本报记者 陈晶晶 北京报道 200亿元鸿鹄基金二期、私募基金管理子公司……近期保险资金的一系列重磅动作显示，第二批保险资 金长期投资改革试点正在加速落地。 《中国经营报》记者统计，截至目前，已经有8家保险公司获批开展长期股票投资改革试点，总金额达 1620亿元。 近日，在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，国家金融监管总局局长李云泽表示，将进一步扩大保 险资金长期投资试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多增量资金；调整偿付能力的监管规 则，将股票投资的风险因子进一步调降10%。 那么此次风险因子的调整能够带来多少增量险资？ 风险因子调整有望撬动千亿增量资金 李云泽在发布会上指出，国家金融监管总局充分发挥保险资金作为耐心资本、长期资本的优势，加大入 市、稳市力度。前期，开展了保险资金长期投资改革试点，为股市提供了真金白银的增量资金。上个 月，国家金融监管总局上调了保险资金权益类资产投资比例上限，进一步释放投资空间。 李云泽披露：国家金融监管总局还将推出几条具体措施，继续支持稳定和活跃资本市场：一是进一步扩 大保险资金长期投资试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多增量资金。二是调整偿付能力 监 ...

Core Viewpoint - The Chinese government is implementing measures to enhance the role of insurance funds as long-term capital, aiming to stabilize and invigorate the capital market through increased investment and adjusted regulatory rules [1][2]. Group 1: Policy Measures - The National Financial Regulatory Administration plans to expand the pilot scope for long-term insurance investments, with an additional 600 billion yuan to be injected into the market [1]. - Adjustments to solvency regulatory rules will lower the risk factor for stock investments by 10%, encouraging insurance companies to increase their market participation [1][2]. - A long-term assessment mechanism will be promoted to incentivize institutions to engage in long-term investments [1]. Group 2: Impact on Insurance Companies - The reduction in risk factors will lower capital consumption for stock investments, improving solvency ratios and providing more room for further stock purchases and investment operations [1][2]. - A static release of minimum capital of 364 billion yuan is estimated if the risk factor for the CSI 300 stocks is reduced by 10%, potentially leading to an influx of 1,349 billion yuan into the stock market if full allocation occurs [2]. - The adjustment is seen as exceeding industry expectations, with calls for more nuanced risk factor classifications based on investment types and holding periods [2]. Group 3: Historical Context and Future Outlook - Previous measures have been taken to optimize solvency regulations, including adjustments to risk factors for investments in the CSI 300 and STAR Market stocks [3]. - The regulatory body emphasizes the importance of solvency and reserve regulations, with plans to extend the transitional period for solvency rules until the end of 2025 [3].

证 券 研 究 报 告 保险行业重大事项点评 长期投资再批 600 亿，股票风险因子下调 10% 事项： 2025 年 5 月 7 日，国务院举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管 理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳 预期"有关情况，并答记者问。 评论： 行业研究 保险Ⅲ 2025 年 05 月 07 日 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：徐康 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060005 联系人：陈海椰 邮箱：chenhaiye@hcyjs.com 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 6 | 0.00 | | 总市值(亿元) | 27,440.85 | 2.80 | | 流通市值(亿元) | 18,928.15 | 2.43 | 相对指数表现 | % | 1M | 6M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | -2.1% | -12.2% | 26.2% | | 相对表现 | -0.7 ...

本文字数：5117字 阅读时间：10分钟 作者简介：龚明华，中国保险学会党委副书记、副会长、研究员。 文章来源：《中国金融》2025年第8期 保险业的发展经历了风格迥异的三个发展阶段，先是重在保险补偿的"单轮阶段"，后是承保业务和投资业务并重的"两轮阶段"，并在2008年以后不可阻挡 地走进"链子阶段"，通过医保结合和医养结合等方式，不断拓展和延伸保险产业链和价值链。与保险业务的不断演进相适应，保险监管的内涵逐步深化， 外延不断拓展。我国保险监管经过长期演进，初步确立了以偿付能力监管为核心的微观审慎监管框架和对系统重要性保险机构的宏观审慎监管规则。当 前，在保险业务转型和数字化转型"双转型"的大背景下，剖析我国保险监管存在的问题，借鉴国际保险监管发展的有益经验，系统提出完善保险监管的政 策建议，无疑具有重要的理论和现实意义。 我国保险监管的演进 我国保险监管可大致分为以下几个阶段。 一是1949年至1978年。1949年，政务院决定保险业由中国人民银行主管。1952年，监管权划归财政部。1959年，国内保险业务停办，仅保留涉外保险业 务，监管权重新回归中国人民银行。 二是1979年至1998年。1979年，国 ...