股指、黄金周度报告 新纪元期货研究 20251205 投资有风险，入市需谨慎 今年11月官方制造业PMI录得49.2，较上月回升0.2个百分点，连续8个月处于收缩区间。 工业生产有所回暖，但需求表现疲软，外需下行压力依然较大，中小型企业景气度依 旧偏弱。 期货6+" 目标导向，问题出口: 惠农保价稳产 国内外宏观经济数据 数据来源：同花顺iFind 新纪元期货研究 期货6+" 目标导向，问题出口: 股指、黄金现货价格走势 IF 惠农保价稳产 IC 数据来源：同花顺iFind 新纪元期货研究 IH AU 股指基本面数据 企业盈利 资金面 沪深两市融资余额小幅回落至24576.65亿元，央行本周共开展6638亿7天期逆回购操 作，实现净回笼8480亿元。 数据来源：同花顺iFind 新纪元期货研究 黄金基本面数据 惠农保价稳产 无风险利率：持有成本 通胀水平 美国10月ADP就业人数意外减少，进一步强化市场对12月降息的预期。据CME"美联储 观察"工具显示，12月降息25个基点的概率上升至89.2%。 由于终端需求疲软，下游企业经营压力依然较大，生产成本难以向下游消费者转嫁， 增收不增利的现象长期存在，部分行业 ...