[Table_Page] 投资策略报告|家用电器 证券研究报告 [Table_Title] 家电行业 2026 年投资策略 砥砺前行，龙头稳健 [Table_Summary] 核心观点： （1）白电：2026 年面临国补带来的高基数效应，增速可能放缓；外 销展现韧性，受益新兴市场拉动，预计龙头业绩稳健增长。 （2）小家电：在政策刺激延续下，厨房小家电均价有望持续改善。扫 地机行业海外继续提升份额，长期成长空间较大。 （3）黑电：产品结构升级带动均价提升，盈利能力有望持续改善，海 外份额有望持续提升。 （4）两轮车：2026 年新规全面执行，行业有望保持增长，随着小厂 商出清，龙头份额有望继续提升，海外市场空间广阔。 [Table_Grade] 行业评级 持有 前次评级 持有 报告日期 2025-12-03 [Table_PicQuote] 相对市场表现 -10% -3% 4% 10% 17% 24% 12/24 02/25 04/25 07/25 09/25 11/25 家用电器 沪深300 | [分析师： Table_Author]曾婵 | | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260 ...