后泡沫时代 茅台轰轰烈烈的20年来，股价从20元涨到2600元，传说李录在茅台股上赚了100亿，张坤凭借2015年在茅台上的神操作成为公募基金届的顶流"ikun"。 段永平、冯柳、林园、李录、陈戈、张晖、董宝珍、刘彦春.......这些耳熟能详的投资人都跟茅台有过深刻的交集。茅台背后，是一个群星荟萃的投资江 湖。 截至2025年11月14日，酒企三季报发布完毕。从收入端来看，25Q1-3整个行业营收下滑6%，剔除茅台后营收下滑13%。利润端，25Q1-3整个行业净利 润下滑7%，剔除茅台后净利润下滑18%。 0 1 25年整年白酒行业出现逐季加速的趋势，分季度维度，25Q3季度出现了单季度加速下滑。25Q3整个行业营收下滑19%，剔除茅台后营收下滑32%。利润 端，25Q3整个行业净利润下滑22%，剔除茅台后净利润下滑48%。 | 公司名称 | | 24年维度 | | 25Q1-3维度 | 24Q4+25Q1 | | 25Q3 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 营收增速 | 浄利増速 | 营收增速 | 净利增速 | ...