尤为关键的是，政策特别将信息技术、新材料、生物制造、数字经济等新兴产业基础设施纳入专项债券 用作项目资本金的范围，这一突破性调整为专项债流入政府投资基金、产业投资基金等领域撕开了"口 子"，也为地方政府借助专项债撬动产业投资提供了清晰的政策依据。 当然，这对地方政府的实力也提出挑战。水木资本创始管理合伙人唐劲草认为，地方政府需要具备较强 的财政实力、成熟的基金管理能力，以及良好的产业基础。 专项债投向的转变，背后是地方财政现实压力与国家战略导向的双重考量。长期以来，政府投资基金是 地方撬动社会资本、推动产业转型升级和科技创新的核心工具，但这类基金的资金供给高度依赖年度公 共财政预算。近年来，不少地方面临财政收入增速趋缓、支出压力持续加大的挑战，传统财政投入模式 难以为继，急需开辟新的资金渠道。 与此同时，专项债传统投向也遭遇瓶颈。"过去专项债聚焦基建领域，但如今这类优质项目的储备也不 够了，大量资金无处可投；而曾经作为重要投向的房地产收储领域，受市场形势影响风险高企，也不再 适合大规模资金投入。因此，将专项债转向政府投资基金，支持新兴产业发展，既契合国家科技创新战 略，又能有效规避传统领域风险。"华南一券商资 ...

日前，根据多地财政部门公开信息，地方政府专项债迎来投向政府投资基金的集中发行高峰。其中，广 东省、四川省、上海市将于11月28日合计发行200亿元专项债券，分别注入广东省政府投资基金、成都 市创业投资基金和上海未来产业基金。 此外，上述券商投行人士认为，这类债券的购买主体主要是银行、保险、债券基金等金融机构，他们的 风险偏好较低，且普遍认可债券背后的偿债逻辑，加上有政府信用背书，有很好的安全性保障。 当然，这对地方政府的实力也提出挑战。水木资本创始管理合伙人唐劲草认为，地方政府需要具备较强 的财政实力、成熟的基金管理能力，以及良好的产业基础。 尤为关键的是，政策特别将信息技术、新材料、生物制造、数字经济等新兴产业基础设施纳入专项债券 用作项目资本金的范围，这一突破性调整为专项债流入政府投资基金、产业投资基金等领域撕开了 "口 子"，也为地方政府借助专项债撬动产业投资提供了清晰的政策依据。 专项债投向的转变，背后是地方财政现实压力与国家战略导向的双重考量。长期以来，政府投资基金是 地方撬动社会资本、推动产业转型升级和科技创新的核心工具，但这类基金的资金供给高度依赖年度公 共财政预算。近年来，不少地方面临财政收入 ...