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国泰海通|交运:Q2业绩同比改善,暑运迎来首个高峰
报告导读: 航空:重视长逻辑。我们预计 Q2 航司盈利同比改善确定。我们预计供需乐 观,票价盈利同比上升可期。油运:我们预计 Q2 业绩同比压力将明显改善。 OPEC+8 月将继续加速增产,增产效应或逐步体现。公路:我们预计财费压降保障业绩增长。 航空:暑运迎首个客流高峰,票价盈利同比上升可期。 1 ) Q2: 我们估算 Q2 客流同比增长 7% ,国内 票价同比基本持平,航司盈利同比明显改善。 2 )暑运:随中小学放假,近日暑运迎来首个高峰,我们预 计客座率保持同比上升,国内票价快速上升。我们预计暑运加班受限而亲子游旺盛,供需预期乐观,料客 座率与票价同比上升。考虑 7 月航油出厂价同比下降 13% ,暑运盈利表现可期。中国航空已进入供给低 增时代,需求自 4 月以来持续好于市场担忧,未来两年供需将继续向好,油价下行票价修复将加速盈利恢 复与中枢上升。建议把握油价波动布局航空长逻辑。 油运: OPEC+8 月将继续加速增产,下半年原油增产效应或逐步体现。 上周中东 - 中国 VLCC TCE 回 落至 2.6 万美元。据华尔街见闻, OPEC+ 决定 8 月继续增产 55 万桶 / 日,额外增产幅度较过去三 ...