中金公司张峻栋认为，美日国债风暴可能倒逼美国联储开启YCC，全球流动性宽松预期增强。目 前美元贬值周期将利好人民币兑美元汇率，同时助推中国资产的吸引力。资本市场结构性机会最 显著，建议布局A股和港股，尤其是全球资金低配的中国市场；此外，有色金属在弱美元周期中 表现或相对突出。 2.万家基金：通缩逆转或带来市场风格切换 【 摘要 】中金公司张峻栋认为，美日国债风暴可能倒逼美国联储开启YCC，助推中国资产的吸 引力。万家基金叶勇指出，2026年有望走出通缩格局，PPI转正将促资产价格回升和顺周期板块 回暖。 一、焦点锐评 1．中际旭创成公募基金第一大重仓股 公募基金2025年四季报披露收官。Wind数据显示，中际旭创超越宁德时代成为公募基金第一大市 值重仓股，新易盛居第三。当季，公募基金加大了对焦电子、电力设备等核心赛道布局。截至 2025年底，公募基金市场总规模接近37万亿元，续创历史新高。 【解读】银河证券杨超分析称，2025年第四季度末，股票仓位环比下降1.40个百分点至84.22%， 依然处于2005年以来历史高位水平。其中，A股在资产配置中的占比延续上行，上升0.66个百分 点至72.18%。整体来看， ...