智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，近期债市修复的主线第一性为筹码交易。随着时间的推移， 货币宽松事件交易和TACO交易越来越临近"末日期权"行权点，再交易的性价比偏低。在未来赎回费率 调整的可能性、以及债券赚钱效应下降的过程中，各类机构在四季度配债都不可避免要对第二年进行展 望，但今年可能是过去几年最为谨慎的平均市场预期，也影响四季度配债力度。债市供需层面可能迎来 弱供给和弱需求。目前来看该行认为各类机构都面临，居民风险偏好提高下，对低风险、长久期品种 的"再配置"。另外，从今年下半年来看，科技牛和债牛的相关性越来越清晰。 债市机构定价权如何移动？节后的结构性行情，尤其是TACO交易下，公募参与量相比于今年4月份大 幅度降低，更多的是券商再次参与，该行推测可能还是中性策略为主，单边、重注交易不多。 总的来说，虽然短期内利差走的比较快比较急，给予了做窄利差交易机会，但中期趋势仍未转向。在未 来赎回费率调整的可能性、以及债券赚钱效应下降的过程中，各类机构在四季度配债都不可避免要对第 二年进行展望，但今年可能是过去几年最为谨慎的平均市场预期，也影响四季度配债力度。 债市供需层面：可能迎来弱供给和弱需求。目前来 ...