影响：深加工品类国产替代有望加速，利好原奶价格企稳回升 欧盟竞品让渡出稀奶油/奶酪潜在20/14亿市场空间，国产替代有望加速。过往我国乳品深加工产业受制 于原奶成本较高、技术不成熟等因素高度依赖进口，此次施加反补贴的相关品类2023年国内同类产品产 量占比仅14%-18%。根据海关总署数据，25年前11月稀奶油/相关奶酪进口金额分别为70/69亿元，其中 进口自欧盟的金额分别为20/14亿元，占比分别达24%/19%。此次反补贴政策显著抬升欧盟竞品成本， 国内厂商价格优势有望强化。其中稀奶油生产技术更为成熟，最有望从中获益。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 华创证券发布研报称，近日，商务部发布针对欧盟进口相关乳制品的反补贴政策，此次裁定针对各类奶 酪和高脂稀奶油，属乳制品深加工核心品类，且进口依赖度均较高。政策自发布次日起立即执行，彰显 了相关部门稳定市场方面的决心，影响有望快速传导至市场。此次反补贴政策显著抬升欧盟竞品成本， 国内厂商价格优势有望强化。其中稀奶油生产技术更为成熟，最有望从中获益。深加工项目投产拉动原 奶消耗，结合存栏去化趋势持续，26年下半年原奶周期 ...

上述研报称，2025年12月22日，商务部公布对欧盟进口乳制品反补贴调查的初步裁定，我国对欧盟六类 （奶酪+稀奶油）进口乳制品收取"反补贴税保证金"，从价比例在28.6%-42.7%。本次加征的反补贴保证 金有利于短期拉大国内外产品价差，推动奶酪、稀奶油产品国产替代进程加速。在欧盟进口品价格普涨 的背景下，预计国产奶酪有望抓住窗口期，切入国内B端供应链，国产稀奶油将加速替代，一方面国产 低价替代量增逻辑更顺；另一方面有望进一步打开国产稀奶油价格带，利润亦有望更加合理。 （文章来源：新华财经） 新华财经上海12月24日电中信证券研报分析认为，我国对欧盟乳制品反补贴调查裁定结果公布，利好乳 制品国产替代。 ...

本文源自：金融界AI电报 港股奶制品股震荡走高，现代牧业(01117.HK)、中国旺旺(00151.HK)双双涨超2%，中国圣牧 (01432.HK)、中国飞鹤(06186.HK)等个股跟涨。中信证券表示，欧盟反补贴裁定落地，利好乳制品国产 替代。 ...

人民财讯12月24日电，中信证券研报认为，2025年12月22日欧盟乳制品反补贴调查裁定结果公布，我国 对欧盟六类（奶酪+稀奶油）进口乳制品收取"反补贴税保证金"，从价比例在28.6%—42.7%。1—10月 反补贴税保证金相关乳制品进口量近25万吨，短期利好国内需求提升，本土企业有望抓住窗口期推进供 应链国产替代，看好奶酪、稀奶油国产替代加速。 转自：证券时报 ...