智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，随着分红险转型提升产品吸引力，以及养老、健康保障需求 持续释放，保险产品在收益率稳定性和长期保障方面的优势日益凸显。预计保险资产占居民存款及固收 类理财比重将持续上升，推动行业负债端新单保费与资产端投资回报同步改善，行业有望步入"黄金发 展周期"。 开源证券主要观点如下： 流量和存量视角看，保险资产占居民存款及固收类理财资产比重持续提升从历史数据看，保险资产占居 民存款及固收类理财资产比重持续提升 流量数据看，总保费占比从2022年的15.8%提升到2025年的22.4%（1-11月数据），3年累计提升6.6pct。 保费存量规模占比提升开始于2023年12月，2023年12月至2025年11月，居民存款占比从66.2%下降1.7个 百分点至64.5%，保费存量规模占比从12.5%上升1.6个百分点至14.1%。该行认为，主要原因包括： （1）保险产品具有相对稳定和较高的收益率：存款利率持续回落、理财和债基收益率波动较大，保险 产品收益率具有优势。从利率调降节奏看，相较于定期存款利率，保险预定利率调降速度和幅度均相对 落后。同时，相较于银行理财和债基，保险收益率稳定性较 ...

保险Ⅱ 2026 年 01 月 06 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -14% 0% 14% 29% 43% 58% 2025-01 2025-05 2025-09 2026-01 保险Ⅱ 沪深300 相关研究报告 《拓宽产品形态和功能，健康险有望 迎来增长新机遇—"健康险高质量发 展意见"点评》-2025.10.8 zhangenqi@kysec.cn 证书编号：S0790125080012 储蓄和保障双重优势，保险占居民理财比重有望持续提升 （1）向后展望，分红险转型增加保险产品吸引力, 养老和健康保障需求持续释 放，大额存单供给进一步收缩，债市波动下，保险产品稳定回报率的性价比优势 继续凸显。在中长期维度，保险资产占居民存款和固收理财类资产比重有望持续 提升，带来保险新单保费和资产规模增速向好，保险行业迎来"黄金发展周期"。 （2）聚焦 2026 年，保险行业负债端看，分红险转型持续见效，个险新单有望企 稳回升，银保渠道在双向奔赴下，头部险企有望延续 2025 年较快增长态势。险 企新单保费增速有望明显扩张，利好险企 NBV 新业务价值增速改善。（3）资产 端看，长端利率中枢稳步 ...