供需宽松，盘面窄幅震荡 铁矿石周报 20260303 博士后工作站 | 宏观研究 | 大宗商品 周贵升 从业资格证：F3036194 投资咨询证：Z0015986 交易逻辑：供需宽松，盘面窄幅震荡 供应：外矿方面，2月23日-3月1日，全球铁矿石发运总量3340.7万吨，环比增加19.8万吨；澳洲发运量1948.4万吨，环比减少 62.3万吨；巴西发运量737.7万吨，环比增加51.1万吨，非主流矿发运量1231.2万吨，环比增加162.8万吨。中国45港到港总量 2146.9万吨，环比减少5.5万吨。内矿方面，截至2月27日，全国186家矿山铁精粉日均产量43.24万吨，环比降2.1万吨，产能利 用率55.34%，环比降2.68%；矿山精粉库存81.37万吨，环比增2.13万吨。 需求：2月27日当周，日均铁水产量233.28万吨，环比+2.79万吨。节后铁水产量企稳回升，略超市场预期，存一定刚需补库， 后期继续关注铁水产量复苏情况。 库存：本期进口矿库存小幅回升，在港船舶数量减少8艘至107艘。本期压港小幅回落，到港量相对中位，由于疏港量大幅回落， 港口库存小幅回升，对矿价形成压制，而钢厂库存大幅回落，继 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需两端有所变化，钢厂生产平稳，矿石终端消耗延续回升态势，但钢厂盈利状况不佳， 且钢市矛盾累积，需求增量空间受限，提振效应不强。与此同时，国内港口到货延续回落，但矿商发 运大幅增加，按船期推算后续到货将显著回升，加之内矿生产将恢复，矿石供应将增加。总之，铁矿 石需求虽有所改善，但增量空间存疑，而供应重回高位，矿石基本面并未好转，矿价易承压，相对利 好的是政策预期偏强，多空因素博弈下预计矿价延续低位震荡运行为主，关注钢厂复产情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 宝城期货铁矿石早报（2026 年 3 月 2 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心 ...

铁矿石： 需求驱动偏弱 短期建议空配 整理 投资咨询业务资格： 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 晨报 铁矿石 库存方面：钢厂端节后仍存在补库需求，但补库强度和持续性仍取决于终端需求复苏情况； 从当前疏港水平来看，港口库存仍将处于累积状态，叠加现货价格走弱，预期短期港口库存累积 压力仍保持高压态势。同时，注意贸易受限库存的潜在抛售风险。库存驱动偏向于向下。 原材料： 冯艳成 观点：短期宏观预期偏弱，铁矿石供需矛盾持续积累，供给同比保持高增，铁矿石需求仍受 产业链利润限制以及大会期间限产影响，建议空配为主。 有色金属：于梦雪 价格：预期区间在 93~100 美元/吨（61%指数），对应连铁在 710~760 元/吨。 策略：区间操作，卖出看涨期权。 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 从业资格号：F03127144 投 ...

整理 投资咨询业务资格： 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 铁矿石： 供应持续高增 建议空配为主 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 晨报 铁矿石 需求方面：国内铁矿石需求主要取决于钢厂利润水平以及钢材库存去化程度，由于今年气温 偏高，工地开工或提前，市场对需求仍有一定乐观预期。短期来看，终端需求出现超预期增长概 率偏低，后期关注钢材库存去化节点以及复工强度。从季节性规律来看，铁水进入回升周期，后 期更多关注回升速度以及高度，从当前钢厂利润水平以及需求预期来看，回升速度保持相对平缓。 原材料：程 鹏 库存方面：钢厂端节后仍存在补库需求，但补库强度和持续性仍取决于终端需求复苏情况； 从当前疏港水平来看，港口库存仍将处于累积状态，叠加现货价格走弱，预期短期港口库存累积 压力仍保持高压态势。同时，注意贸易受限库存的潜在抛售风险。 原材料： 冯艳成 观点：短期宏观预期偏弱，铁矿石供需矛盾持续积累，供给同比保持高增，铁矿石需求仍受 产业链利润限制，建议空配为主。 价格：预期区间在 93~100 美元/吨（6 ...

01 周度评估及策略推荐 04 供给端 02 期现市场 05 需求端 万林新（联系人） 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 交易咨询号：Z0020771 发运扰动影响消除，关注节后需求 及政策指引 铁矿石周报 从业资格号：F03133967 2026/02/23 陈张滢（黑色建材组） 从业资格号：F03098415 CONTENTS 目录 03 库存 06 基差 01 周度评估及策略推荐 黑色产业链示意图 周度要点小结 ◆ 供应：2026年2月16日-2月22日全球铁矿石发运总量3320.9万吨，环比2月9日-2月15日增加631.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2713.3万吨， 环比增加598.4万吨。澳洲发运量2010.8万吨，环比增加540.2万吨，其中澳洲发往中国的量1709.1万吨，环比增加394.9万吨。巴西发运量 702.5万吨，环比增加58.2万吨。中国47港到港总量2455.6万吨，环比减少213.6万吨；中国45港到港总量2361.3万吨，环比减少123.4万吨。 ◆ 需求：2026年2月16日-2月22日中国47港到港总量2321.1万吨，环比减少174.6万吨；中国4 ...

1. Report Industry Investment Rating - Not provided in the content 2. Core Viewpoint of the Report - On Wednesday, the I2605 contract reduced positions and consolidated. Macroeconomically, US President Trump is considering sending another US aircraft carrier strike group to the Middle East for possible military action if negotiations with Iran fail. In terms of supply and demand, the shipping and arrival volumes of Australian and Brazilian iron ore decreased this period, the blast furnace operating rate of steel mills was stable, and molten iron production remained below 2.3 million tons. Iron ore port inventory reached a new high. Overall, as the Spring Festival holiday approaches, steel mills have less restocking demand. Recently, Australia was affected by a hurricane, and the shipping volume decreased significantly. At the same time, the central bank's report reiterated moderate easing, and the market may fluctuate. Technically, the 1 - hour MACD indicator of the I2605 contract shows that DIFF and DEA rebounded from low levels. It is recommended for short - term trading and attention should be paid to risk control [2] 3. Summary by Relevant Catalogs Futures Market - The closing price of the I main contract is 762.50 yuan/ton, up 1.00 yuan; the position volume of the I main contract is 506,957 hands, down 6,983 hands; the I 5 - 9 contract spread is 17.5 yuan/ton, unchanged; the net position of the top 20 in the I contract is - 22,383 hands, down 5,244 hands; the Dalian Commodity Exchange warehouse receipt of I is 2,900 hands, unchanged; the Singapore iron ore main contract's 15:00 quote is 99.9 US dollars/ton, down 0.28 US dollars [2] Spot Market - The price of 61.5% PB powder ore at Qingdao Port is 823 yuan/dry ton, up 2 yuan; the price of 60.5% Mac fine ore at Qingdao Port is 812 yuan/dry ton, up 3 yuan; the price of 56.5% Super Special fine ore at Jingtang Port is 723 yuan/dry ton, up 2 yuan; the basis of the I main contract (Mac fine dry ton - main contract) is 49 yuan, up 2 yuan; the 62% Platts iron ore index (previous day) is 100.20 US dollars/ton, unchanged; the ratio of Jiangsu scrap steel to 60.5% Mac fine ore at Qingdao Port is 3.23, down 0.03; the estimated import cost is 801 yuan/ton, unchanged [2] Industry Situation - The global iron ore shipping volume (weekly) is 2,535.30 million tons, down 559.30 million tons; the arrival volume at 47 ports in China (weekly) is 2,455.60 million tons, down 213.60 million tons; the iron ore inventory at 47 ports (weekly) is 17,914.68 million tons, up 156.42 million tons; the iron ore inventory of sample steel mills (weekly) is 10,316.64 million tons, up 348.05 million tons; the iron ore import volume (monthly) is 11,965.00 million tons, up 911.00 million tons; the available days of iron ore (weekly) is 32 days, up 3 days; the daily output of 266 mines (weekly) is 38.51 million tons, down 1.05 million tons; the operating rate of 266 mines (weekly) is 61.27%, down 1.67%; the iron concentrate inventory of 266 mines (weekly) is 39.07 million tons, down 2.71 million tons; the BDI index is 1,882.00, down 13.00; the iron ore freight rate from Tubarao, Brazil to Qingdao is 22.35 US dollars/ton, down 0.64 US dollars; the iron ore freight rate from Western Australia to Qingdao is 7.944 US dollars/ton, down 0.12 US dollars [2] Downstream Situation - The blast furnace operating rate of 247 steel mills (weekly) is 79.55%, up 0.53%; the blast furnace capacity utilization rate of 247 steel mills (weekly) is 85.71%, up 0.26%; the domestic crude steel output (monthly) is 6,818 million tons, down 169 million tons [2] Option Market - The 20 - day historical volatility of the underlying (daily) is 15.22%, down 0.03%; the 40 - day historical volatility of the underlying (daily) is 16.80%, down 0.18%; the implied volatility of at - the - money call options (daily) is 19.68%, up 0.18%; the implied volatility of at - the - money put options (daily) is 18.12%, down 0.47% [2] Industry News - From February 2nd to February 8th, 2026, Mysteel's global iron ore shipping volume was 2,535.3 million tons, a week - on - week decrease of 559.3 million tons. The shipping volume of iron ore from Australia and Brazil was 1,948.9 million tons. The arrival volume at 47 ports in China was 2,455.6 million tons, a week - on - week decrease of 213.6 million tons; the arrival volume at 45 ports in China was 2,361.3 million tons, a week - on - week decrease of 123.4 million tons; the arrival volume at six northern ports was 1,264.0 million tons, a week - on - week decrease of 24.7 million tons. Australia's shipping volume was 1,279.8 million tons, a week - on - week decrease of 540.6 million tons, and the volume shipped from Australia to China was 1,097.5 million tons, a week - on - week decrease of 521.6 million tons. Brazil's shipping volume was 669.0 million tons, a week - on - week decrease of 31.5 million tons [2]

供需宽松，盘面震荡整理 铁矿石周报 20260203 博士后工作站 | 宏观研究 | 大宗商品 周贵升 从业资格证：F3036194 投资咨询证：Z0015986 交易逻辑：供需宽松，盘面震荡整理 供应：外矿方面，1月26日-2月1日，全球铁矿石发运总量3094.6万吨，环比增加116.2万吨；澳洲发运量1820.4万吨，环比减 少17万吨；巴西发运量692.2万吨，环比增加147.4万吨，非主流矿发运量1063.4万吨，环比增加44.5万吨。中国45港到港总量 2484.7万吨，环比减少45.3万吨。内矿方面，截至1月30日，全国186家矿山铁精粉日均产量46.87万吨，环比降0.08万吨，产能 利用率59.98%，环比降0.11%；矿山精粉库存87.25万吨，环比降1.65万吨。 需求：1月30日当周，日均铁水产量227.98万吨，环比-0.12万吨。终端需求淡季，利润压缩叠加环保限产，钢厂提产意愿不足， 铁水产量持稳，补库支撑相对趋弱。 库存：本期进口矿库存持续回升，在港船舶数量减少12艘至106艘。本期压港明显下降，到港量小幅回落仍维持高位，疏港量 止跌回升，港口库存持续累积，对矿价上方空间有所压制， ...

铁矿石产业链日报 2026/2/2 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | I 主力合约收盘价（元/吨） | 783.00 | -8.50↓ I 主力合约持仓量(手) | 520,684 | -20544↓ | | 期货市场 | I 5-9合约价差（元/吨） | 17 | -2.00↓ I 合约前20名净持仓(手) | 4542 | +10777↑ | | | I 大商所仓单（手） | 1,100.00 | 0.00 | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价(美元/吨) | 102.65 | -1.14↓ | | | | 现货市场 | 青岛港61.5%PB粉矿 (元/干吨) | 839 | -4↓ 青岛港60.5%麦克粉矿 (元/干吨) | 835 | -4↓ | | | 京唐港56.5%超特粉矿 (元/干吨) | 752 | -9↓ I 主力合约基差 (麦克粉干吨-主力合约) | 52 | +4↑ | | | 铁矿石62%普氏指数（前一日，美元/吨） | 103.2 ...

博士后工作站 | 宏观研究 | 大宗商品 供应宽松，盘面震荡运行 铁矿石周报 20260127 周贵升 从业资格证：F3036194 投资咨询证：Z0015986 交易逻辑：供应宽松，盘面震荡运行 供应：外矿方面，1月19日-1月25日，全球铁矿石发运总量2978.3万吨，环比增加48.5万吨；澳洲发运量1837.4万吨，环比增 加149.3万吨；巴西发运量544.8万吨，环比减少8.9万吨，非主流矿发运量1018.9万吨，环比减少156.7万吨。中国45港到港总 量2530万吨，环比减少129.7万吨。内矿方面，截至1月23日，全国186家矿山铁精粉日均产量46.95万吨，环比增0.28万吨，产 能利用率60.09%，环比增0.37%；矿山精粉库存88.9万吨，环比增1.4万吨。 需求：1月23日当周，日均铁水产量228.1万吨，环比+0.09万吨。钢厂复产节奏有所放缓，铁水产量基本持稳，且钢厂利润偏低， 制约矿石采购积极性，临近春节假期，冬储补库需求有一定支撑。 库存：本期进口矿库存持续回升，在港船舶数量增加1艘至118艘。本期压港小幅增加，到港量小幅回落仍维持高位，疏港量小 幅回落，港口库存持续累积，对 ...

亚洲早盘交易中，铁矿石价格上涨，大连商品交易所交易最活跃的铁矿石合约上涨1.1%，至每吨人民 币794.00元。南华期货分析师评论表示，该黑色金属供应链的供需状况保持相对健康，钢厂利润率受到 复产节奏有限的支撑。展望未来，南华期货表示，其对铁水需求并不过度悲观，并预计下行风险有限， 因补库需求强劲。 ...