互换便利工具在去年下半年推出，不少券商陆续获得了参与互换便利的业务资格。不过，究竟有哪些券商实 际落地了互换便利业务？参与额度又有多少？部分券商年报有披露。 "我们坚定加大权益投资规模，积极开展互换便利业务，为维护资本市场稳定运行贡献力量。" 方正证券表示 。 有的券商在年报中表示，公司使用互换便利获得的资金持仓股票和股票ETF。还有的券商称，公司主动参与央行 第二批互换便利操作且积极配置A股市场。年报数据显示，有的券商互换便利质押式回购接近50亿元。 买入股票和股票ETF "作为首批获得互换便利业务资格的金融机构，整体参与进度属于同业前列；发挥做市商专业优势，为中小微企 业提供专业化的流动性支持，公司在北交所做市业务中创市场先例，首家通过互换便利账户开展北交所做市业 务，向市场传递积极信号。" 申万宏源表示 。 财通证券称， 互换便利作为国家支持资本市场健康发展的增量政策，为资本市场和行业发展带来了重大政策机 遇。公司积极承接政策，获得互换便利业务资格，并在第一时间完成股票增持的首笔交易。据悉，财通证券使 用互换便利获得的资金持仓股票和股票ETF。 东吴证券称， 响应国家政策号召，成功取得互换便利操作资格， ...

互换便利工具在去年下半年推出，不少券商陆续获得了参与互换便利的业务资格。不过，究竟有哪些券商实际落地了互换 便利业务？参与额度又有多少？部分券商年报有披露。 有的券商在年报中表示，公司使用互换便利获得的资金持仓股票和股票ETF。还有的券商称，公司主动参与央行第二批互换便 利操作且积极配置A股市场。年报数据显示，有的券商互换便利质押式回购接近50亿元。 买入股票和股票ETF "作为首批获得互换便利业务资格的金融机构，整体参与进度属于同业前列；发挥做市商专业优势，为中小微企业提供专业化 的流动性支持，公司在北交所做市业务中创市场先例，首家通过互换便利账户开展北交所做市业务，向市场传递积极信号。" 申万宏源表示 。 财通证券称， 互换便利作为国家支持资本市场健康发展的增量政策，为资本市场和行业发展带来了重大政策机遇。公司积极 承接政策，获得互换便利业务资格，并在第一时间完成股票增持的首笔交易。据悉，财通证券使用互换便利获得的资金持仓 股票和股票ETF。 东吴证券称， 响应国家政策号召，成功取得互换便利操作资格，主动参与央行第二批互换便利操作且积极配置A股市场。 东方证券 稳妥使用互换便利资金，高效筛选合适的A股标的 ...

互换便利工具于去年下半年推出，不少券商获得参与互换便利的业务资格。哪些券商实际开展了该项业 务及进展如何备受市场关注，部分券商在2024年年报中进行了相关介绍。有券商表示，公司通过互换便 利获得的资金用于持仓股票和股票ETF，将会平衡好互换便利资金的功能性与效益性。 东方证券称，稳妥使用互换便利资金，高效筛选合适的A股标的，公司还响应政策号召，完成互换便利 项下首笔国债换入交易以及国债质押式回购交易，成为首批落地该项创新业务的券商。 中国银河（601881）表示，公司积极参与互换便利操作，有效提升权益投资规模，为A股市场带来增量 资金，充分发挥耐心资本和压舱石作用，维护资本市场稳定。 东吴证券表示，展望2025年，将稳步开展做市业务，助力活跃资本市场，积极利用互换便利工具，借助 综合资金成本降低优势，扩大投资范围。 去年10月，央行宣布决定创设"证券、基金、保险公司互换便利"，支持符合条件的证券、基金、保险公 司以债券、股票ETF、沪深300成份股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性 资产。通过互换便利操作，非银机构可将手中流动性较差的资产置换为国债、央票，以便在市场上进行 回购或卖出融资 ...

Core Insights - The company reported a revenue of 6.286 billion yuan in 2024, a decrease of 3.55% from 2023's 6.517 billion yuan, while net profit attributable to shareholders increased by 3.9% to 2.34 billion yuan [1][2] - In Q1 2025, the company experienced a significant decline in revenue, reporting 1.069 billion yuan, down 24.16% year-on-year, and a net profit of 290 million yuan, down 36.52% year-on-year, attributed to bond market adjustments and changes in self-operated investment strategies [1][2] Business Segment Performance - Wealth management business generated 1.846 billion yuan in revenue in 2024, up 15.22%, driven by effective client development and a 12.7% increase in client numbers [3] - Investment banking revenue fell sharply to 511 million yuan, a decrease of 33.00%, due to a tightening A-share equity financing market, with total equity financing down nearly 73% year-on-year [3] - Asset management revenue was 1.719 billion yuan, a slight increase of 0.36%, with total assets under management exceeding 300 billion yuan [4] - Securities credit business revenue decreased by 11.51% to 527 million yuan, while overseas securities business revenue fell by 12.58% to 52 million yuan [4] - Self-operated business revenue was 588 million yuan, down 24.95% [4] Financial Metrics - Total assets increased to approximately 144.55 billion yuan in 2024 from 133.75 billion yuan in 2023 [2] - The weighted average return on net assets was 6.59% in 2024, slightly down from 6.67% in 2023 [2] - Cash flow from operating activities showed a significant improvement, reaching approximately 13.72 billion yuan compared to a negative cash flow in the previous year [2]