与财 政政策相互协同的重要举措，也有利于我国债券市场改革发展和金融机构提升做市定价能力。 在实践中，央行会根据基础货币投放需要，兼顾债券市场供求和收益率曲线形态变化等情况，灵活开展 国债买卖双向操作，保障货币政策顺畅传导和金融市场平稳运行。自去年8月份开始开展公开市场国债 买卖操作以来，截至去年12月份，央行共累计买入1万亿元国债。但在今年年初，债券市场供求不平衡 压力较大、市场风险有所累积，国债买卖按下了"暂停键"。 "与年初暂停国债买卖时相比，当前10年期国债收益率已升至1.8%附近，期限利差走阔，债市整体运行 良好。"东方金诚首席宏观分析师王青认为，当前恢复国债买卖操作，加大对银行体系长期流动性的支 持，也在进一步释放稳增长信号，有助于稳定今年四季度和明年一季度宏观经济运行。 大公国际首席宏观分析师刘祥东表示，从宏观货币政策层面看，央行此举体现适度宽松的货币政策取 向，既避免流动性紧张又不释放过度宽松信号，有助于实现稳增长与 ...

1. Report Industry Investment Rating - Not provided in the given content 2. Core View of the Report - Pay attention to the central bank's policy operations. In the short - term, the market is expected to remain volatile, while in the medium - term, there is still room for an upward trend supported by the fundamentals. Mid - term long positions should be held, and short - term long positions at low levels can be closed at high prices [1][3] 3. Summary by Related Catalogs 3.1. Disk Review - On Tuesday, bond futures continued the volatile pattern, with all varieties closing higher. The capital market remained tight, with DR001 around 1.53%. The open - market reverse repurchase was 407.5 billion yuan, with a net investment of 370 million yuan [1] 3.2. Important Information - Trump's chief economic advisor Hassett stated that AI's productivity improvement might lead to a "quiet period" in the job market, and the Fed should be truly "data - driven". The Fed governor Waller, a potential candidate for the Fed chair, supports a rate cut in December, while Fed Vice - Chair Jefferson emphasizes a cautious and slow - paced policy [2] 3.3. Market Analysis - The A - share market continued to weaken with a large adjustment amplitude today, but the bond market benefited little. Affected by the tax period, the capital market remained tight. With a lack of clear signals from monetary policy and light news, the market still lacks a strong driving force [3] 3.4. Trading Data - **Contract Prices and Changes**: TS2512 closed at 102.49, up 0.012 from the previous day; TF2512 at 105.91, up 0.02; T2512 at 108.495, up 0.03; TL2512 at 116.57, up 0.11 [6] - **Contract Positions and Changes**: TS contract positions increased by 925 to 83,687 hands; TF contract positions decreased by 1,178 to 158,973 hands; T contract positions decreased by 164 to 285,339 hands; TL contract positions increased by 563 to 185,923 hands [6] - **Contract Transactions and Changes**: TS main contract transactions increased by 2,388 to 34,723 hands; TF main contract transactions increased by 3,133 to 51,916 hands; T main contract transactions increased by 1,244 to 63,673 hands; TL main contract transactions increased by 1,158 to 89,428 hands [6] - **Basis and Changes**: TS basis (CTD) decreased by 0.0276 to - 0.0256; TF basis (CTD) decreased by 0.0266 to - 0.014; T basis (CTD) decreased by 0.0317 to 0.081; TL basis (CTD) decreased by 0.0414 to 0.0942 [6]

前言 美联储又爆大瓜！ 前理事阿德里亚娜·库格勒8月突然辞职，一开始美联储只含糊说是"个人事务"。 文件里显示，库格勒在2024年搞了一堆个股交易，像Materialise NV、西南航空、Cava Group、苹果、 卡特彼勒这些公司的股票都有涉及。 结果11月17日官方文件一曝光，真相直接让人炸了！ 根本不是私事，是她违规炒股，还敢找美联储主席鲍威尔要"特权豁免"被拒！ 这事儿不光让特朗普钻了空子安插自己人，更把美联储这些年遮遮掩掩的道德漏洞全撕开了。 两次违规还求豁免 咱们先把时间线理清楚，库格勒是2023年9月被拜登任命为美联储理事的。 原本任期还没到，结果8月1日突然宣布8月8日就卸任，比原定时间早了快半年。 当时大家都纳闷，好好的官怎么说不干就不干了，美联储只说是"个人事务"，谁能想到背后藏着违规的 事儿。 直到11月17日，政府办公室公布了她的财务披露文件，这才把底裤都扒光了。 而且最要命的是，部分交易还发生在美联储的"静默期"——就是政策会议前后，这时候官员是严禁交易 的！ 咱们举两个具体例子，2024年3月13日，离美联储3月19日至20日的会议就差几天，她偏偏在这时候买了 Cava的股票。 ...

文 / 高歌 "十五五"期间，金融工作聚焦 建设金融强国，强调系统性风险防控、政策协同与制度型开放，货币 政策将坚持适度宽松 ， 并强化传导效率与结构精准性。 上述情况正在有所改善。11月11日，央行发布2025年三季度货币政策执行报告，删除了"防范资金 空转"的表述，或意味着相关风险已得到阶段性控制。 有关货币政策基调的表述从二季度的"落实落细适度宽松的货币政策"转变为"实施好适度宽松的货币 政策"。 货币政策操作方面，三季度新增"综合运用多种工具，保持社会融资条件相对宽松"。报告 同时强调"强化货币政策的执行和传导"，这意味着要更注重政策最终的效果与效能，让政策真正发 挥出预期作用。 如何畅通货币政策传导机制、激活实体经济融资需求，成为当前巩固经济恢复基础、推动宏观经济平 稳运行的核心课题。 近期，民建北京市委副主委、中央财经大学金融学院教授郭田勇与和讯网展开交流，就上述问题提出 建议。 郭田勇认为，货币政策作为总量政策， 未来结构性货币政策工具的空间显然更大，数量型指标向价 格型指标的转换将是绝对趋势。 一系列核心金融数据清晰勾勒出市场资金面的基本态势：截至2025年10月末，M2余额达335.13万 ...

（文章来源：第一财经） 日本央行行长植田和男表示，将审慎研究各项数据后决定货币政策；已告知日本首相高市早苗，日本央 行正在调整货币支持力度，以稳定实现2%的通胀目标；与日本首相高市早苗讨论了外汇问题，但对细 节内容不予置评。 ...

Group 1 - The growth rate of household debt in South Korea has slowed down in Q3 2024 due to government measures aimed at cooling the real estate market, but the overall scale remains at historically high levels [1][2] - In Q3, total household credit increased by 14.9 trillion KRW, with a quarter-on-quarter growth of 0.8%, a decrease from the previous quarter's growth rate [1] - The Bank of Korea is expected to maintain the current interest rate level for an extended period, with some economists predicting no rate changes until the end of 2026 [2][3] Group 2 - Despite the slowdown in debt expansion, the absolute level of household debt remains high, posing systemic financial risks, leading to a cautious monetary policy stance [2] - Recent economic data, including a rise in inflation and better-than-expected GDP growth in Q3, indicate that the Bank of Korea is not in a hurry to further ease monetary policy [2] - The unemployment rate in October slightly increased to 2.6% from 2.5% in September, while manufacturing employment showed signs of recovery after four months of decline [2][3] Group 3 - The Bank of Korea's monetary policy adjustments will depend on upcoming data, with the current stance favoring a continuation of the monetary easing cycle [3] - The central bank's policy path is primarily driven by domestic conditions, although U.S. rate cuts could provide more room for independent action [3] - The final monetary policy meeting of the year is scheduled for November 27, with expectations that the benchmark interest rate will remain unchanged due to various factors including household debt pressure and stable employment [3]

今日周二(11月18日)亚盘时段，白银期货目前交投于11830一线下方，今日开盘于11975元/千克，截至发 稿，白银期货暂报11788元/千克，下跌1.80%，最高触及12027元/千克，最低下探11767元/千克，目前来 看，白银期货盘内短线偏向震荡走势。 打开APP，查看更多高清行情>> 与此同时，他表示，价格数据表明，关税不会对通胀产生长期影响。再次降息将是一种风险管理的做 法。 美联储官员于上月连续第二次将其基准利率下调25个基点，反映出对劳动力市场的持续担忧。但美联储 主席鲍威尔在利率决定后对记者表示，12月再次降息"并非定局"。根据联邦基金期货合约的定价，近期 其他美联储官员的鹰派评论已将12月降息的概率从10月美联储会议前的接近100%，推低至约40%。 【最新白银期货行情解析】 沪银情绪依旧偏强，昨日价格延续下跌，目前价格继续跳水，震荡走弱。今日上方阻力位关注12000- 12500，下方支撑位关注11500-11700。 【要闻速递】 美联储理事沃勒表示，他支持在12月的会议上再次降息，因为他越来越担心劳动力市场和就业急剧放 缓。沃勒称："我并不担心通胀加速或通胀预期显著上升，我的重点是劳 ...