从财报看：消费与成长的中长期价值机会 20250602 摘要 美国关税政策的核心诉求未解决，全球景气下行趋势加剧，中国出口压 力增大，企业生产、投资及消费意愿减弱，就业数据负增长进一步影响 流动性，建议采取防御型配置策略。 国内工业利润处于 2020 年以来最低水平，PMI 数据持续创出新低，通 缩压力未减。企业实际融资成本抬升导致实际回报率下降，生产意愿降 低，多为抢出口带动，市场前景不乐观。 建议交易美国衰退，配置黄金及黄金股实现确定性收益；交易国内财政 发力，逢低加仓增长型红利及创新药等领域。成长型、新消费类股票， 应在其短期调整后逐步买入。 新消费领域包括银发经济、旅游景区、宠物经济、智能家居、动漫及个 人护理等，这些领域在财政拉动下资本开始扩张，且与经济周期关联度 减弱，在资产荒情况下会受到追捧。 传统消费领域中，教育、乳制品、母婴消费、酒店餐饮、旅游景区以及 医疗美容等行业现金流稳定，ROE 稳定或上升，分红比例稳定，股息率 有望上升。 Q&A 贸易关税谈判的不确定性对市场情绪和基本面有何影响？ 贸易关税谈判的不确定性显著上升，尤其是最近欧洲和美国之间的贸易谈判出 现问题，中美关税谈判也遇到阻碍， ...

南京科思化学股份有限公司 投资者关系活动资料 证券代码：300856 证券简称：科思股份 编号：2025-001 南京科思化学股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活动 类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称及 人员姓名 南京科思化学股份有限公司 2024 年度业绩说明会采用网络远程 方式进行，面向全体投资者 时间 2025 年 5 月 13 日 15:00-17:00 地点 全景网"投资者关系互动平台"（http://ir.p5w.net） 上市公司接待人 员姓名 董事兼总裁 杨军先生 董事会秘书 陈家伟先生 财务总监 孟海斌先生 独立董事 宋兵先生 保荐代表人 王风雷先生 投资者关系活动 主要内容介绍 1、此次公司业绩下滑的原因之一是价格下调，请问主要是 哪些产品价格下调了？另外，是什么原因造成公司四季度有大量 产成品，并且一季报依然存在。最后，公司已经完成的新产线哪 些今天下半年能达到量产？ 2024 年下半年以来，受防晒市场需求增长放缓和下游客户 消化前期库存以及行业竞争增加等因素影响，防晒剂出货量有所 下降；为应 ...