风起于青萍之末，浪成于微澜之间。 伴随着五粮液官宣29度·一见倾心的上市，低度浓香在热度居高不下的背景下再次升温。截至日前，正式加入本次低度浓香白酒之战的酒企还有泸州老窖、 古井贡、舍得、水井坊等。 低度白酒不是稀罕事儿，但本轮低度白酒潮却像是浓香军团之间的"竞合"，相互之间很"默契"，使得低度白酒的热度居高不下。 低度浓香，多年以来"同气连枝" 此情此景，浓香军团集体发力"低度白酒"，它们真的是商量好的吗？ 是，也不是。 2022年4月1日，新版《白酒质量要求第1部分：浓香型白酒》（GB/T10781.1-2021）正式实施，代替了《浓香型白酒》（GB/T10781.1-2006）。其中，明确 指出低度酒为"25%vol≤酒精度≤40%vol"。 查阅本次新版浓香型国标的起草单位，本次掀起、加入低度浓香白酒之战的酒企均在列，想必尚未加入其中的酒企也正在紧锣密鼓的筹备之中。 新版浓香型国标的引言中提及"遵循浓香型白酒产品中酸酯变化的客观规律，对自生产日期一年内和一年后的产品提出不同的理化指标要求"。 新版浓香型国标带来了什么？ | | | | | | 四川省市场监督管理局在2022年4月12日刊文《浓香型白酒 ...

8月26日，五粮液、舍得酒业两家白酒巨头同日官宣推出低度白酒，引发市场关注。 若将时间线拉长会发现，试水低度白酒的酒企已不在少数。而且，今年以来频频有白酒企业"跨界"啤酒 行业。这与白酒消费市场生变，酒企想培育年轻消费群体不无关系。 白酒企业纷纷"降度"，发力低度酒市场 近期，白酒降度似乎已成为一种风潮。五粮液于8月26日宣布将于9月推出29度的"一见倾心"新品，复刻 20世纪经典配方并融入现代口感优化。舍得酒业同天官宣也将推出29度舍得老酒"舍得自在"。 此外，记者注意到，泸州老窖38度产品已占国窖1573销售额近一半，而且其还在研发28度产品，甚至规 划16度、6度超低度产品。 在零售经销商魏丹看来，白酒企业扎堆"降度"，是对市场变化的积极回应。 据其观察，2024年以来，白酒行业进入深度调整期，上市公司业绩出现不同程度降速和下滑。与此同时 年轻消费群体更追求酒饮的利口性和健康特性，这让传统的高度酒一时"遇冷"。 一份中国酒业协会发布的《2025中国白酒中期研究报告》也显示，1985年至1994年出生的群体成为酒场 新主力，传统白酒供给与新一代消费者需求出现明显错配。 如此背景下，多家酒企纷纷试水"降度" ...

2025.08.27 特别是前者，低度白酒在技术上存在浑浊、口感寡淡和水解"三道坎"，对生产工艺要求更高、成本其实 也更高。 本文字数：1750，阅读时长大约3分钟 作者 |第一财经 栾立 一场"降度竞赛"正在白酒行业悄然上演。 8月26日，白酒巨头五粮液集团刚刚官宣推出29°"五粮液·一见倾心"，并邀请歌手邓紫棋作为其全球代 言人，舍得酒业也宣布，29度舍得老酒"舍得自在"将于8月30日上市。 在业内看来，白酒行业一向以高酒精度著称，如今"自降度数"背后，反映的是行业面对消费者迭代所产 生的焦虑与调整。 记者注意到，近期白酒降度已成为一种风潮。近一个月来，已有4家企业宣布推出低度白酒新品，且酒 精度一个比一个低。除了五粮液和舍得酒业外，今年7月，泸州老窖宣布28度国窖1573已研发成功，将 适时推出；8月19日，古井贡酒也推出了26度的"年份原浆·古20"，并请来演员陈建斌造势。洋河则在今 年春季糖酒会期间推出了多款33.8度的微分子白酒新品。根据其此前公布的计划，今年9月还将有多款 低度新品上市。 这一系列低度白酒新品都有一个共性，除了降低酒精度之外，上述新品区别于传统的白酒，均采用更时 尚的外包装，主要 ...

一场"降度竞赛"正在白酒行业悄然上演。 8月26日，白酒巨头五粮液集团刚刚官宣推出29°"五粮液·一见倾心"，并邀请歌手邓紫棋作为其全球代言人，舍得 酒业也宣布，29度舍得老酒"舍得自在"将于8月30日上市。 在业内看来，白酒行业一向以高酒精度著称，如今"自降度数"背后，反映的是行业面对消费者迭代所产生的焦虑 与调整。 记者注意到，近期白酒降度已成为一种风潮。近一个月来，已有4家企业宣布推出低度白酒新品，且酒精度一个比 一个低。除了五粮液和舍得酒业外，今年7月，泸州老窖宣布28度国窖1573已研发成功，将适时推出；8月19日， 古井贡酒也推出了26度的"年份原浆·古20"，并请来演员陈建斌造势。洋河则在今年春季糖酒会期间推出了多款 33.8度的微分子白酒新品。根据其此前公布的计划，今年9月还将有多款低度新品上市。 这一系列低度白酒新品都有一个共性，除了降低酒精度之外，上述新品区别于传统的白酒，均采用更时尚的外包 装，主要线上渠道销售，并邀请明星代言以吸引消费者。记者在多个电商平台看到，五粮液29度新品上市一天的 预订量均超过1000份。 在过去很长一段时间，白酒产品主要集中于高酒精度，这与白酒生产的特点有关， ...

头部白酒企业正在掀起一场降度竞赛。 一场"降度竞赛"正在白酒行业悄然上演。 8月26日，白酒巨头五粮液集团刚刚官宣推出29°"五粮液·一见倾心"，并邀请歌手邓紫棋作为其全球代言人，舍得 酒业也宣布，29度舍得老酒"舍得自在"将于8月30日上市。 在业内看来，白酒行业一向以高酒精度著称，如今"自降度数"背后，反映的是行业面对消费者迭代所产生的焦虑 与调整。 记者注意到，近期白酒降度已成为一种风潮。近一个月来，已有4家企业宣布推出低度白酒新品，且酒精度一个比 一个低。除了五粮液和舍得酒业外，今年7月，泸州老窖宣布28度国窖1573已研发成功，将适时推出；8月19日， 古井贡酒也推出了26度的"年份原浆·古20"，并请来演员陈建斌造势。洋河则在今年春季糖酒会期间推出了多款 33.8度的微分子白酒新品。根据其此前公布的计划，今年9月还将有多款低度新品上市。 这一系列低度白酒新品都有一个共性，除了降低酒精度之外，上述新品区别于传统的白酒，均采用更时尚的外包 装，主要线上渠道销售，并邀请明星代言以吸引消费者。记者在多个电商平台看到，五粮液29度新品上市一天的 预订量均超过1000份。 在过去很长一段时间，白酒产品主要集中 ...

研究报告 Research Report 26 Aug 2025 中国 & 中国必需消费 China (A-share) & China (Overseas) Staples 中国必需消费品 8 月价格报告：多数品类价格再次回落 Most categories saw prices fall again [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | [Table_Info] | | | | | --- | --- | --- | --- | | 股票名称 | 评级 | 股票名称 | 评级 | | 贵州茅台 | Outperform 华润啤酒 | | Outperform | | 贵州茅台 | Outperform 古井贡酒 | | Outperform | | 五粮液 | Outperform 青岛啤酒 | | Outperform | | 五粮液 | Outperform 海底捞 | | Outperform | | 山西汾酒 | Outperform 康师傅 | | Outperform | | 海天味业 | Outperform 今世缘 | | Outperform | ...

长期以来，在业内人士和众多消费者心中，中国白酒的经典度数在50度以上，低于40度属于低度酒，例 如53度的飞天茅台和52度的五粮液、国窖1573等。但现在新的变化出现了。多家知名白酒企业开始研 发、推广度数低于38度的超低度产品，市场上甚至出现了柠檬口味的白酒。 这些头部酒企近期密集布局低度产品，究竟为哪般？ | 企业名称 | 主力低度产品 | 度数范围 | | --- | --- | --- | | 五粮液 | "一见倾心"系列 | 29度 | | 泸州老窖 | 国窖1573 | 28度、16度、6度 | | 洋河股份 | 果酒、露酒和低度潮饮 | 未公开 | | 天佑德酒 | 柠檬风味青稞酒 | 28度 | | 酒鬼酒 | 系列低度酒 | 33度、28度、21度、18度 | | 水井坊 | 多款低度酒产品 | 38度以下 | 低度酒约占市场10%，不是主流产品 业内人士介绍，高度白酒一般指酒精度数在50度以上的白酒；中度白酒指酒精度数在40度至50度之间的 白酒；低度白酒通常指酒精度数在40度以下的白酒，其中38度较常见。 近日，记者走访大润发、沃尔玛等大型商超的酒水区域发现，在以高度白酒为主的货架上，不 ...

证券研究报告 食品饮料 报告日期：2025 年 08 月 26 日 白酒持续出清，关注成长板块估值修复 ——食品饮料行业周报 华龙证券研究所 分析师：王芳 执业证书编号：S0230520050001 邮箱：wangf@hlzq.com 《进入中报披露期，白酒龙头业绩稳健 —食品饮料行业周报》2025.08.18 《六月社零增速环比趋缓，消费需求有 待修复—食品饮料行业周报》2025.07.21 《拥抱新变化，开启新征程—食品饮料 行业 2025 年中期策略报告》2025.07.06 摘要： 请认真阅读文后免责条款 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 市场流动性带来估值提升，上周申万一级食品饮料板块上涨 3.29%，子板块其他酒类（+8.21%）、软饮料（+5.06%）、白酒 （+3.62%）涨幅居前，肉制品（-1.01%）跌幅居前。当前进入中 报密集披露期，白酒中报业绩压力集中释放，大众品部分新消费 标的业绩实现快速增长，建议关注超跌后续将有望持续改善的白 酒板块和成长性较高的新消费个股。我们维持行业"推荐"评级。 白酒：自二季度禁酒令以来， 白酒需求端持续承压，短期来看， 政策的边际影响有望逐渐收窄，中报 ...

官方旗舰店截图 作为白酒行业近年少有的现象级大单品之一，茅台1935于2022年上市，当初定价为1188元，高峰时被炒到1800元以上。两三年时间里，其迅速成长为茅台系 列酒旗下的"百亿级"大单品，累计销售收入已接近300亿元，并助推茅台酱香酒公司在2024年营收突破200亿元大关。 茅台1935与第八代五粮液、国窖1573一样，都是千元价格带的重要竞争者，却也在这一轮的行业调整中遭遇跌价。据第三方报价平台，目前茅台1935批发价 已经跌破700元，与竞争对手之间已出现一定差距。 此前，茅台1935相继推出故宫文创联名款、1.935L大规格装等产品，逐步完善产品矩阵。此次新品上线，其定价下调200元，降至三位数。在如此市场环境 下，茅台是意在巩固千元价格带占位，还是以新品试探市场弹性？这款名为高端款的茅台1935又是否具备持续动销的市场竞争力？ 新品降价探市，市场份额优先？ 茅台1935绝对算是白酒行业近年少有的现象级大单品之一。 2022年1月，茅台1935正式上市，初始定价为1188元/瓶。当时市场分析指出，茅台在千元价位段缺乏核心产品，茅台1935的推出正是为了完善产品矩阵，拓 展高端价格带，进一步扩大 ...

证 券 分 析 师 食品饮料 吕 昌 行 业 研 究 / 行 业 点 2025 年 08 月 24 日 板块受益市场轮动 基本面继续等待 验证 看好 ——食品饮料行业周报 20250818-20250822 相关研究 《茅台业绩符合预期 优质食品公司价值显 现——食品饮料行业周报 20250811- 20250815》 2025/08/16 《优质食品公司价值逐步显现 白酒继续等 待——食品饮料行业周报 20250804- 20250808》 2025/08/09 《板块回调 优质公司投资价值逐步显现— —食品饮料行业周报 20250728- 20250801》 2025/08/02 证券分析师 吕昌 A0230516010001 lvchang@swsresearch.com 周缘 A0230519090004 zhouyuan@swsresearch.com 严泽楠 A0230524090001 yanzn@swsresearch.com 王子昂 A0230525040003 wangza@swsresearch.com 联系人 王子昂 (8621)23297818× wangza@swsresearch ...