我一直是连续创业者，从加入百度以后，包括在酷讯，都是我创业的，从酷讯里面创立一家公 司叫大掌门，获得 1500倍回报 就开始做投资。 酷讯另外一家公司，张一鸣的字节跳动，我在B轮才参与投了一点，所以没投到天使轮，是我 的人生遗憾。 因为 张一鸣是我单招的第一个员工。 我的一个愿景，相信国运，因为在这个时代，早期投资回报周期特别漫长，如果你没有一点信 仰的话，很难坚持这么长期的事情，基本上现在播种要到十年后才有收获。 我有两个身份： 天使投资人，还有投资心学导师。 我们是中国最全面布局的早期投资机构 ，无论从移动互联网时代，到现在AI时代，我们都在每 个赛道都能够提前布局，包括投了 理想、星河动力 这样的企业，这是在硬科技的布局。 现在的星河动力， 微纳星空 都在筹备上市了，已经上市的企业有十几家。现在大环境有些艰 难，首先是募资难，创业也很艰难，现在流量也很贵，很多红利不在了。 退出周期特别漫长，以前有美股上市通道的时候，像当时理想汽车四年时间就上市了， 小牛电 动 三年半上市， 趣店 也是三年上市的，但现在基本上最好的一个企业在A股上市的话，从天 吴世春 梅花创投合伙人、黑马加速导师 使轮到IPO都需要12 ...

面对"既要、又要、还要"的国资主导环境，吴世春提出了独特的生存与发展之道。 在投资逻辑上，他摒弃了虚胖的"独角兽"，倡导投资能"占山为王"、具备造血能力的"独角虎"；在创业者选择上，他更青睐没有退路、皮实坚韧的"小镇青 年"，而非追逐热点的海归；并坚持"人、事、时、值"四要素合一的综合判断标准。 11月27日，"2025搜狐财经年度论坛"在北京举办。 在论坛中，梅花创投创始合伙人、搜狐视频关注流播主吴世春带来了题为"早期投资的新认知"的主题分享。 在吴世春看来，当前募资艰难、退出周期漫长，从天使轮到IPO可能需约12年。但他依然坚信早期投资在中国是"好生意"，不过前提是必须要具备对国运的 信仰和极致的耐心。 同时，吴世春还给出了八条忠告：投资未来的稀缺性而非当下热点；在非共识中独立判断；对项目必须有绝对的信心才投；警惕风口与科技泡沫；投资是反 人性的，要走"窄门"；要及时纠错和止损。 最后，吴世春表示，重视品牌建设与退出多元化是至关重要的。尽管挑战巨大，但早期投资者也要抓住科技革命的红利，通过长期下注和辩证思考，在下一 个时代继续捕获像理想汽车、泡泡玛特那样的高回报奇迹。 以下为演讲全文： 我一直是连续创业者 ...