11月28日，申万菱信基金董事长陈晓升在2025分析师大会上接受独家访谈，就中国科技力量的深刻变化 与未来路径展开深入解读。他指出，随着中国科技力量的崛起，其在全球市场中的角色正发生根本性转 变，中国资产已逐渐升级为"全球科技的关键配置"资产。 具体来看，陈晓升从两方面论证了这一转变。首先，中国资产的估值逻辑正在重塑。 正从以传统产业 为主导，转向以科技力量为主导。中国在新能源、创新药、AI与高端制造等全球高景气赛道拥有较为 稀缺的科技资产和完整的产业链，为全球投资者提供了难以替代的配置标的。 其次，全球金融市场格局正在重构。他提供了一个关键洞察：中国科技力量的崛起，动摇了美国科技巨 头的全球垄断定价权。陈晓升例证称，Wind美国七姐妹指数曾因DeepSeek的发布回调，而在中美贸易 摩擦加剧后企稳反弹，这暗示着垄断地位的动摇。同时，美元指数的调整与黄金价格的上涨，也构成了 新的全球金融格局。 在这一背景下，陈晓升引用数据指出，截至2025年10月，全球基金对中国股市的配置比例已从2024年底 的较低水平（7.3%分位数）大幅上升至41.4%。（数据来源：EPFR，ishares，申万宏源研究， 202510 ...

中国大手一挥，再抛5亿美债，全球金融市场反应明显。与此同时，美方发现不妙，中国发行主权债券，引发全球疯抢。那么，中方再抛5亿美债，传递出怎 样的信号？全球疯抢中国债券，又意味着什么？ 当地时间11月18日，美国财政部公布了最新的国际资本流动报告。报告显示，在今年9月，美国三大海外债主只有日本增持美国国债，而中国和英国都在减 持。其中，日本增持了89亿美元，以11893亿美元的持仓规模，稳居美国第一大债主的地位。英国则减持多达393亿美元，以8650亿美元的持仓规模位列第 二。而中国虽然只减持5亿美元，仍以7005亿美元位列第三，但却是中方今年来第五次减持。 和美债遭到抛售形成鲜明对比的是，中国发行的主权债券被全球买家疯抢。就在当地时间11月17日，中国在欧洲国家卢森堡发行了欧元主权债券，规模为40 亿欧元。而认购相关债券的倍数超过26倍，总认购金额更是达到1045亿欧元。 分析人士认为，这一现象背后暗藏两个信号。一是全球金融市场对中国主权债券的关注度迅速提升，对于配置中国资产的意愿也在不断增强。二是国际资本 对中国信用状况的信任度不断增加，表明外界对中国经济的长期稳健发展充满信心。 外界认为，这是中国对美债资 ...