今日早参 2025 年 7 月 22 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 今日热点 宏观：日本参议院选举：执政联盟落败，关注财政政策变化 7 月 20 日举行的第 27 届日本参议院选举中，由自民党和公明党组成的执政 联盟丧失参议院多数席位，1955 年以来首次同时丧失参众两院控制权，部分 极右翼政党表现超预期。往前看，关注首相石破茂是否会遭遇内部挑战以及 日本未来财政扩张力度。 风险提示：日本政局动荡；美国继续对日加征关税。 研报发布日期：2025-07-21 研究员 易峘 SAC:S0570520100005 SFC:AMH263 胡李鹏 SAC:S0570525010001 SFC:BWA860 陈玮 SAC:S0570524030003 SFC:BVH374 机械设备：雅江项目开工，何种机械设备受益？ 2025 年 7 月 19 日，雅鲁藏布江下游水电工程（核心项目墨脱水电站）正式 破土动工。项目主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设 5 座梯级电 站，总投资约 1.2 万亿元。参照三峡水电站静态投资为 1352.66 亿元/动态投 资为 2485.37 亿元，雅鲁藏布 ...