新华财经北京6月17日电（王菁）在银行间债券发行新规运行近两年之际，监管部门重申对债券发行承 销环节乱象的惩治与规范。中国银行间市场交易商协会16日发布《关于加强银行间债券市场发行承销规 范的通知》（简称"《通知》"），针对市场成员近期反映的低价承销费、低价包销、拼盘投资、利益输 送等问题明确自律要求。 市场人士表示，债券市场业务中的低价乱象令业界苦不堪言，尤其在发行承销阶段，为争夺优质发行人 或为了冲业务规模，部分承销商存在"价格让利"等违规操作，这些"低端内卷"不良风气破坏了一级市场 健康生态。交易商协会及时反馈机构关切，再次强调对银行间债券发行承销的规范，有利于进一步提升 债券发行规范性水平，严格市场纪律、遏制定价不审慎等行为。 回应市场呼声、坚持问题导向促进银行间债券定价精准有效 近年来，债券市场中承销机构"低价包销"的现象突出，这在严重扭曲市场定价的同时导致了债券承销定 价秩序混乱，市场在债券承销过程中存在"重承揽承做、轻发行销售""重业务发展、轻合规管理"的问 题。 就以价值发现能力的评价结果为例，交易商协会此前公布的非金融企业债务融资工具一般主承销商2024 年度主承销业务执业情况显示，中信建投 ...

6月16日，中国银行间市场交易商协会官网发布《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》，针 对市场成员近期反映的低价承销费、低价包销、拼盘投资、利益输送等问题，就银行间债券市场发行承 销有关事项进行通知，以进一步规范市场秩序，加强自律管理。 严查"返费"、干扰利率等行为 通知主要围绕四种情形对发行人、承销机构的发行承销行为进行规范。 一是发行人、承销机构（包括主承销商和承销商）应按照市场化原则开展发行承销，公平对待所有投资 者，不得事先约定债券发行利率，不得以"返费"等手段扭曲市场价格，不得以代持、互持等方式谋取不 正当利益。 二是主承销商应充分保障投资者合法权益，不得将包销变相作为主动投资争揽客户的手段。承销机构开 展余额包销应当报价公允、程序合规，并严格按照发行文件披露的方式确定余额包销利率。余额包销不 得挤占有效申购投资者认购规模，余额包销利率不得低于投资者有效申购利率上限。 三是承销机构不得以低于成本的承销费率报价参与债券项目竞标。发行人、承销机构应按照商业约定履 行付款义务，不应拒绝支付或拖欠费用。 根据交易商协会此前发布的多期典型违规情形专项提示，"返费"行为干扰了市场化利率的形成过程，传 递了 ...

据交易商协会发文，为进一步规范市场秩序，加强自律管理，针对市场成员近期反映的低价承销费、低 价包销、拼盘投资、利益输送等问题，现就银行间债券市场发行承销有关事项通知。其中提到，发行 人、承销机构（包括主承销商和承销商）应按照市场化原则开展发行承销，公平对待所有投资者，不得 事先约定债券发行利率，不得以"返费"等手段扭曲市场价格，不得以代持、互持等方式谋取不正当利 益。承销机构不得以低于成本的承销费率报价参与债券项目竞标。发行人、承销机构应按照商业约定履 行付款义务，不应拒绝支付或拖欠费用。 ...