【申万固收|利率】新旧动能切换，债市依然承压——9月经济数据点评 原创 阅读全文 申万宏源固收研究 ...

债 券 研 究 债 券 策 略 相关研究 证券分析师 证 券 研 究 报 告 黄伟平 A0230524110002 huangwp@swsresearch.com 栾强 A0230524110003 luanqiang@swsresearch.com 王哲一 A0230525100003 wangzy@swsresearch.com 联系人 王哲一 (8621)23297818× wangzy@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 10 月 21 日 新旧动能切换，债市依然承压 ——9 月经济数据点评 ⚫ 风险提示：货币政策和财政政策超预期，海外环境变化超预期 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 - 图 1：2025Q3 我国 GDP 当季同比增速相比二季度 回落 0.4pcts 至 4.8%，GDP 平减指数同比连续 10 个季度为负 资料来源：iFind，申万宏源研究 资料来源：iFind，申万宏源研究 图 3：2025 年 9 月工业增加值累计同比增速 6.2%持 平上月 资料来源：iFind，申万宏源研究 资料来源：iFind，申万宏源研 ...