首席点评： 促消费进行时 据中国证券报，近日召开的国务院常务会议和全国消费品以旧换新工作推进电视电话会议对下阶段消费品以旧换新作出部 署，释放出政策支持加力信号。专家表示，从当前各地对以旧换新政策优化调整的路径看，后续以旧换新政策有可能在上 调资金支持规模、扩大品类范围等方面发力，同时将进一步强化政策协同与技术赋能，确保政策红利直达消费者，有效扩 大内需、提振消费。 重点品种：股指、原油、贵金属 股指： 美国三大指数大幅上涨，上一交易日股指大幅上涨，电子板块领涨，银行板块领跌，市场成交额 2.58 万亿元。资金 方面， 8 月 21 日融资余额增加 -10.17 亿元至 21319.52 亿元。 2025 年我们认为国内流动性延续宽松，同时处于政策窗口 期，下半年为提振实体经济可能会出台更多的增量政策，同时外部风险逐步缓和，中美关税暂停继续延长 90 天，美联储 9 月降息概率增加进一步提升人民币资产吸引力。当前市场处于"政策底 + 资金底 + 估值底"共振期，行情延续概率较高，但 需适应板块轮动加速与结构分化。科技成长成分居多的中证 500 和中证 1000 指数更偏进攻，波动较大，但可能可以带来更 高的回 ...