需求改善受限 当前来看，上述利多因素依然存在，继续对矿价构成支撑。但铁矿石自身供需面整体偏弱，价格上行动 能仍有不足。2026年以来，钢厂陆续复产，铁矿石需求有所改善。钢联数据显示，247家样本钢厂最新 日均铁水产量为227.43万吨，进口矿日耗为280.67万吨，环比分别增加0.85万吨和0.63万吨，已自低位有 所回升。 然而，铁矿石需求进一步改善空间有限。一方面，钢厂盈利状况尚未好转，长流程钢厂亏损面仍较宽。 钢联统计显示，247家钢厂中盈利比例仅为38.10%，仍处于相对低位。在即期成本核算下，北方地区多 数钢材品种吨钢仍处亏损状态。另一方面，当前下游钢材市场处于传统淡季，行业矛盾逐步累积，部分 品种库存显著高于往年同期，难以承接钢厂大幅复产带来的供应增量，从而抑制其进一步提产动力。 不过，春节临近，钢厂存在集中补库需求。近5年数据显示，节前钢厂厂内库存平均增加约1630万吨， 补库多集中在节前4周，短期将拉动矿石需求并对矿价形成支撑。后续可通过跟踪港口成交情况来验证 实际补库力度。 供应压力偏大 去年12月中旬以来，铁矿石期现价格呈现震荡上行态势，主力合约期价突破近5个月的震荡区间上沿， 且创阶段性 ...