美国财政部宣布将在下周的季度再融资中发售价值1250亿美元的国债，同时维持长期债券发行规模不变 的指引，并考虑强化债券回购计划。这一决定对美债市场而言是一剂安心丸，尤其是在特朗普关税引发 的市场巨震之后。 当地时间周三，美国财政部周三宣布将在下周的季度再融资拍卖中发行1,250亿美元的国债，符合预 期，涵盖3年、10年和30年期限的债券。本周一，美国财政部宣布，预计第二季度借款规模将达到5140 亿美元，比2月份的估计高出3910亿美元。 值得注意的是，财政部重申了自2023年1月以来一直坚持的指引： "基于当前的预计借款需求，财政部预计在未来至少数个季度内维持名义息票和浮动利率票据(FRN)的 拍卖规模。" 同时，财政部透露正在"评估对其回购计划的潜在增强，以更好地实现其流动性支持和现金管理目标"， 这符合美国财政部长贝森特本月早些时候发出的信号。再融资计划公布以后，各个期限的美债收益率都 有所走高。 增发长债的理由更加薄弱，而回购计划可能升级 债务管理人员将关注回购操作的最大购买金额、操作频率和其他细节的潜在变化。当前的回购计划于去 年启动，旨在改善老旧证券的流动性，并帮助财政部平稳管理现金。 债务上限约 ...

近期美债市场剧烈波动后，美国财政部即将公布的债务再融资计划备受瞩目，尤其是债券期限结构与回 购计划成为关注焦点。 周三，美国财政部将公布第二季度债务再融资计划细节。本周一，美国财政部宣布，预计第二季度借款 规模将达到5140亿美元，比2月份的估计高出3910亿美元，这一上调主要是由于受债务上限限制影响， 导致季初现金余额低于预期。 尽管借款需求激增，市场分析师普遍预期财政部将在周三的声明中延续2月的基调，连续第五个季度维 持拍卖规模不变，市场更关注的是关于前瞻性指导的任何变化，这可能会推动市场走向。 债市动荡后，期限结构调整是否会向短端倾斜 美国财长贝森特曾批评前财政部长耶伦过度依赖短期债务，但到目前为止尚未表示计划改变这一政策。 市场将密切关注贝森特是否会改变对债券期限结构的态度。 在2月份的再融资会议中，也是贝森特任内首次再融资会议上，美国财政部表示计划在未来几个季度保 持大部分债务发行计划不变，这让一些预期将宣布增加长期债券拍卖规模的交易员感到意外。 分析指出，如果财政部重申相同指导方针，这将表明它有信心继续依靠短期债务来满足至少近期的任何 债务需求，这将有助于4月初在"关税恐慌"中承受最大冲击的长期债 ...